總結(jié)一下,，近期人民幣出人意料的強(qiáng)勢(shì)行情，可能主要原因有二：一是銀行代客結(jié)售匯市場(chǎng)出現(xiàn)了連續(xù)的順差,，當(dāng)然可能順差規(guī)模并不大,；二是機(jī)構(gòu)自營(yíng)盤集體失去了做空人民幣的勇氣，至少是暫時(shí)失去,。在市場(chǎng)交易量較小的情況下,，一旦失去了機(jī)構(gòu)自營(yíng)盤的承接，代客結(jié)售匯市場(chǎng)的順差很容易拉高人民幣,。此時(shí)央行如果選擇袖手旁觀,，任由市場(chǎng)發(fā)揮作用，人民幣在美元反彈的情況下保持堅(jiān)挺也就順理成章了,。

為什么機(jī)構(gòu)自營(yíng)盤沒有勇氣承接美元多頭,？這可能與“8.11匯改”兩周年有關(guān)?？赡軝C(jī)構(gòu)投資者大多認(rèn)為,，在這種敏感時(shí)刻，央行會(huì)傾向于維持強(qiáng)勢(shì)的人民幣,，以進(jìn)一步提振市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心,。面對(duì)這種可能性，沒有機(jī)構(gòu)投資者敢和央行對(duì)賭，因?yàn)橘Y金實(shí)力根本不在一個(gè)級(jí)別上,，這也從反面說明,，央行的權(quán)威對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)的巨大影響力。

簡(jiǎn)而言之,，央行是否出手拉升人民幣并不是最重要的,，當(dāng)市場(chǎng)中的多數(shù)投資者認(rèn)為央行可能出手時(shí)，投資者做空人民幣動(dòng)力的主動(dòng)消退就可能導(dǎo)致人民幣回升,，此時(shí)央行也就沒必要出手了,。

其實(shí)與機(jī)構(gòu)自營(yíng)盤做空人民幣勇氣下降相比，更值得關(guān)注的是結(jié)售匯順差是如何產(chǎn)生的,?？赡苁峭话l(fā)個(gè)別企業(yè)大額結(jié)匯所致，也可能是個(gè)人投資者被不斷上漲的人民幣理財(cái)收益誘惑拋售美元所致,，當(dāng)然還可能是出口企業(yè)整體對(duì)人民幣看多熱情上升所致,。如果是第一種，那么人民幣近期的強(qiáng)勢(shì)就是暫時(shí)的,，如果是后兩種原因所致，人民幣今年大概率仍有繼續(xù)上行的空間,。

祝各位老朋友好運(yùn),！也祝人民幣好運(yùn)！

（本文首發(fā)于作者的微信號(hào)“會(huì)師話市”,，作者賜稿觀察者網(wǎng)發(fā)布,。）

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