原標(biāo)題：148一盒的敷爾佳面膜成本僅10元,！經(jīng)銷體系被質(zhì)疑傳銷，148元面膜代理拿貨53元

中國經(jīng)濟(jì)周刊—經(jīng)濟(jì)網(wǎng)訊 據(jù)媒體報(bào)道,，從某官方旗艦店發(fā)現(xiàn),，明星產(chǎn)品敷爾佳白膜醫(yī)用敷料售價(jià)為148元/盒；黑膜價(jià)格則為199元/盒，均為一盒5片,。

而根據(jù)敷爾佳披露的問詢函,，2020與2021年，敷爾佳醫(yī)用敷料和面膜采購單價(jià)則分別為9.12元/盒和10.17元/盒,，以及9.8元/盒和9.49元/盒,。

也就是說，市面上售價(jià)148元/盒,、199元/盒的敷爾佳面膜,，成本僅10元。

2019至2020年,，敷爾佳毛利率均在76%左右,，2021年高達(dá)81.95%。

不僅超出了美妝行業(yè)70%毛利率的平均值,，更大幅超出科技巨頭蘋果43.8%（2021年第四季度數(shù)據(jù)）毛利率,，距離A股白酒行業(yè)巨無霸茅臺(tái)的91.62%（2021年數(shù)據(jù)）毛利率相差不到10個(gè)百分點(diǎn)。

此外,，盡管近年來敷爾佳積極鋪設(shè)電商渠道,，但它真正的收入大頭，是線下經(jīng)銷渠道,。

線下渠道中,，除了分級(jí)經(jīng)銷商之外，敷爾佳建立了以自然人經(jīng)銷商為主的“聯(lián)盟經(jīng)銷商”,。

該模式下,，成為經(jīng)銷商的自然人幫助敷爾佳完成銷售，而敷爾佳則對(duì)應(yīng)給予3%-30%的銷售額返利作為給聯(lián)盟經(jīng)銷商的銷售激勵(lì),。

招股書顯示,，2019年至2021年，聯(lián)盟經(jīng)銷商渠道收入分別為1.02億元,、1.75億元和0.99億元,，同期返利金額分別為0.48億元、0.67億元和0.31億元,。

自稱敷爾佳官方授權(quán)的經(jīng)銷商向媒體展示加盟代理表單,，表示只需上交198元和598元不等的費(fèi)用，即可加入敷爾佳代理的隊(duì)伍,，享受所有產(chǎn)品代理價(jià)拿貨,、小程序自助下單等服務(wù)。

進(jìn)一步咨詢得知,，198元,、598元這兩種不同數(shù)額代理費(fèi)的主要差別在于,，598元的檔位拿貨價(jià)更低。

該“經(jīng)銷商“給出的價(jià)目表顯示,，官方售價(jià)148元/盒的敷爾佳白膜,，198元代理價(jià)為55元/盒；官方售價(jià)199元/盒的敷爾佳黑膜,，198元的代理價(jià)則為83元/盒,。

如果是598的代理檔位，這兩款產(chǎn)品的拿貨價(jià)分別為53元/盒,、80元/盒,。

除了這兩款熱門面膜之外，敷爾佳泥膜,、潔面產(chǎn)品,、凍干粉等產(chǎn)品，均有高達(dá)六成左右的讓利空間,。

這位“經(jīng)銷商”也強(qiáng)調(diào),，如果是代理批發(fā)拿貨的話，價(jià)格甚至還可以進(jìn)一步下探,。

當(dāng)我們?cè)囂叫缘卦儐柺欠裥枰峁┫鄳?yīng)資質(zhì)證明等,，對(duì)方則表示，完全不需要,，只要交費(fèi)即可,。

但是，上述自然人經(jīng)銷模式,，讓敷爾佳飽受“傳銷”爭(zhēng)議,。

在外界看來，設(shè)置較高的返利區(qū)間,，意味著敷爾佳鼓勵(lì)聯(lián)盟經(jīng)銷商通過將其產(chǎn)品轉(zhuǎn)銷給其他自然人,，從而發(fā)展出“下線”，再獲取高額返利,。

國務(wù)院的《禁止傳銷條例》中明確指出：傳銷是指組織者或者經(jīng)營者發(fā)展人員,，通過對(duì)發(fā)展人員的數(shù)量或者銷售業(yè)績?yōu)橐罁?jù)計(jì)算和給付報(bào)酬等擾亂經(jīng)濟(jì)秩序,，影響社會(huì)穩(wěn)定的行為,。

判斷是否為傳銷，很重要的一點(diǎn)在于是否以銷售商品為由,，發(fā)展下線并收入人頭費(fèi),。

對(duì)于這一爭(zhēng)議，敷爾佳曾表示：“不存在發(fā)展下級(jí),、收取入門費(fèi)等,，不存在違反《禁止傳銷條例》等相關(guān)規(guī)定的情形,。”

據(jù)悉,，2021年,，敷爾佳啟動(dòng)過一次IPO，并計(jì)劃募資3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金,。

招股書顯示,，2021年敷爾佳研發(fā)人員僅為6人，其中2人屬于高級(jí)管理人員,。

從招股書細(xì)節(jié)可以看出,，敷爾佳截至2021年第一季度，公司共有291名員工,，而研發(fā)人員僅2名,，占員工總數(shù)的0.69%。

但是,，敷爾佳卻設(shè)有醫(yī)療器械研發(fā),、化妝品研發(fā)、保健食品/食品研發(fā)及項(xiàng)目管理等研發(fā)中心,。

截至招股書的發(fā)布日,，研發(fā)人員增加至6名。

研發(fā)費(fèi)用率上,，敷爾佳也低于同行業(yè)公司,。

自2018年至2021年第一季度，敷爾佳研發(fā)投入的金額占營業(yè)收入的比例不足1%,，平均在6‰左右,。

而同比其他同行業(yè)公司，在2020年,，創(chuàng)爾生物的研發(fā)費(fèi)用率為6%,，華熙生物為5%，貝泰妮為2%,，而敷爾佳僅為0.09%,。

此外，敷爾佳僅僅持有的1項(xiàng)已授權(quán)的專利,，還不是產(chǎn)品本身,，而是“外觀設(shè)計(jì)”，專利名稱是“包裝盒”,。

查看其他可比公司發(fā)現(xiàn),，創(chuàng)爾生物擁有28項(xiàng)專利；貝泰妮擁有46項(xiàng)專利,；華熙生物擁有408 項(xiàng)專利,。

那么,，敷爾佳公司發(fā)展靠的是什么？

仔細(xì)看招股書可發(fā)現(xiàn),，敷爾佳背后的最大供應(yīng)商是其第二大股東哈三聯(lián),，招股書稱，哈三聯(lián)的子公司北星藥業(yè)負(fù)責(zé)生產(chǎn),，而敷爾佳只負(fù)責(zé)推廣和銷售,。

2021年2月，哈三聯(lián)用北星藥業(yè)100%的股權(quán)增資敷爾佳5%的股權(quán),，成為敷爾佳的第二大股東,。