阿里市值蒸發(fā)600億美元

原標(biāo)題：阿里巴巴投資者信心不足：市值蒸發(fā)600億美元

北京時(shí)間5月4日中午消息,，隨著利潤(rùn)和收入增長(zhǎng)放緩，馬云的購(gòu)物狂歡開(kāi)始迫近阿里巴巴的底線,。投資者的不滿情緒已經(jīng)讓公司市值蒸發(fā)了600億美元,。

阿里巴巴集團(tuán)預(yù)計(jì)將迎來(lái)一年半內(nèi)首次盈利下滑——原因在于主要虧損業(yè)務(wù)的疊加以及擴(kuò)大支出抵御騰訊在零售和支付領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)壓力。雖然營(yíng)收預(yù)計(jì)增長(zhǎng)53%至590億人民幣（約合93億美元）,，但實(shí)際上這是七個(gè)季度以來(lái)的最小增幅,。

中國(guó)最大在線商場(chǎng)正在試圖擺脫核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩的形式。進(jìn)軍物流,、云計(jì)算,、在線食品和實(shí)體零售業(yè)等都需要成本，蠶食了利潤(rùn)空間,，并進(jìn)一步讓公司遠(yuǎn)離其曾經(jīng)一度重視的“輕資產(chǎn)”理念,。再加上全球科技股的下跌，自去年1月創(chuàng)紀(jì)錄的最高點(diǎn)以來(lái),，市場(chǎng)對(duì)其不斷增長(zhǎng)的支出的擔(dān)憂已經(jīng)使公司股價(jià)下跌超過(guò)10%,。瑞銀集團(tuán)（UBS Group AG）分析師Jerry Liu表示，這一利潤(rùn)率下降趨勢(shì)會(huì)一直延續(xù)到下一財(cái)政年,。

“我們預(yù)計(jì)2019年財(cái)年的利潤(rùn)率會(huì)在穩(wěn)定之前持續(xù)下降,，隨后逐漸改善，”Liu在研究報(bào)告中解釋說(shuō),，“阿里巴巴的大部分舉措都處于早期階段,，比如，最近在視頻和支付領(lǐng)域投入大量資金,?！?/p>

騰訊亦是如此，自從1月23日的高點(diǎn)以來(lái),，騰訊市值已然蒸發(fā)了1000億美元,。但關(guān)鍵還是阿里巴巴，盡管周四紐交所股價(jià)小幅上升,，阿里巴巴引發(fā)了華爾街340億美元的賣空投資,。

馬云正面臨跟電子商務(wù)先驅(qū)杰夫·貝索斯相似的挑戰(zhàn),，后者的亞馬遜多年來(lái)一直虧損，但借著驚人的增長(zhǎng)勢(shì)頭總是能夠成功緩解股東的擔(dān)憂,。這背后的思路是為跨越零售,、互聯(lián)網(wǎng)極端和數(shù)據(jù)各個(gè)方面的網(wǎng)絡(luò)帝國(guó)奠定基礎(chǔ)。Janchor Partners曾在2012年買下阿里巴巴部分股份,，這些年來(lái)這些股份已然翻倍不少,，基金的創(chuàng)始人John Ho表示，這家總部位于杭州的巨頭也許會(huì)在不到10年的時(shí)間里成為價(jià)值萬(wàn)億美元的公司,。

但就近期而言未來(lái)不甚明朗,。隨著中美之間的貿(mào)易摩擦升級(jí)，以及對(duì)Facebook之劍橋分析丑聞引來(lái)監(jiān)管的擔(dān)憂,，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的交易者紛紛開(kāi)始拋售全球科技股,。

因此，阿里巴巴周五發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí),，投資者比較關(guān)注公司的全年收益指導(dǎo),。Liu預(yù)測(cè)，阿里巴巴2019年財(cái)年的收入增長(zhǎng)率將低至40%,，低于與阿里巴巴三月份末發(fā)布的48%這一預(yù)期,。

馬云手下的高管們除了繼續(xù)增加開(kāi)支別無(wú)選擇。不僅因?yàn)楣镜闹饕袌?chǎng)逐漸飽和,，也因?yàn)楣具€需要抵御騰訊帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力,。這家運(yùn)營(yíng)著微信的巨頭公司也在電子商務(wù)、云計(jì)算,、支付,、娛樂(lè)甚至實(shí)體店零售等領(lǐng)域下了重注。

阿里巴巴決定全面接管幾家虧損企業(yè)也是導(dǎo)致公司利潤(rùn)持續(xù)下降的一個(gè)原因,。阿里巴巴表示,，公司將在四月份打算全面接管食品派送服務(wù)餓了嗎，投入95億美元資金給這家正與騰訊投資之美團(tuán)深陷價(jià)格戰(zhàn)的公司,。餓了嗎和美團(tuán)都在擴(kuò)大社區(qū)服務(wù)范圍,，并大量補(bǔ)貼餐館派送。

雖然餓了嗎的整合預(yù)計(jì)要到下一季度才開(kāi)始,，但另外兩個(gè)虧損業(yè)務(wù)菜鳥(niǎo)物流和優(yōu)酷已經(jīng)給阿里巴巴帶來(lái)麻煩,。公司對(duì)東南亞電商平臺(tái)Lazada的接管將促進(jìn)海外擴(kuò)展，另外公司正以收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭螞蟻金服的股份來(lái)正式化其與該支付子公司之間的關(guān)系,。

最后,，阿里巴巴還花費(fèi)巨資建造數(shù)據(jù)中心，以維持其在中國(guó)云計(jì)算業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,。摩根大通公司估計(jì),，該業(yè)務(wù)到2021年可達(dá)1520億元人民幣,。其中，阿里巴巴一家獨(dú)占60%的市場(chǎng)份額,。大和資本市場(chǎng)香港（ Daiwa Capital Markets Hong Kong Ltd.）的一位分析師估計(jì),，僅在三月份這一季度,，公司的云計(jì)算業(yè)務(wù)收入就可能翻番,。

但就目前而言，投資者對(duì)阿里巴巴股票的態(tài)度可能仍將保持謹(jǐn)慎,。

華興證券的一位分析師在報(bào)告中表示：“最近的股價(jià)壓力反應(yīng)了投資者對(duì)有機(jī)增長(zhǎng)趨勢(shì)與混合利潤(rùn)下降的擔(dān)憂,。”