據(jù)參考消息網(wǎng)9月15日?qǐng)?bào)道，英國《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站9月12日刊發(fā)作者羅賓·哈丁的文章《巴菲特如何破壞美國資本主義》稱,，無論你如何仰慕巴菲特,，他的影響力也有陰暗面。他以避免競(jìng)爭(zhēng)為核心的主張正在向整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)體傳播,；同時(shí)他也不開辦企業(yè)或投資新思想,，而這些才是美國需要的。

文章作者稱,，自己從小到大最崇拜的人是沃倫·巴菲特——史上最偉大的投資家,。他的成就是杰出的。市場(chǎng)難以駕馭,，但巴菲特卻一次次打敗它,，僅僅憑借他的智慧與魅力賺取了750億美元的身家。

巴菲特主義讓美國痛苦

現(xiàn)年87歲的巴菲特對(duì)美國的商業(yè)和金融發(fā)揮著巨大影響力,，這種影響力通常是正面的,。他告誡人們注意金融衍生品的危險(xiǎn)，并教導(dǎo)公眾長期投資于低成本的指數(shù)基金,。

文章稱,，但無論你如何仰慕巴菲特，他的影響力也有陰暗面,，因?yàn)闊o數(shù)投資類圖書推崇的巴菲特主義的核心是避免競(jìng)爭(zhēng),，并讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的資本投資最小化。

文章稱,，近期的大量研究顯示,，競(jìng)爭(zhēng)減少,、利潤提高和投資疲軟這些因素正讓美國陷入痛苦。

一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家繪制的圖表顯示了企業(yè)加價(jià)的上升,，從1980年的18%,，上升到今天的67%。企業(yè)加價(jià)是同利潤空間有關(guān)的一個(gè)指標(biāo),。在布魯金斯學(xué)會(huì)上周發(fā)布的一篇論文中,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家揭示了投資相對(duì)盈利率一直下降的情況。這些趨勢(shì)并非巴菲特所引發(fā),。然而,，這些趨勢(shì)對(duì)他的財(cái)富至關(guān)重要。

巴菲特非常坦誠地承認(rèn),，他希望減少競(jìng)爭(zhēng),。他稱之為“加寬護(hù)城河”。他在2007年說：“我不想要一個(gè)會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)者輕易圍攻的企業(yè),。我想要一個(gè)周圍環(huán)繞著一條護(hù)城河的企業(yè),，而有價(jià)值的城堡就矗立在中間?！?/p>

文章稱,，他告訴伯克希爾—哈撒韋公司的管理人員每年加寬他們的“護(hù)城河”,。因此,，巴菲特對(duì)優(yōu)良管理的定義非常明確。如果你有高效的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，你就做錯(cuò)了,。

巴菲特最受稱贊的收購案之一是對(duì)時(shí)思糖果公司的收購。1972年,，他花2500萬美元買下這家企業(yè),。巴菲特每年都提高價(jià)格。該企業(yè)的品牌非常強(qiáng)勢(shì),，盡管銷售增長很少,，利潤卻增長有力，幾乎不需要任何資本投資,。巴菲特去年說：“理想的企業(yè)就是不花資本卻依然增長的企業(yè),。”

文章稱,，無疑,，他的話對(duì)投資者來說是正確的。對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體來說,，它創(chuàng)造了這樣的模式：低投資產(chǎn)生高利潤,。在愛麗絲·施羅德為巴菲特撰寫的傳記《滾雪球》中,，商業(yè)伙伴查理·芒格的話真是一語中的：“芒格總是取笑巴菲特說，他的管理技巧就是從一個(gè)企業(yè)取出所有資金并提高價(jià)格,?！?/p>

如果巴菲特以他的聰明才智發(fā)現(xiàn)了一些的確不同尋常的企業(yè)，并以便宜的價(jià)格買下它們,，這沒有問題,。但他的追隨者正在將他的方法向整個(gè)經(jīng)濟(jì)體傳播。

應(yīng)更多推崇實(shí)體經(jīng)濟(jì)

文章稱,，如今,，巴菲特理財(cái)有兩種主要途徑。一方面,，他在投資實(shí)物資產(chǎn),，盡管只有在電力和鐵路等受到監(jiān)管的行業(yè)，回報(bào)才在較大程度上受到保障,。另一方面,，他正同巴西私募股權(quán)企業(yè)3G資本公司合作，而3G資本公司在大幅削減成本,，并提高漢堡王與食品企業(yè)卡夫亨氏的利潤,。

現(xiàn)在，卡夫亨氏的營運(yùn)利潤率為23%,，它在有形資本方面取得了巨大的回報(bào),。在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中，這種高利潤應(yīng)該會(huì)為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供一個(gè)機(jī)會(huì),，以進(jìn)行投資和竊取市場(chǎng)份額,。

相反，聯(lián)合利華公司和雀巢公司等卡夫亨氏的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手卻受到了來自所有者的壓力,。它們的所有者是一些指數(shù)基金,，以及像巴菲特那樣的人。這些所有者要求它們也實(shí)現(xiàn)那種超高利潤,。如果對(duì)手們也進(jìn)行縮減,，而不是投資和競(jìng)爭(zhēng)，那么卡夫亨氏可能會(huì)縮減更多,。一種巴菲特均衡正在形成之中,。

文章稱，要明確的是,，這不是導(dǎo)致美國出現(xiàn)投資減少,、利潤增加的唯一原因。對(duì)這種情況也沒有簡單的解決辦法,。做好反壟斷會(huì)有幫助,，但最近有關(guān)全面修改競(jìng)爭(zhēng)政策的一些建議站不住腳,。雖然把缺乏競(jìng)爭(zhēng)同機(jī)構(gòu)基金間相互持股相聯(lián)系的研究很有趣，但它沒有抓住3G資本等私募股權(quán)運(yùn)營商的現(xiàn)實(shí)意義,。

文章稱,，我們可以決定要崇拜誰。巴菲特在獲取壟斷利潤方面出類拔萃,，但他不開辦企業(yè)或投資新思想,。美國有很多創(chuàng)辦企業(yè)和投資新思想的企業(yè)家。埃隆·馬斯克正在投資兩個(gè)極具風(fēng)險(xiǎn)又充滿競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)：汽車和太空,。就連受到很多批評(píng)的科克兄弟也將他們大部分財(cái)富建立在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資上,。頌揚(yáng)這類企業(yè)吧。這種企業(yè)才是美國需要的,。

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