原標題：趣頭條上頭條出生兩年市值達到60億美元

橫空出世,、第一次聽、看不懂、很驚訝,，這是很多人對于趣頭條上市的第一反應(yīng),。就像《創(chuàng)造101》中的楊超越一樣,，趣頭條似乎也“帶著全村人的希望”一炮而紅,，以一次暴漲的開門紅C位出道,，成為本周證券市場上最熱的話題,。

趣頭條（圖片來自百度圖片）

“國內(nèi)A股的熔斷我經(jīng)歷過,，但是第一次看到美股的公司觸發(fā)了熔斷機制，并且是IPO首日就熔斷了5次,?！币晃毁Y深的互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者這樣評價趣頭條在美國上市首日的奇幻之旅。

本周五,，趣頭條登陸納斯達克證券交易所,，開盤報每股9.1美元，較7美元的發(fā)行價上漲30%,，接下來半小時內(nèi)由于漲幅過大多次觸發(fā)熔斷,、市值轉(zhuǎn)眼翻倍，一度飆升超過190%,，股價最高觸及20.39美元,。截至當天收盤時，趣頭條每股價格為15.97美元,，當日漲幅128%,，市值達到46億美元左右，已經(jīng)超越眾多知名公司,。

出道兩年零三個月

每個出道的藝人都希望能最終成為明星,。有些人自帶才藝賦能，有些人自帶明星光環(huán),，就像爆紅的楊超越一樣,，縱使有質(zhì)疑有吐槽有爭議，但是只要她簡簡單單的幾個動作就能登上微博熱搜,，這就是妥妥的話題C位,。明星如此，公司亦然。

由于大環(huán)境的因素和中概股的整體低迷,，無論在美股或者港股,，近期不少IPO的公司都未能躲過上市即破發(fā)的窘境。所以,，不少人對于趣頭條的IPO也捏了一把汗,，因為它才成為兩年零三個月，這么年輕,，能經(jīng)受得住資本市場的考驗嗎,？

開盤2分鐘，趣頭條大漲48.86%,，首次熔斷,；

開盤不到15分鐘漲80%，第二次暫停交易,；

漲到113%時,，第三次暫停交易；

開盤半小時后漲幅收窄至95.43%時,，第四次暫停交易,。

9月15日凌晨，趣頭條第五次觸發(fā)熔斷,，漲幅達到138.43%,。盤中最高上漲190%，市值一度逼近60億美元市值,。上市前趣頭條估值21億美元,，如今，市值已經(jīng)輕松翻倍,。

出道兩年多的時間,，趣頭條的收入節(jié)節(jié)攀升。2016年,，趣頭條成立當年的營收為5795萬元,；2017年就達5.2億元，同比上一年增長近9倍,；2018年上半年營收7.2億元,，較2017年上半年的1.1億實現(xiàn)5倍以上的增長。

從趣頭條的營收結(jié)構(gòu)來看,，廣告占比超過九成,。2018年上半年趣頭條營收7.178億元，同比增長568.97%,，2018年上半年廣告收入為6.69億元,，占比總營收93.2%,，2017年上半年廣告收入為1.06億元。自上線以來,，公司累計運營現(xiàn)金流為正,。這份出色的成績單，吸引來了不少投資者,。

豪華的“經(jīng)紀人”財團

正如明星出道,，離不開貴人相助，比如王菲的超級經(jīng)紀人陳家瑛,，比如捧紅超女的龍丹妮,。同理，互聯(lián)網(wǎng)公司的成長,，也離不開背后的一眾投資人,。

趣頭條在2017年下半年獲得成為資本、紅點創(chuàng)投,、華人文化的4200萬美元A輪融資,；2018年上半年完成超過2億美元的B輪融資，由騰訊領(lǐng)投,，小米及其他財務(wù)投資者跟投，B輪投后估值超過18億美元,；2018年8月,，趣頭條引入包括人民網(wǎng)旗下基金在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者，投資額約6000萬美元,。

此次IPO又獲得京東4000萬美元的認購意向,。這些投資人都是超級財團，有資源,、有人脈,、還有背景。

騰訊就不用說了,，響當當?shù)摹敖鹱终信啤?，有了騰訊的投資，在江湖上聲量自然大三分,。不過,，趣頭條CFO王靜波謙虛地認為，內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)競爭很激烈,，不是說由騰訊投資就萬無一失了,。最終還是要看團隊的執(zhí)行力以及產(chǎn)品的質(zhì)量和對用戶的價值。

此外,，華人文化就是中國傳媒大亨黎瑞剛掌舵的公司,，江湖上稱其“黎叔”。1994年復(fù)旦大學(xué)新聞學(xué)院研究生畢業(yè)后，“黎叔”就進入上海電視臺從事新聞和紀錄片的編導(dǎo)工作,，并在33歲時出任SMG總裁,，成為掌管中國重要媒體集團的最年輕的官員。

如今,，華人文化是投資界的金字招牌,，已經(jīng)投資了包括B站、愛奇藝,、快手,、一條、英語流利說,、燦星制作,、寺庫、猿題庫等耳熟能詳?shù)墓?，這些公司制作出了《中國好聲音》,、《蒙面歌王》、《吐槽大會》等爆紅節(jié)目,。

人民網(wǎng)旗下基金的加持讓趣頭條有了“國家隊”的幫襯,。另值得一提的是，趣頭條也已獲得上海報業(yè)集團旗下澎湃新聞的戰(zhàn)略投資,，雙方將建立深度合作機制,、打通內(nèi)部溝通渠道，在內(nèi)容,、品牌,、流量、數(shù)據(jù),、技術(shù),、內(nèi)控等方面構(gòu)建互為優(yōu)先、互惠共贏的深度戰(zhàn)略合作模式,。澎湃新聞將支持趣頭條構(gòu)建健康的內(nèi)容生態(tài),，促進其平臺進一步做大做強。

在線娛樂是中國一個快速發(fā)展的大產(chǎn)業(yè),。根據(jù)艾瑞的報告,，2016年中國在線娛樂行業(yè)的規(guī)模達到2058億元人民幣，到2021年預(yù)計將達到7527億元人民幣,，年復(fù)合增長率（CAGR）為29.6%,。這也是資本方押寶趣頭條的一大因素。

下沉市場的用戶紅利

之前拼多多上市的時候,，拼多多創(chuàng)始人黃錚用了一個“五環(huán)外用戶”讓人們意識到,，在一二線城市之外,，中國互聯(lián)網(wǎng)還有更加廣闊的天地。這一片天地,，也是趣頭條的舞臺,。

8月份在上海的一次會面中，趣頭條COO陳思暉對犀利君表示,，很多人對于趣頭條不熟悉,，很大一部分原因是趣頭條一直專注于三四五線的下沉市場，以后還會繼續(xù)深耕這塊市場,。下沉市場正成為中國移動互聯(lián)網(wǎng)的上升風(fēng)口,。從過去一年的發(fā)展趨勢看，新崛起的商業(yè)新貴和創(chuàng)新產(chǎn)品,，大部分身上都有著鮮明的“用戶下沉”特征,。

三四五線城市的用戶，才是趣頭條的主力軍,。截止2018年8月,，趣頭條APP的累計裝機量達1.81億，月活用戶6220萬,，在兩年多時間內(nèi)躍居內(nèi)容聚合領(lǐng)域第二名,，僅次于今日頭條。易觀數(shù)據(jù)顯示,，2018年7月,，趣頭條APP日活用戶滲透率達到4.2%，且單用戶使用時長達到55.6分鐘/天,，高于行業(yè)平均水平。

王靜波認為,，下沉市場人群的內(nèi)容需求與一二線人群有一定差異,，比如他們喜歡廣場舞、養(yǎng)生保健類內(nèi)容,，而現(xiàn)在大多內(nèi)容平臺是服務(wù)于一二線市場人群,，下沉市場人群的獨特內(nèi)容需求難以被滿足。

犀利財經(jīng)了解到,，下沉市場在趣頭條整體用戶中占比約六成,。在趣頭條的用戶畫像中，在兼顧男女覆蓋的基礎(chǔ)上,，更向女性市場傾斜（女性用戶占比六成）,。尤其三線以下女性用戶傳播能力很強，平臺用戶量呈現(xiàn)出指數(shù)級增長,。

有人說,，互聯(lián)網(wǎng)是年輕人的世界,，年輕人在哪里聚集得最多，哪里就是最富有活力和創(chuàng)新的平臺,。趣頭條的用戶中不少是90后,，其中95后占比超過4成，下沉市場人群的生活節(jié)奏較慢,，空余時間較多,，有更高的娛樂內(nèi)容需求，更青睞在線閱讀,，在線看視頻,，在線游戲等方式?？梢哉f,，趣頭條的躥紅，小鎮(zhèn)青年功不可沒,。

此外,，回頭客是各個平臺賺錢的法寶。就像唯品會,，高達八成的復(fù)購率,，讓它成為女性網(wǎng)購的不二之選。而趣頭條也有一套留住用戶的好法子,。

趣頭條的積分運營機制,，有點像航空公司的里程積分，可以兌換一些獎勵,；此外,，基于社交關(guān)系鏈推動，以裂變式的傳播方式,，在獲客的同時也具有留客優(yōu)勢,。相較于其他資訊聚合類平臺的用戶登錄率不到30%，趣頭條的用戶登錄率高達95%,。這讓趣頭條更加了解用戶,，即便用戶更換手機，但仍能憑借唯一的賬號為用戶推薦定制化內(nèi)容,，大大提升了用戶體驗,。

來自易觀的數(shù)據(jù)顯示，2017年,，有超過一半的移動互聯(lián)網(wǎng)用戶集中在下沉市場,。目前下沉市場總?cè)丝谑?0億人，移動設(shè)備5億臺,，平均每人0.5臺移動設(shè)備,；一二線市場約3.63億人,，移動設(shè)備4.6億臺，平均每人1.3臺移動設(shè)備,，未來下沉市場的發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U,。

趣頭條的下一站

8月28日，企鵝智庫旗下智酷研究中心發(fā)布的《中國三四五線城市網(wǎng)民時間&金錢消費數(shù)據(jù)報告》也指出,，中國互聯(lián)網(wǎng)人口紅利在最優(yōu)市場已經(jīng)觸頂,，三四五線城市網(wǎng)民在整體移動網(wǎng)民中的占比已經(jīng)超過了一半。

趣頭條創(chuàng)始人兼董事長譚思亮表示,，在三線及以下城市,，互聯(lián)網(wǎng)各行業(yè)老大的滲透率一直沒有超過20%。也正因為如此,，如何快速掌握三四五線城市網(wǎng)民特征和需求,，成為了目前最為關(guān)切的話題。

如果說以前趣頭條是低調(diào)生長,，而上市讓它一夜成名,，作為公眾公司暴露在聚光燈之下，上市后趣頭條的下一步呢,？

如今,，國內(nèi)的資訊APP競爭已然白熱化，各家都采用信息流方式,，各大巨頭紛紛殺入三四五線市場,，可想而知未來對于下沉市場的爭奪將成為一片紅海。趣頭條董事長譚思亮深知上市只是一個階段性的成功,，他保持了一貫的冷靜和執(zhí)著：

趣頭條還是一家很年輕的公司,，上市不是終點，而是下一個十年,，下一段精彩里程的起點,。

趣頭條CFO王靜波說出了未來的一些計劃：

1、做付費內(nèi)容,，比如小說、動漫等內(nèi)容

2,、做內(nèi)容電商的拓展

3,、豐富廣告形式，比如沉浸式視頻廣告,，包括互動廣告,，比如游戲。

王靜波還指出,，“廣告是很好的變現(xiàn)方式,，現(xiàn)在絕大多數(shù)的資訊產(chǎn)品的變現(xiàn)模式還是廣告,，廣告收入占比高并不是缺點，廣告也可以有多種的形式,，從目前看,，廣告變現(xiàn)仍然是趣頭條短期和中期的主要變現(xiàn)模式?！?/p>

騰訊調(diào)研顯示,，下沉市場人群對線上娛樂內(nèi)容需求不斷增長。2017年,，下沉市場用戶人群在線閱讀,、在線看視頻、在線聽音樂以及在線游戲,、廣播等方面的需求都高于移動互聯(lián)網(wǎng)用戶的整體水平,。

譚思亮在上市后演講說，中國的移動端內(nèi)容市場有巨大的增長空間等著我們?nèi)フ鞣?，而我們的長期愿景則是打造全球領(lǐng)先的線上內(nèi)容生態(tài),。

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趣頭條一夜爆紅“上頭條”

“趣頭條”是啥？很多人聽了一頭霧水,，但它卻成了上周末資本市場津津樂道的話題,。美國東部時間9月15日，趣頭條在納斯達克交易所掛牌上市,，盤中一度暴漲超190%,，5次觸發(fā)熔斷?！胺侵髁鳌钡娜ゎ^條,，剛到資本市場亮相，就迅速躥紅,，闖入主流視野,。

這個上線僅2年3個月的移動資訊APP，刷新了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市速度的新紀錄,。但一路狂奔之時,，趣頭條主打“下沉市場”的生意經(jīng)，四處撒幣吸引閱讀的運營模式也飽受爭議,。

上線兩年估值直追新浪

“紅薯與此物一起食用等于‘慢性自殺’,，還有很多人傻傻當補品”“吃軟不吃硬的三大生肖，脾氣不好但人好”……登錄趣頭條APP,，滿屏都是此類健康養(yǎng)生,、星座娛樂、勵志時尚等品類的資訊,。2016年6月,，趣頭條剛上線時,，幾乎是沒人注意到。短短兩年多一點的時間,，這個平臺竟上市了,，一舉打破拼多多前不久創(chuàng)造的3年赴美上市紀錄。

從內(nèi)容看,，趣頭條與今日頭條頗為相似,，都是通過算法為用戶推薦內(nèi)容。從用戶群體看,，趣頭條又和拼多多異曲同工,，走的是“農(nóng)村包圍城市”路線，瞄準并不受關(guān)注的“下沉市場”,，即三四線城市用戶,。

招股書顯示，截至今年8月,，趣頭條APP的累計裝機量達1.81億次,，月活用戶6220萬，日活用戶2110萬,。也就是說,，每天有超2000萬的用戶在閱讀趣頭條的內(nèi)容。根據(jù)趣頭條對用戶的畫像,，超70%用戶分布在三四線城市,，女性用戶占比超6成，用戶日均使用時長為55分鐘,。

就在資本市場念叨著今日頭條何時上市時,，上月18日，趣頭條在美國提交IPO申請,，搶先一步上市,。9月15日，趣頭條上市首日,，更是表現(xiàn)驚艷,。由于股價漲幅過大，短短數(shù)小時內(nèi),，竟5次觸發(fā)熔斷,。

根據(jù)美國證監(jiān)會2010年批準的個股熔斷機制，如果某只個股的交易價格在5分鐘內(nèi)漲跌幅超過10%,，則需暫停交易。如果該個股交易價格在15秒鐘內(nèi)仍未回到規(guī)定的“價格波動區(qū)間”內(nèi),，將暫停交易5分鐘,。

趣頭條上市首日強勢收漲128%,，報15.97美元，市值達45.88億美元,。要知道,，老牌門戶網(wǎng)站新浪的同日收盤市值為47.25億美元。上線兩年多的趣頭條,，幾乎追上擁有20年歷史的新浪,。

三四線市場收割流量

正如許多互聯(lián)網(wǎng)公司燒錢一樣，趣頭條營收在持續(xù)大增,，凈利潤虧損也在加大,。招股書顯示，2016年營收為5795萬元,，2017年為5.15億元,，2018年上半年營收達到7.18億元，已超去年全年,。但去年趣頭條凈虧損為9480萬元,，今年上半年凈虧損已達到5.14億元。

大幅虧損之下,，趣頭條股價暴漲的邏輯何在,？一個重要原因是，趣頭條發(fā)行價定價較低,，且發(fā)行規(guī)模較小,。據(jù)了解，趣頭條以每股7美元發(fā)行1200萬股美國存托憑證（ADR）,，募資8400萬美元,。在此之前，趣頭條原計劃要發(fā)行1600萬股,，定價區(qū)間為7美元至9美元,，趣頭條的募資規(guī)模和價格，如其發(fā)展定位一樣,，都選擇了“下沉”,。

“看趣頭條，每月賺頭小豬錢”,。趣頭條在一些農(nóng)村地區(qū)的刷墻廣告,，生動說明了這家互聯(lián)網(wǎng)平臺的生意經(jīng)。實際上,，與拼多多,、快手一樣，趣頭條搶到了互聯(lián)網(wǎng)“下沉市場”的第一波紅利，用較低的成本獲取了大規(guī)模的用戶,，這是其贏得資本青睞的重要原因,。

據(jù)介紹，趣頭條已與國內(nèi)超過200家專業(yè)媒體機構(gòu)達成合作,，超23萬家自媒體入駐其平臺,，一天內(nèi)容生產(chǎn)量在30萬條左右，內(nèi)容涵蓋娛樂健康,、養(yǎng)生勵志,、生活星座、美食育兒等領(lǐng)域,，推向龐大的三四線市場,。

“讓閱讀更具價值?！闭缛ゎ^條所標榜的,，其獲客方式就是所謂的“網(wǎng)賺”方式，用戶注冊,、簽到,、閱讀、邀請朋友,、分享鏈接等各個環(huán)節(jié),，都可得到一定數(shù)量“金幣”，每1萬“金幣”可兌換1元錢,。錢不多,，但隨時隨地可能“撿錢”的感覺，對時間富余的“下沉”群體頗有吸引力,。

狂奔上市難掩內(nèi)容短板

隨著監(jiān)管部門對網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容質(zhì)量要求趨嚴,，作為趣頭條的“前輩”，今日頭條今年已多次被約談,、處罰,，并要求關(guān)停內(nèi)容低俗的內(nèi)涵段子。趣頭條如今也面臨這個問題,。

從營收來看,，趣頭條主要依靠廣告收入。打開APP,，一般每隔三四條資訊,，中間就會插入一條廣告。廣告內(nèi)容包括游戲,、商業(yè)加盟,、電商,、地產(chǎn)、保險,、小額貸等,。用戶不難發(fā)現(xiàn)，在趣頭條投放的廣告質(zhì)量并不高,，偏灰色領(lǐng)域的廣告仍是主力。

有了前車之鑒,，趣頭條方面明確,，此次募集資金將用于擴大和增強優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn)。就在上個月,，趣頭條還拿到人民網(wǎng)旗下基金和澎湃新聞的戰(zhàn)略投資,。“目前趣頭條洗稿,、拼湊的內(nèi)容非常多,，這就需要平臺不停調(diào)整規(guī)則，讓好的原創(chuàng)內(nèi)容浮上來,，澎湃新聞,、人民網(wǎng)旗下基金對內(nèi)容提升和監(jiān)管合規(guī)方面都會有幫助?！比ゎ^條首席財務(wù)官王靜波表示,。（孫杰）