原標(biāo)題：港股“煙草第一股”今掛牌 28名員工一年創(chuàng)收70億港元

港股市場迎來首家煙草企業(yè),。據(jù)中煙香港公告,，公司將于6月12日在港掛牌上市,，每股發(fā)行價4.88港元,，集資凈額約7.35億港元。

早在年初遞交上市申請書時,，中煙香港的“中國煙草”身份備受市場關(guān)注,。中煙香港成立于2004年，為中煙國際負(fù)責(zé)資本運作及國際業(yè)務(wù)拓展的指定境外平臺,。中煙國際為中國煙草總公司的全資子公司,，承擔(dān)著后者國際業(yè)務(wù)的管理和運營工作,。作為唯一根據(jù)國家煙草專賣制度從事煙草專賣品生產(chǎn)、銷售及進出口業(yè)務(wù)的實體,，中國煙草總公司連續(xù)三年稅利總額破萬億元人民幣,，盈利能力令人驚嘆。

員工人均年營收逾2.5億港元

招股書顯示,，中煙香港獨家經(jīng)營業(yè)務(wù)包括煙葉類產(chǎn)品進口業(yè)務(wù),；東南亞以及我國港澳臺地區(qū)的煙葉類產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)；卷煙類產(chǎn)品出口至泰國,、新加坡等免稅店的業(yè)務(wù),；新型煙草制品出口至全球境外市場的業(yè)務(wù)等。2016年至2018年,，中煙香港的收入分別約為63.1億,、78.07億、70.33億港元,，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤分別約為3.35億,、3.44億、2.59億港元,。

從上述數(shù)據(jù)可知,，雖然手握煙葉產(chǎn)品進出口獨家經(jīng)營權(quán)，但中煙香港凈利潤率整體不高,，其中2018年僅為3.7%,。這與公司的業(yè)務(wù)模式有較大關(guān)系。中煙香港在招股書中稱,，公司高度依賴與中國煙草總公司的關(guān)系,，進口業(yè)務(wù)中的所有銷售交易對手方，以及出口業(yè)務(wù)中的采購交易對手方須為中國煙草總公司旗下實體,。公司與關(guān)聯(lián)方的采購和銷售都需要遵循相關(guān)文件規(guī)定的政府定價制度,。

以公司主要收入來源煙葉類產(chǎn)品進口業(yè)務(wù)為例，目前中煙香港是在供應(yīng)商的采購價格基礎(chǔ)上加價6%,，以及部分為制造特定卷煙品牌而進口的煙葉類產(chǎn)品加價3%后,，再向關(guān)聯(lián)方中煙國際出售。因此,，該業(yè)務(wù)2016年至2018年的毛利率分別只有4.3%,、4.9%及5.1%。