中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月8日訊 從某種程度來看,，F(xiàn)OF是一場投資革命,，需要管理團(tuán)隊進(jìn)行全方面的投資研究能力提升,。其克服了原有的單一資產(chǎn)的投資管理,、相對收益的考核指標(biāo)，更加注重風(fēng)險與回撤控制,，更加注重投資者的理財體驗,。投資正在從靠天吃飯的草莽時代，轉(zhuǎn)向工業(yè)時代的系統(tǒng)化,、流程化操作,，由組合經(jīng)理的個人管理轉(zhuǎn)為團(tuán)隊的系統(tǒng)管理勢在必行。為此,，博時基金設(shè)立了具有宏觀研究,、策略配置、風(fēng)險管理綜合背景的多元資產(chǎn)管理部,，專門負(fù)責(zé)國內(nèi)市場FOF產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的研發(fā)與投資管理,。將FOF定位于以絕對收益為目標(biāo)的資產(chǎn)配置工具,。

1,、 FOF在全球資產(chǎn)配置中占有重要的一席之地，但對于國內(nèi)公募FOF還是新事物,，請問您如何看FOF發(fā)展前景,？或改變行業(yè)生態(tài)？

魏鳳春 ：FOF出現(xiàn)有時代背景,，其一是投資者的需求在變化,。近幾年單一資產(chǎn)大幅波動，立足于單一資產(chǎn)或市場的投資產(chǎn)品大起大落,，不能較好滿足投資者求穩(wěn)的理財需求,。當(dāng)前的理財市場更注重風(fēng)險和收益的平衡，在這種情況下,，單一的資產(chǎn)較難做到,，我們需要從單一資產(chǎn)的投資轉(zhuǎn)向多資產(chǎn)的綜合管理，利用多種資產(chǎn)此消彼長的輪動效應(yīng),，在降低組合波動的同時獲得穩(wěn)健的投資收益,。第二個背景是投資選擇更加多元,，經(jīng)過多年發(fā)展，國內(nèi)已經(jīng)有一個多層次的資本市場,，而且通過互聯(lián)互通,，直接投資港股已經(jīng)實現(xiàn)。在可投資的選擇多樣化之后,，如何幫投資者做好選擇或配置,，就成為國內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)的一個現(xiàn)實問題。

從某種程度來看,，F(xiàn)OF是一場投資革命,，需要管理團(tuán)隊進(jìn)行全方面的投資研究能力提升。首先FOF更強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊管理,，由原來包打天下的基金經(jīng)理到現(xiàn)在的團(tuán)隊協(xié)作,，需要投研團(tuán)隊成員都能獨(dú)當(dāng)一面，更好地發(fā)揮多資產(chǎn),、多市場研究的優(yōu)勢,；其次是標(biāo)的選擇，在市場上選擇基金時既要考慮選人,，也要考慮選資產(chǎn),，而對資產(chǎn)的選擇可能會更重要一些；第三是相比于普通基金,，F(xiàn)OF更注重資產(chǎn)的擇時配置,；最后是要邊做邊開發(fā)，逐漸豐富FOF的配置工具與產(chǎn)品,。

2,、 對于公募FOF有內(nèi)外部之爭，投主動管理基金和指數(shù)基金的之辯,，雙重收費(fèi)的質(zhì)疑,，對這些問題，您怎么看,？

魏鳳春：根據(jù)國外市場的運(yùn)行經(jīng)驗,，F(xiàn)OF的投資標(biāo)的主要有三類：第一類標(biāo)的是指數(shù)基金、ETF等被動管理型基金產(chǎn)品,，它們具有的優(yōu)勢就是對資產(chǎn)的跟蹤能力好,，交易成本較低。比如,，股票ETF的年管理費(fèi)率一般為0.5%左右,，而一般的主動型股票基金是1.5%，而且ETF交易免印花稅,，做配置起來更方便,，這些特點(diǎn)使它很適合作為FOF的配置工具,。第二類標(biāo)的是主動管理型基金，配置主動管理型基金的好處是能找到一些創(chuàng)造超額回報的投資經(jīng)理,，缺點(diǎn)是持有成本以及交易費(fèi)用較高,，但是國內(nèi)靠調(diào)研確實能發(fā)現(xiàn)一批優(yōu)秀的基金經(jīng)理，這取決于FOF管理人的挑選眼力,。第三類標(biāo)的是私募基金,，這與MOM業(yè)務(wù)有一定的重疊或者相似。