近15億元的資產,，為啥僅僅只賣1元錢,？

紅星資本局了解到,，四川藍光發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“藍光發(fā)展”600466.SH）12月23日發(fā)布公告稱，該公司擬將旗下全資子公司持有的重慶煬玖商貿有限責任公司（以下簡稱“重慶煬玖”）100%股權轉讓給重慶悅寧山企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“重慶悅寧山）,。不過,，令人奇怪的是,，此次轉讓股權的對價為1元錢,，而重慶煬玖擬交易后的凈資產為14.84億元,。

此次交易也引來了上交所的關注。12月23日,，上交所問詢,，要求藍光發(fā)展解釋其合理性。受上交所問詢,。12月24日截至發(fā)稿,，藍光發(fā)展股價報2.12元/股，跌幅達到9.79%,。與此同時,，紅星資本局注意到，背負250多億元債務的藍光發(fā)展今年已不是第一次“賣子”自救了,。

轉讓三個項目,，近15億資產賣1元

根據(jù)藍光發(fā)展發(fā)布的出售公告來看，該公司下屬全資子公司四川藍光和駿實業(yè)有限公司及成都均鈺企業(yè)管理有限公司計劃將其擬持有的重慶煬玖商貿有限責任公司100%股權轉讓給重慶悅寧山企業(yè)管理有限公司,。同時，2021年12月22日,，藍光和駿,、成都均鈺與受讓方重慶悅寧山簽署了《關于重慶煬玖商貿有限責任公司股權及項目轉讓協(xié)議》后者擬受讓重慶煬玖100%股權。

從轉讓協(xié)議內容來看,，雙方一致確認,，本次交易采用承債式收購的方式進行。以具有證券期貨從業(yè)資格的評估事務所出具的評估報告為基礎,，各方達成一致重慶悅寧山收購公司所持重慶煬玖100%股權的對價為1元,，并由股權收購完成后的公司繼續(xù)承擔協(xié)議約定的標的負債。

據(jù)了解，此次交易具體涉及三個房地產項目：分別為重慶未來城104畝項目,、重慶芙蓉公館項目,、天津津南小站665畝項目。

紅星資本局注意到,，重慶煬玖擬交易后的資產總計為106.74億元,、負債合計91.9億元、凈資產為14.84億元,。

公告還表示,，此次交易預計將減少公司當期利潤約14.88億元，股權轉讓完成后,，交易標的將不再納入上市公司合并報表范圍,。

公告還解釋了此次交易的原因。藍光發(fā)展表示,，此次交易有利于公司推進交易標相關項目的建設及交付,，減少公司負債，促進公司解決目前的債務問題,。

上交所發(fā)函：說明交易1元的合理性

對于此次交易,，上交所當日隨即發(fā)布了問詢函。

上交所要求藍光發(fā)展結合本次交易的背景,，以及標的資產所處行業(yè),、歷史經(jīng)營情況、主要資產情況,、可比交易情況等,，說明交易作價僅為1元的原因及合理性,該交易安排是否損害上市公司利益。

同時,，上交所還指出,，此次交易標的采用資產基礎法估值，確定全部股權評估值為228.46萬元,，遠低于模擬交易后的賬面凈資產,，要求該公司分項說明差異較大的原因及合理性，并結合可比交易案例,、標的資產業(yè)務開展情況,，說明交易未采用市場法或收益法，僅采用資產基礎法評估的原因及合理性,，是否符合評估準則的有關規(guī)定和市場慣例等,。

上交所問詢函

另外，此次交易對手方重慶悅寧山成立于2021年12月13日,，注冊資本僅10萬元,。

也就是說，該公司成立僅僅10多天后就參與到了此次轉讓中。上交所要求藍光發(fā)展詳細說明其穿透披露重慶悅寧山的股權結構,、股東背景,、實際控制人，以及資金來源等基本情況,。

上交所還給予了回復時間要求,，12月31日之前以書面形式回復，同時履行相應的信息披露義務,。

身背250億債務

踩中“三道紅線”賣子自救

紅星資本局注意到,，這已經(jīng)不是藍光發(fā)展今年以來首次“賣子”自救了。

今年2月26日,，藍光發(fā)展發(fā)布公告稱,，該公司下屬全資子公司藍光和駿擬將其持有的四川藍光嘉寶服務集團股份有限公司64.6203%的股份，轉讓給碧桂園服務控股有限公司下屬全資子公司碧桂園物業(yè)香港控股有限公司,，對應交易總代價暫估值人民幣484,650萬元,。

與此同時，藍光發(fā)展今年擬回購公司股份數(shù)量為3,034.93萬股-6,069.86萬股,，不過,，在累計回購股份2,847.73萬股之后，今年6月19日,，藍光發(fā)展發(fā)布終止回購公告,。究其原因，藍光發(fā)展解釋稱,，2021年以來,，隨著房企“三道紅線”（“剔除預收款的資產負債率不得大于70%”、“凈負債率不得大于100%”,、“現(xiàn)金短債比不得小于1倍”）等監(jiān)管政策的實施,，房企融資環(huán)境持續(xù)收緊，藍光發(fā)展面臨的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生較大變化,；同時,，藍光發(fā)展下半年將面臨較大的償債壓力。

不過,，在藍光發(fā)展今年半年報中顯示,，截至2021年6月30日，藍光發(fā)展扣除預收帳款后的資產負債率為84.01%,，凈負債率為227.78%,，兩項指標均已踩中“三道紅線”,。另外,，雪上加霜的是，根據(jù)藍光發(fā)展公告稱，截至2021年11月30日,，藍光發(fā)展累計到期未能償還的債務本息金額合計258.81億元（包括銀行貸款,、信托貸款、債務融資工具等債務形式）,。而在現(xiàn)金流方面,，截至2021年6月30日，貨幣資金余額為100.29億,，其中：可自由動用資金為3.30億,，各類受限或者限定用途的資金96.99億元。

半年報

根據(jù)藍光官網(wǎng)顯示,，藍光投資控股集團有限公司成立于1990年,，創(chuàng)始人楊鏗，下轄390余家控股,、參股企業(yè),，產業(yè)布局覆蓋地產、文商旅,、數(shù)字建造,、現(xiàn)代服務業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)科技,、飲品等業(yè)務板塊,。2015年4月16日，藍光控股集團旗下藍光發(fā)展在上交所完成重組上市,。2019年10月18日,，藍光發(fā)展旗下四川藍光嘉寶服務集團股份有限公司（簡稱“藍光嘉寶服務”，2606.HK）正式在港交所主板掛牌上市,，構筑起“A+H股”雙資本平臺,。