原標(biāo)題：趣頭條上頭條出生兩年市值達(dá)到60億美元

橫空出世,、第一次聽(tīng),、看不懂、很驚訝，這是很多人對(duì)于趣頭條上市的第一反應(yīng),。就像《創(chuàng)造101》中的楊超越一樣，趣頭條似乎也“帶著全村人的希望”一炮而紅,，以一次暴漲的開(kāi)門(mén)紅C位出道,，成為本周證券市場(chǎng)上最熱的話題。

趣頭條（圖片來(lái)自百度圖片）

“國(guó)內(nèi)A股的熔斷我經(jīng)歷過(guò),，但是第一次看到美股的公司觸發(fā)了熔斷機(jī)制,，并且是IPO首日就熔斷了5次?！币晃毁Y深的互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者這樣評(píng)價(jià)趣頭條在美國(guó)上市首日的奇幻之旅,。

本周五，趣頭條登陸納斯達(dá)克證券交易所,，開(kāi)盤(pán)報(bào)每股9.1美元,，較7美元的發(fā)行價(jià)上漲30%，接下來(lái)半小時(shí)內(nèi)由于漲幅過(guò)大多次觸發(fā)熔斷,、市值轉(zhuǎn)眼翻倍,，一度飆升超過(guò)190%，股價(jià)最高觸及20.39美元,。截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí),，趣頭條每股價(jià)格為15.97美元，當(dāng)日漲幅128%,，市值達(dá)到46億美元左右,，已經(jīng)超越眾多知名公司。

出道兩年零三個(gè)月

每個(gè)出道的藝人都希望能最終成為明星,。有些人自帶才藝賦能,，有些人自帶明星光環(huán)，就像爆紅的楊超越一樣,，縱使有質(zhì)疑有吐槽有爭(zhēng)議,，但是只要她簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的幾個(gè)動(dòng)作就能登上微博熱搜，這就是妥妥的話題C位,。明星如此,，公司亦然。

由于大環(huán)境的因素和中概股的整體低迷,，無(wú)論在美股或者港股,，近期不少I(mǎi)PO的公司都未能躲過(guò)上市即破發(fā)的窘境。所以,，不少人對(duì)于趣頭條的IPO也捏了一把汗,，因?yàn)樗懦蔀閮赡炅闳齻€(gè)月，這么年輕，能經(jīng)受得住資本市場(chǎng)的考驗(yàn)嗎,？

開(kāi)盤(pán)2分鐘,，趣頭條大漲48.86%，首次熔斷,；

開(kāi)盤(pán)不到15分鐘漲80%,，第二次暫停交易；

漲到113%時(shí),，第三次暫停交易,；

開(kāi)盤(pán)半小時(shí)后漲幅收窄至95.43%時(shí)，第四次暫停交易,。

9月15日凌晨,，趣頭條第五次觸發(fā)熔斷，漲幅達(dá)到138.43%,。盤(pán)中最高上漲190%,，市值一度逼近60億美元市值。上市前趣頭條估值21億美元,，如今，市值已經(jīng)輕松翻倍,。

出道兩年多的時(shí)間,，趣頭條的收入節(jié)節(jié)攀升。2016年,，趣頭條成立當(dāng)年的營(yíng)收為5795萬(wàn)元,；2017年就達(dá)5.2億元，同比上一年增長(zhǎng)近9倍,；2018年上半年?duì)I收7.2億元,，較2017年上半年的1.1億實(shí)現(xiàn)5倍以上的增長(zhǎng)。

從趣頭條的營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看,，廣告占比超過(guò)九成,。2018年上半年趣頭條營(yíng)收7.178億元，同比增長(zhǎng)568.97%,，2018年上半年廣告收入為6.69億元,，占比總營(yíng)收93.2%，2017年上半年廣告收入為1.06億元,。自上線以來(lái),，公司累計(jì)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為正。這份出色的成績(jī)單,，吸引來(lái)了不少投資者,。

豪華的“經(jīng)紀(jì)人”財(cái)團(tuán)

正如明星出道，離不開(kāi)貴人相助，比如王菲的超級(jí)經(jīng)紀(jì)人陳家瑛,，比如捧紅超女的龍丹妮,。同理，互聯(lián)網(wǎng)公司的成長(zhǎng),，也離不開(kāi)背后的一眾投資人,。

趣頭條在2017年下半年獲得成為資本、紅點(diǎn)創(chuàng)投,、華人文化的4200萬(wàn)美元A輪融資,；2018年上半年完成超過(guò)2億美元的B輪融資，由騰訊領(lǐng)投,，小米及其他財(cái)務(wù)投資者跟投,，B輪投后估值超過(guò)18億美元；2018年8月,，趣頭條引入包括人民網(wǎng)旗下基金在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者,，投資額約6000萬(wàn)美元。

此次IPO又獲得京東4000萬(wàn)美元的認(rèn)購(gòu)意向,。這些投資人都是超級(jí)財(cái)團(tuán),，有資源、有人脈,、還有背景,。

騰訊就不用說(shuō)了，響當(dāng)當(dāng)?shù)摹敖鹱终信啤?，有了騰訊的投資,，在江湖上聲量自然大三分。不過(guò),，趣頭條CFO王靜波謙虛地認(rèn)為,，內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)很激烈，不是說(shuō)由騰訊投資就萬(wàn)無(wú)一失了,。最終還是要看團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力以及產(chǎn)品的質(zhì)量和對(duì)用戶的價(jià)值,。

此外，華人文化就是中國(guó)傳媒大亨黎瑞剛掌舵的公司,，江湖上稱其“黎叔”,。1994年復(fù)旦大學(xué)新聞學(xué)院研究生畢業(yè)后，“黎叔”就進(jìn)入上海電視臺(tái)從事新聞和紀(jì)錄片的編導(dǎo)工作,，并在33歲時(shí)出任SMG總裁,，成為掌管中國(guó)重要媒體集團(tuán)的最年輕的官員。

如今,，華人文化是投資界的金字招牌,，已經(jīng)投資了包括B站,、愛(ài)奇藝、快手,、一條,、英語(yǔ)流利說(shuō)、燦星制作,、寺庫(kù),、猿題庫(kù)等耳熟能詳?shù)墓荆@些公司制作出了《中國(guó)好聲音》,、《蒙面歌王》,、《吐槽大會(huì)》等爆紅節(jié)目。

人民網(wǎng)旗下基金的加持讓趣頭條有了“國(guó)家隊(duì)”的幫襯,。另值得一提的是,，趣頭條也已獲得上海報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下澎湃新聞的戰(zhàn)略投資，雙方將建立深度合作機(jī)制,、打通內(nèi)部溝通渠道,，在內(nèi)容、品牌,、流量,、數(shù)據(jù)、技術(shù),、內(nèi)控等方面構(gòu)建互為優(yōu)先,、互惠共贏的深度戰(zhàn)略合作模式。澎湃新聞將支持趣頭條構(gòu)建健康的內(nèi)容生態(tài),，促進(jìn)其平臺(tái)進(jìn)一步做大做強(qiáng),。

在線娛樂(lè)是中國(guó)一個(gè)快速發(fā)展的大產(chǎn)業(yè),。根據(jù)艾瑞的報(bào)告,，2016年中國(guó)在線娛樂(lè)行業(yè)的規(guī)模達(dá)到2058億元人民幣，到2021年預(yù)計(jì)將達(dá)到7527億元人民幣,，年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為29.6%,。這也是資本方押寶趣頭條的一大因素。

下沉市場(chǎng)的用戶紅利

之前拼多多上市的時(shí)候,，拼多多創(chuàng)始人黃錚用了一個(gè)“五環(huán)外用戶”讓人們意識(shí)到,，在一二線城市之外，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)還有更加廣闊的天地,。這一片天地,，也是趣頭條的舞臺(tái)。

8月份在上海的一次會(huì)面中,，趣頭條COO陳思暉對(duì)犀利君表示,，很多人對(duì)于趣頭條不熟悉,，很大一部分原因是趣頭條一直專注于三四五線的下沉市場(chǎng)，以后還會(huì)繼續(xù)深耕這塊市場(chǎng),。下沉市場(chǎng)正成為中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的上升風(fēng)口,。從過(guò)去一年的發(fā)展趨勢(shì)看，新崛起的商業(yè)新貴和創(chuàng)新產(chǎn)品,，大部分身上都有著鮮明的“用戶下沉”特征,。

三四五線城市的用戶，才是趣頭條的主力軍,。截止2018年8月,，趣頭條APP的累計(jì)裝機(jī)量達(dá)1.81億，月活用戶6220萬(wàn),，在兩年多時(shí)間內(nèi)躍居內(nèi)容聚合領(lǐng)域第二名,，僅次于今日頭條。易觀數(shù)據(jù)顯示,，2018年7月,，趣頭條APP日活用戶滲透率達(dá)到4.2%，且單用戶使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)到55.6分鐘/天,，高于行業(yè)平均水平,。

王靜波認(rèn)為，下沉市場(chǎng)人群的內(nèi)容需求與一二線人群有一定差異,，比如他們喜歡廣場(chǎng)舞,、養(yǎng)生保健類內(nèi)容，而現(xiàn)在大多內(nèi)容平臺(tái)是服務(wù)于一二線市場(chǎng)人群,，下沉市場(chǎng)人群的獨(dú)特內(nèi)容需求難以被滿足,。

犀利財(cái)經(jīng)了解到，下沉市場(chǎng)在趣頭條整體用戶中占比約六成,。在趣頭條的用戶畫(huà)像中,，在兼顧男女覆蓋的基礎(chǔ)上，更向女性市場(chǎng)傾斜（女性用戶占比六成）,。尤其三線以下女性用戶傳播能力很強(qiáng),，平臺(tái)用戶量呈現(xiàn)出指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

有人說(shuō),，互聯(lián)網(wǎng)是年輕人的世界,，年輕人在哪里聚集得最多，哪里就是最富有活力和創(chuàng)新的平臺(tái),。趣頭條的用戶中不少是90后,，其中95后占比超過(guò)4成，下沉市場(chǎng)人群的生活節(jié)奏較慢,，空余時(shí)間較多,，有更高的娛樂(lè)內(nèi)容需求,，更青睞在線閱讀，在線看視頻,，在線游戲等方式,。可以說(shuō),，趣頭條的躥紅,，小鎮(zhèn)青年功不可沒(méi)。

此外,，回頭客是各個(gè)平臺(tái)賺錢(qián)的法寶,。就像唯品會(huì)，高達(dá)八成的復(fù)購(gòu)率,，讓它成為女性網(wǎng)購(gòu)的不二之選,。而趣頭條也有一套留住用戶的好法子。

趣頭條的積分運(yùn)營(yíng)機(jī)制,，有點(diǎn)像航空公司的里程積分,，可以兌換一些獎(jiǎng)勵(lì)；此外,，基于社交關(guān)系鏈推動(dòng),，以裂變式的傳播方式，在獲客的同時(shí)也具有留客優(yōu)勢(shì),。相較于其他資訊聚合類平臺(tái)的用戶登錄率不到30%,，趣頭條的用戶登錄率高達(dá)95%。這讓趣頭條更加了解用戶,，即便用戶更換手機(jī),，但仍能憑借唯一的賬號(hào)為用戶推薦定制化內(nèi)容，大大提升了用戶體驗(yàn),。

來(lái)自易觀的數(shù)據(jù)顯示,，2017年，有超過(guò)一半的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶集中在下沉市場(chǎng),。目前下沉市場(chǎng)總?cè)丝谑?0億人,，移動(dòng)設(shè)備5億臺(tái),，平均每人0.5臺(tái)移動(dòng)設(shè)備,；一二線市場(chǎng)約3.63億人，移動(dòng)設(shè)備4.6億臺(tái),，平均每人1.3臺(tái)移動(dòng)設(shè)備,，未來(lái)下沉市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U。

趣頭條的下一站

8月28日,，企鵝智庫(kù)旗下智酷研究中心發(fā)布的《中國(guó)三四五線城市網(wǎng)民時(shí)間&金錢(qián)消費(fèi)數(shù)據(jù)報(bào)告》也指出,，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)人口紅利在最優(yōu)市場(chǎng)已經(jīng)觸頂,，三四五線城市網(wǎng)民在整體移動(dòng)網(wǎng)民中的占比已經(jīng)超過(guò)了一半。

趣頭條創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)譚思亮表示,，在三線及以下城市,，互聯(lián)網(wǎng)各行業(yè)老大的滲透率一直沒(méi)有超過(guò)20%。也正因?yàn)槿绱?，如何快速掌握三四五線城市網(wǎng)民特征和需求,，成為了目前最為關(guān)切的話題。

如果說(shuō)以前趣頭條是低調(diào)生長(zhǎng),，而上市讓它一夜成名,，作為公眾公司暴露在聚光燈之下，上市后趣頭條的下一步呢,？

如今,，國(guó)內(nèi)的資訊APP競(jìng)爭(zhēng)已然白熱化，各家都采用信息流方式,，各大巨頭紛紛殺入三四五線市場(chǎng),，可想而知未來(lái)對(duì)于下沉市場(chǎng)的爭(zhēng)奪將成為一片紅海。趣頭條董事長(zhǎng)譚思亮深知上市只是一個(gè)階段性的成功,，他保持了一貫的冷靜和執(zhí)著：

趣頭條還是一家很年輕的公司,，上市不是終點(diǎn)，而是下一個(gè)十年,，下一段精彩里程的起點(diǎn),。

趣頭條CFO王靜波說(shuō)出了未來(lái)的一些計(jì)劃：

1、做付費(fèi)內(nèi)容,，比如小說(shuō),、動(dòng)漫等內(nèi)容

2、做內(nèi)容電商的拓展

3,、豐富廣告形式,，比如沉浸式視頻廣告，包括互動(dòng)廣告,，比如游戲,。

王靜波還指出，“廣告是很好的變現(xiàn)方式,，現(xiàn)在絕大多數(shù)的資訊產(chǎn)品的變現(xiàn)模式還是廣告,，廣告收入占比高并不是缺點(diǎn)，廣告也可以有多種的形式,，從目前看,，廣告變現(xiàn)仍然是趣頭條短期和中期的主要變現(xiàn)模式?！?/p>

騰訊調(diào)研顯示,，下沉市場(chǎng)人群對(duì)線上娛樂(lè)內(nèi)容需求不斷增長(zhǎng),。2017年，下沉市場(chǎng)用戶人群在線閱讀,、在線看視頻,、在線聽(tīng)音樂(lè)以及在線游戲、廣播等方面的需求都高于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的整體水平,。

譚思亮在上市后演講說(shuō),，中國(guó)的移動(dòng)端內(nèi)容市場(chǎng)有巨大的增長(zhǎng)空間等著我們?nèi)フ鞣覀兊拈L(zhǎng)期愿景則是打造全球領(lǐng)先的線上內(nèi)容生態(tài),。

延伸閱讀：

趣頭條一夜爆紅“上頭條”

“趣頭條”是啥,？很多人聽(tīng)了一頭霧水，但它卻成了上周末資本市場(chǎng)津津樂(lè)道的話題,。美國(guó)東部時(shí)間9月15日,，趣頭條在納斯達(dá)克交易所掛牌上市，盤(pán)中一度暴漲超190%,，5次觸發(fā)熔斷,。“非主流”的趣頭條,，剛到資本市場(chǎng)亮相,，就迅速躥紅，闖入主流視野,。

這個(gè)上線僅2年3個(gè)月的移動(dòng)資訊APP,，刷新了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市速度的新紀(jì)錄。但一路狂奔之時(shí),，趣頭條主打“下沉市場(chǎng)”的生意經(jīng),，四處撒幣吸引閱讀的運(yùn)營(yíng)模式也飽受爭(zhēng)議。

上線兩年估值直追新浪

“紅薯與此物一起食用等于‘慢性自殺’,，還有很多人傻傻當(dāng)補(bǔ)品”“吃軟不吃硬的三大生肖,，脾氣不好但人好”……登錄趣頭條APP，滿屏都是此類健康養(yǎng)生,、星座娛樂(lè),、勵(lì)志時(shí)尚等品類的資訊。2016年6月,，趣頭條剛上線時(shí),，幾乎是沒(méi)人注意到。短短兩年多一點(diǎn)的時(shí)間,，這個(gè)平臺(tái)竟上市了,，一舉打破拼多多前不久創(chuàng)造的3年赴美上市紀(jì)錄,。

從內(nèi)容看,，趣頭條與今日頭條頗為相似,，都是通過(guò)算法為用戶推薦內(nèi)容。從用戶群體看,，趣頭條又和拼多多異曲同工,，走的是“農(nóng)村包圍城市”路線，瞄準(zhǔn)并不受關(guān)注的“下沉市場(chǎng)”,，即三四線城市用戶,。

招股書(shū)顯示，截至今年8月,，趣頭條APP的累計(jì)裝機(jī)量達(dá)1.81億次,，月活用戶6220萬(wàn)，日活用戶2110萬(wàn),。也就是說(shuō),，每天有超2000萬(wàn)的用戶在閱讀趣頭條的內(nèi)容。根據(jù)趣頭條對(duì)用戶的畫(huà)像,，超70%用戶分布在三四線城市,，女性用戶占比超6成，用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)為55分鐘,。

就在資本市場(chǎng)念叨著今日頭條何時(shí)上市時(shí),，上月18日，趣頭條在美國(guó)提交IPO申請(qǐng),，搶先一步上市,。9月15日，趣頭條上市首日,，更是表現(xiàn)驚艷,。由于股價(jià)漲幅過(guò)大，短短數(shù)小時(shí)內(nèi),，竟5次觸發(fā)熔斷,。

根據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)2010年批準(zhǔn)的個(gè)股熔斷機(jī)制，如果某只個(gè)股的交易價(jià)格在5分鐘內(nèi)漲跌幅超過(guò)10%,，則需暫停交易,。如果該個(gè)股交易價(jià)格在15秒鐘內(nèi)仍未回到規(guī)定的“價(jià)格波動(dòng)區(qū)間”內(nèi)，將暫停交易5分鐘,。

趣頭條上市首日強(qiáng)勢(shì)收漲128%,，報(bào)15.97美元，市值達(dá)45.88億美元,。要知道,，老牌門(mén)戶網(wǎng)站新浪的同日收盤(pán)市值為47.25億美元。上線兩年多的趣頭條，幾乎追上擁有20年歷史的新浪,。

三四線市場(chǎng)收割流量

正如許多互聯(lián)網(wǎng)公司燒錢(qián)一樣,，趣頭條營(yíng)收在持續(xù)大增，凈利潤(rùn)虧損也在加大,。招股書(shū)顯示,，2016年?duì)I收為5795萬(wàn)元，2017年為5.15億元,，2018年上半年?duì)I收達(dá)到7.18億元,，已超去年全年。但去年趣頭條凈虧損為9480萬(wàn)元,，今年上半年凈虧損已達(dá)到5.14億元,。

大幅虧損之下，趣頭條股價(jià)暴漲的邏輯何在,？一個(gè)重要原因是,，趣頭條發(fā)行價(jià)定價(jià)較低，且發(fā)行規(guī)模較小,。據(jù)了解,，趣頭條以每股7美元發(fā)行1200萬(wàn)股美國(guó)存托憑證（ADR），募資8400萬(wàn)美元,。在此之前,，趣頭條原計(jì)劃要發(fā)行1600萬(wàn)股，定價(jià)區(qū)間為7美元至9美元,，趣頭條的募資規(guī)模和價(jià)格,，如其發(fā)展定位一樣，都選擇了“下沉”,。

“看趣頭條,，每月賺頭小豬錢(qián)”。趣頭條在一些農(nóng)村地區(qū)的刷墻廣告,，生動(dòng)說(shuō)明了這家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的生意經(jīng),。實(shí)際上，與拼多多,、快手一樣,，趣頭條搶到了互聯(lián)網(wǎng)“下沉市場(chǎng)”的第一波紅利，用較低的成本獲取了大規(guī)模的用戶,，這是其贏得資本青睞的重要原因,。

據(jù)介紹，趣頭條已與國(guó)內(nèi)超過(guò)200家專業(yè)媒體機(jī)構(gòu)達(dá)成合作,，超23萬(wàn)家自媒體入駐其平臺(tái),，一天內(nèi)容生產(chǎn)量在30萬(wàn)條左右，內(nèi)容涵蓋娛樂(lè)健康、養(yǎng)生勵(lì)志,、生活星座,、美食育兒等領(lǐng)域，推向龐大的三四線市場(chǎng),。

“讓閱讀更具價(jià)值,?！闭缛ゎ^條所標(biāo)榜的,，其獲客方式就是所謂的“網(wǎng)賺”方式，用戶注冊(cè),、簽到,、閱讀、邀請(qǐng)朋友,、分享鏈接等各個(gè)環(huán)節(jié),，都可得到一定數(shù)量“金幣”，每1萬(wàn)“金幣”可兌換1元錢(qián),。錢(qián)不多,，但隨時(shí)隨地可能“撿錢(qián)”的感覺(jué)，對(duì)時(shí)間富余的“下沉”群體頗有吸引力,。

狂奔上市難掩內(nèi)容短板

隨著監(jiān)管部門(mén)對(duì)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容質(zhì)量要求趨嚴(yán),，作為趣頭條的“前輩”，今日頭條今年已多次被約談,、處罰,，并要求關(guān)停內(nèi)容低俗的內(nèi)涵段子。趣頭條如今也面臨這個(gè)問(wèn)題,。

從營(yíng)收來(lái)看,，趣頭條主要依靠廣告收入。打開(kāi)APP,，一般每隔三四條資訊,，中間就會(huì)插入一條廣告。廣告內(nèi)容包括游戲,、商業(yè)加盟,、電商、地產(chǎn),、保險(xiǎn),、小額貸等。用戶不難發(fā)現(xiàn),，在趣頭條投放的廣告質(zhì)量并不高,，偏灰色領(lǐng)域的廣告仍是主力。

有了前車之鑒，趣頭條方面明確,，此次募集資金將用于擴(kuò)大和增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn),。就在上個(gè)月，趣頭條還拿到人民網(wǎng)旗下基金和澎湃新聞的戰(zhàn)略投資,?！澳壳叭ゎ^條洗稿、拼湊的內(nèi)容非常多,，這就需要平臺(tái)不停調(diào)整規(guī)則,，讓好的原創(chuàng)內(nèi)容浮上來(lái)，澎湃新聞,、人民網(wǎng)旗下基金對(duì)內(nèi)容提升和監(jiān)管合規(guī)方面都會(huì)有幫助,。”趣頭條首席財(cái)務(wù)官王靜波表示,。（孫杰）