第一創(chuàng)業(yè)證券8月26日發(fā)布了2017年中報,，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.72億元,，同比增長5.11%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.89億元，同比下降17.97%,。

　　據(jù)統(tǒng)計,，今年上半年在A股各上市券商中，中信證券以186.94億元的營收穩(wěn)居第一,，海通證券,、國泰君安、廣發(fā)證券緊隨其后,，均破百億;太平洋證券則以3.74億元的營收墊底,。

　　業(yè)績上市以來持續(xù)“變臉”

　　在凈利潤方面，中信證券,、國泰君安,、廣發(fā)證券名列前三甲，分別為49.27億元,、47.56億元,、43.01億元,。在A股29家上市券商中，第一創(chuàng)業(yè)的凈利超過太平洋證券和中原證券,。2017年半年報顯示,，第一創(chuàng)業(yè)上半年凈利潤為1.89億元;太平洋證券虧損1.23億元，上半年同比下降184.21%;中原證券上半年凈利為1.33億元,。

　　年報顯示,，第一創(chuàng)業(yè)2016年實現(xiàn)營收20.28億元，同比下降32.64%;實現(xiàn)凈利潤5.62億元,，同比下降44.99%,。而公司在2016年5月11日上市之前的三年業(yè)績表現(xiàn)均非常亮眼。招股書顯示,，2013-2015年第一創(chuàng)業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入約10.3億元,、18.6億元和30.1億元，凈利潤分別為1.63億元,、5.08億元和10.2億元,。也就是說，公司上市后即遭遇業(yè)績“變臉”,。

　　針對業(yè)績持續(xù)下滑問題,，中國網(wǎng)財經(jīng)記者連線了第一創(chuàng)業(yè)證券投資者熱線，工作人員表示,，這與券商屬于周期性行業(yè)是有關系的,，業(yè)績與牛市時期是有差距的。該工作人員表示,，目前公司一切經(jīng)營正常,。

　　根據(jù)證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的證券公司經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示， 2017年上半年,， 129家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入1436.96億元,，同比下降8.52%;當期實現(xiàn)凈利潤552.58億元，同比下降11.55%,。而2016年129家證券公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入3279.94億元,，同比下降42.97%;實現(xiàn)凈利潤1234.45億元，同比下降49.57%,。

　　“固收+”模式提升資管收入占比

　　半年報顯示，2017上半年,，第一創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務收入為3.27億元,，占營業(yè)收入比37.53%，是公司第一大收入來源;其次為證券經(jīng)紀及信用業(yè)務,，為2.47億元,，占比28.30%。

　　安信證券發(fā)布的相關研報中指出，第一創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)管理類業(yè)務是公司差異化競爭能力的體現(xiàn),，上半年資管收入增長主要得益于控股子公司創(chuàng)金合信基金資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入大幅提升,。創(chuàng)金合信基金上半年末公募基金及特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模3312億元，同比增長46倍,，當期資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入同比增長11倍,。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2017年二季度創(chuàng)金合信位列基金管理公司專戶管理資產(chǎn)月均規(guī)模排名第一,。

　　民生證券認為,，2017年上半年，第一創(chuàng)業(yè)營業(yè)支出同比增長26.14%,，其中業(yè)務及管理費用同比增加了37.43%,，導致凈利潤同比下滑。此外,，第一創(chuàng)業(yè)固收業(yè)務繼續(xù)保持行業(yè)優(yōu)勢地位,，實現(xiàn)營收約7515萬元?！肮淌?”資管模式取得良好業(yè)績,。截至至報告期末，資管收入占比從上年同期的34.62%提升至37.53%,，高于經(jīng)紀業(yè)務9.23個百分點,。

　　近千億到382億 市值泡沫破裂

　　公開數(shù)據(jù)顯示，第一創(chuàng)業(yè)上市之初股價一路高歌猛進,，在2016年11月14日達到45.48元/股,。據(jù)同花順ifind數(shù)據(jù)，第一創(chuàng)業(yè)彼時市盈率達170.09倍,，總市值近千億,，直逼申萬宏源、招商證券等大型券商,。截至9月8日收盤,，第一創(chuàng)業(yè)總市值為382億元，與股價巔峰時期相比,，市值縮水約6成,。

　　第一創(chuàng)業(yè)總市值 數(shù)據(jù)來源：同花順ifind

　　可以發(fā)現(xiàn)，自去年11月14日達到巔峰之后,，第一創(chuàng)業(yè)的股價便開始走低,。今年5月8日，第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布公告,，稱公司36名股東所持有的9.8億股首發(fā)限售股即將解禁,，并于5月11日上市流通,。從5月11日起，第一創(chuàng)業(yè)連續(xù)三個交易日一字跌停,。

　　縱然股價回落,，第一創(chuàng)業(yè)的市盈率卻依然十分任性的懸掛在100倍上方，截至9月8日收盤,，第一創(chuàng)業(yè)的市值排在22位,，而市值排在其后的東吳證券、東北證券,、山西證券,、國金證券等今年上半年業(yè)績表現(xiàn)均優(yōu)于第一創(chuàng)業(yè)。

　　第一創(chuàng)業(yè)市盈率 數(shù)據(jù)來源：同花順ifind

　　此外,，據(jù)此前證監(jiān)會公布的證券公司評級分類結果,，今年評級為A、AA級的共有40家,。第一創(chuàng)業(yè)繼續(xù)維持BBB級,，綜合排名在40以外。