2015年中C輪之后,,周楷程將星空琴行正式升級為星空創(chuàng)聯(lián)??毓伞⒐?、自建眾多藝術(shù)培訓(xùn)公司,六藝學(xué)館,、星空炫舞、藍(lán)姐姐,,美麗直達(dá)成為主推的四大品牌。除此之外,,還對音樂手環(huán)、小海豚,、芬玩科技,、糖果國際等等進(jìn)行了戰(zhàn)略投資,。工商信息顯示,,星空琴行的對外投資高達(dá)60多起,。
這家遠(yuǎn)遠(yuǎn)尚未盈利的公司,,用資本搭建了涉及幾十家企業(yè),、上十個細(xì)分領(lǐng)域的復(fù)雜生態(tài)。飛速擴(kuò)張的野心之下,,團(tuán)隊(duì)也越來越臃腫。高峰時期,員工數(shù)量高達(dá)1000人,。
2016年9月,,星空琴行參與路演的PPT中對外展示著八個大字:生態(tài)解讀,、驅(qū)動引擎,。“我們在布局整個素質(zhì)教育市場,?!敝芸虒ε_下的投資人解讀。
但這只是展示給外界的泡影,。D輪增資之后,,投資人對星空琴行的失望情緒在一天天地增加。
“搞投資的都了解,,為了融資,星空2015年12月5000萬數(shù)據(jù)肯定是有水分的,。但大家都睜一只眼閉一只眼,,覺得出不了大問題?!碑?dāng)年的一位投資人已經(jīng)有些后悔,。
前述投資人稱,2016年增資后不久,,一家投資方很早地就找到了券商,,展開對星空琴行上市前的盡調(diào)。結(jié)果讓投資人有些震驚:星空琴行的數(shù)據(jù)有問題,。
星空琴行主要有三種盈利模式:第一是購買鋼琴送課時,,鋼琴價格高于市價約25%;第二是租琴,,顧客交付鋼琴全款押金,,單獨(dú)購買課時,每節(jié)課時240元,,至少購買1年課時,,為1.2萬,一年到期后退還押金,;第三是以240元價格單獨(dú)購買課時,,同樣一年起購。這意味著,,上課的預(yù)付費(fèi)與買琴的費(fèi)用一起綁定,。
上述券商發(fā)現(xiàn),,單純學(xué)生家長端的數(shù)據(jù),很多都被粗糙地記錄為“李先生”,、“趙先生”,,不僅名字不精確,一些金額也無據(jù)可考,;而上游進(jìn)購鋼琴的商家雖然很明確,,但同款同型號鋼琴報價不一,,“水分很大”,,底層銷售人員對于鋼琴的渠道占據(jù)了絕對的主動權(quán)——對于不造琴,只賣琴的星空琴行來說,,這是無法控制的底層灰色收入,。
以這些數(shù)據(jù)的模糊程度,券商判定:星空琴行無法符合嚴(yán)苛的A股上市標(biāo)準(zhǔn),,目前上市無望。
同樣讓投資人不滿的,還有斷崖式下跌的營業(yè)額,。2015年12月做到5000萬營業(yè)額已經(jīng)是頂峰,。自此之后,,每個月能達(dá)到1500萬都很艱難。公司內(nèi)部人員則透露,,1500萬是臨界點(diǎn),如果達(dá)不到1500萬,,就勢必虧損。