原標題：148一盒的敷爾佳面膜成本僅10元,！經銷體系被質疑傳銷,，148元面膜代理拿貨53元

中國經濟周刊—經濟網訊 據媒體報道，從某官方旗艦店發(fā)現,，明星產品敷爾佳白膜醫(yī)用敷料售價為148元/盒,；黑膜價格則為199元/盒，均為一盒5片,。

而根據敷爾佳披露的問詢函,，2020與2021年，敷爾佳醫(yī)用敷料和面膜采購單價則分別為9.12元/盒和10.17元/盒,，以及9.8元/盒和9.49元/盒,。

也就是說，市面上售價148元/盒,、199元/盒的敷爾佳面膜,，成本僅10元。

2019至2020年,，敷爾佳毛利率均在76%左右,，2021年高達81.95%。

不僅超出了美妝行業(yè)70%毛利率的平均值,，更大幅超出科技巨頭蘋果43.8%（2021年第四季度數據）毛利率,，距離A股白酒行業(yè)巨無霸茅臺的91.62%（2021年數據）毛利率相差不到10個百分點。

此外,，盡管近年來敷爾佳積極鋪設電商渠道,，但它真正的收入大頭,，是線下經銷渠道,。

線下渠道中，除了分級經銷商之外,，敷爾佳建立了以自然人經銷商為主的“聯盟經銷商”,。

該模式下，成為經銷商的自然人幫助敷爾佳完成銷售,，而敷爾佳則對應給予3%-30%的銷售額返利作為給聯盟經銷商的銷售激勵,。

招股書顯示，2019年至2021年,，聯盟經銷商渠道收入分別為1.02億元,、1.75億元和0.99億元，同期返利金額分別為0.48億元、0.67億元和0.31億元,。

自稱敷爾佳官方授權的經銷商向媒體展示加盟代理表單,，表示只需上交198元和598元不等的費用，即可加入敷爾佳代理的隊伍,，享受所有產品代理價拿貨,、小程序自助下單等服務。

進一步咨詢得知,，198元,、598元這兩種不同數額代理費的主要差別在于，598元的檔位拿貨價更低,。

該“經銷商“給出的價目表顯示,，官方售價148元/盒的敷爾佳白膜，198元代理價為55元/盒,；官方售價199元/盒的敷爾佳黑膜,，198元的代理價則為83元/盒。

如果是598的代理檔位,，這兩款產品的拿貨價分別為53元/盒,、80元/盒。

除了這兩款熱門面膜之外,，敷爾佳泥膜,、潔面產品、凍干粉等產品,，均有高達六成左右的讓利空間,。

這位“經銷商”也強調，如果是代理批發(fā)拿貨的話,，價格甚至還可以進一步下探,。

當我們試探性地詢問是否需要提供相應資質證明等，對方則表示,，完全不需要,，只要交費即可。

但是,，上述自然人經銷模式,，讓敷爾佳飽受“傳銷”爭議。

在外界看來,，設置較高的返利區(qū)間,，意味著敷爾佳鼓勵聯盟經銷商通過將其產品轉銷給其他自然人，從而發(fā)展出“下線”,，再獲取高額返利,。

國務院的《禁止傳銷條例》中明確指出：傳銷是指組織者或者經營者發(fā)展人員,，通過對發(fā)展人員的數量或者銷售業(yè)績?yōu)橐罁嬎愫徒o付報酬等擾亂經濟秩序，影響社會穩(wěn)定的行為,。

判斷是否為傳銷,，很重要的一點在于是否以銷售商品為由，發(fā)展下線并收入人頭費,。

對于這一爭議,，敷爾佳曾表示：“不存在發(fā)展下級、收取入門費等,，不存在違反《禁止傳銷條例》等相關規(guī)定的情形,。”

據悉,，2021年,，敷爾佳啟動過一次IPO，并計劃募資3億元用于補充流動資金,。

招股書顯示,，2021年敷爾佳研發(fā)人員僅為6人，其中2人屬于高級管理人員,。

從招股書細節(jié)可以看出,，敷爾佳截至2021年第一季度，公司共有291名員工,，而研發(fā)人員僅2名,，占員工總數的0.69%。

但是,，敷爾佳卻設有醫(yī)療器械研發(fā),、化妝品研發(fā)、保健食品/食品研發(fā)及項目管理等研發(fā)中心,。

截至招股書的發(fā)布日,，研發(fā)人員增加至6名。

研發(fā)費用率上,，敷爾佳也低于同行業(yè)公司,。

自2018年至2021年第一季度，敷爾佳研發(fā)投入的金額占營業(yè)收入的比例不足1%,，平均在6‰左右,。

而同比其他同行業(yè)公司,，在2020年,，創(chuàng)爾生物的研發(fā)費用率為6%，華熙生物為5%,，貝泰妮為2%,，而敷爾佳僅為0.09%。

此外，敷爾佳僅僅持有的1項已授權的專利,，還不是產品本身,，而是“外觀設計”，專利名稱是“包裝盒”,。

查看其他可比公司發(fā)現,，創(chuàng)爾生物擁有28項專利；貝泰妮擁有46項專利,；華熙生物擁有408 項專利,。

那么，敷爾佳公司發(fā)展靠的是什么,？

仔細看招股書可發(fā)現,，敷爾佳背后的最大供應商是其第二大股東哈三聯，招股書稱,，哈三聯的子公司北星藥業(yè)負責生產,，而敷爾佳只負責推廣和銷售。

2021年2月,，哈三聯用北星藥業(yè)100%的股權增資敷爾佳5%的股權,，成為敷爾佳的第二大股東。