重磅,！巴菲特致股東信發(fā)布(3)

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2020-02-23 09:50:27 Wind資訊

看點(diǎn)二,、巴菲特談50億回購(gòu)：希望公司股票數(shù)量下降但不會(huì)在任何水平支撐股價(jià)

巴菲特在股東信中表示，隨著時(shí)間的推移,，希望伯克希爾的股票數(shù)量下降,。如果股價(jià)價(jià)值折扣擴(kuò)大，我們可能會(huì)更加積極地購(gòu)買(mǎi)股票,。不過(guò),，我們不會(huì)在任何價(jià)位支撐股價(jià)。在2019年,，伯克希爾的價(jià)格/價(jià)值等式有時(shí)是適度有利的,，我們花了50億美元回購(gòu)了公司大約1%的股份。

看點(diǎn)三,、巴菲特：不喜歡玩預(yù)測(cè)利率的游戲未來(lái)股價(jià)可能發(fā)生任何變化

巴菲特在股東信中表示,，我從來(lái)不喜歡玩預(yù)測(cè)利率的游戲，因?yàn)槲覀儾恢牢磥?lái)一年,、十年或三十年里利率的平均值是多少,。我們或許有些偏見(jiàn)地認(rèn)為，在這個(gè)話題上發(fā)表意見(jiàn)的權(quán)威人士,，恰恰是通過(guò)這種行為,，透露出的更多的是和他們自己有關(guān)的信息，而不是關(guān)于未來(lái)的信息,。巴菲特在股東信中表示,，未來(lái)股價(jià)可能發(fā)生任何變化。偶爾,，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)暴跌,，幅度可能達(dá)到50%甚至更大。

看點(diǎn)四,、巴菲特：低利率有利股市

巴菲特在股東信中表示,，芒格和我無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)利率走勢(shì)，但如果在未來(lái)幾十年內(nèi)都接近于當(dāng)前的利率,，并且公司稅率也保持在現(xiàn)有低位附近的話,，那么幾乎可以肯定的是，隨著時(shí)間推移，股票的表現(xiàn)將遠(yuǎn)好于長(zhǎng)期的固定利率債務(wù)工具,。

看點(diǎn)五,、巴菲特：收購(gòu)就好比婚姻

巴菲特在股東信中表示,，多年來(lái),，伯克希爾收購(gòu)了許多公司，最初我全部將它們視為“好生意”,?！钡牵詈笥行┕緟s令人失望,，有不少簡(jiǎn)直是徹底的災(zāi)難,。另一方面，有不少公司卻超出了我的期望,。

回顧我時(shí)好時(shí)壞的投資記錄時(shí),，我得出的結(jié)論是，收購(gòu)就好比婚姻：當(dāng)然,，一開(kāi)始婚姻是令人開(kāi)心的,，但隨后，現(xiàn)實(shí)開(kāi)始偏離婚前的期望,。美妙的是,，有些時(shí)候，新婚夫婦為雙方帶來(lái)了超出預(yù)期的幸福,。而在另外一些情況下,，幻滅也來(lái)得很快。將這些畫(huà)面放到公司收購(gòu)上面,，我不得不說(shuō),，一般是收購(gòu)者遇到不愉快的突發(fā)狀況。在追求收購(gòu)的階段,，我們總是容易滿眼樂(lè)觀,。

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