工銀國際首席經(jīng)濟學家、研究部主管程實對《國際金融報》記者分析,，本次降準分兩步落地,，將針對性地緩沖春節(jié)前市場的流動性緊張局勢。在當前美股劇烈波動,、全球市場情緒逆轉(zhuǎn)的背景下,，此舉有助于提前遏制流動性風險，避免其在高杠桿水平下向信用違約風險傳導,。

釋放1.5萬億流動性

與此同時,，央行稱，2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做,。這樣安排能夠基本對沖今年春節(jié)前由于現(xiàn)金投放造成的流動性波動,，有利于金融機構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度,。

程實指出,，本次降準進一步置換了MLF存量，有望繼續(xù)消除MLF對中小銀行和金融機構(gòu)的“價格歧視”,，從而加速紓解小微企業(yè),、民營企業(yè)的融資瓶頸，在經(jīng)濟下行壓力下及時激活市場微觀活力,。

據(jù)上述央行負責人介紹,，此次降準將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態(tài)考核所釋放的資金,，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后,，凈釋放長期資金約8000億元。

中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼對《國際金融報》記者指出,，此次降準,，時間上符合預(yù)期，力度上略超預(yù)期,，但這不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向,。2019年，按照中央經(jīng)濟工作會議部署,，貨幣政策仍然以穩(wěn)健為主基調(diào),。

“此次降準是逆周期貨幣政策實施的一個重要表現(xiàn)?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學國際金融系主任奚君羊表示,，“降準1個百分點,，釋放的資金超萬億，除去對沖中期借貸便利的部分,，實際上貨幣釋放的量不到1個百分點,。但盡管如此，此次降準的力度依然較大,，主要還是因為近期宏觀經(jīng)濟下行壓力加大,，許多經(jīng)濟指標仍然下行，企業(yè)的經(jīng)營狀況也不樂觀,。在這種情況下,，央行需要采取比較寬松的貨幣政策對經(jīng)濟產(chǎn)生一些刺激作用?！?/p>