奢侈品的好日子或結(jié)束了通脹席卷全球富人手頭也緊(2)

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2022-09-28 16:27:54

拉動(dòng)財(cái)富增長的主力,，就是低利率催生的股票和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的上漲,，也就是“錢生錢”,。瑞信報(bào)告顯示,，2021年股票等金融資產(chǎn)價(jià)值的上升和房?jī)r(jià)的飆升都增加了家庭財(cái)富，2021年沒有一個(gè)國家房?jī)r(jià)出現(xiàn)下跌,。

分國家來看，史無前例的貨幣政策寬松下,，2021年美國的家庭財(cái)富存量增加了19.5萬億美元,，高于排名第二的中國（11.2 萬億美元）,；美國超高凈值人群也是擴(kuò)張最快的。

超級(jí)富人大幅增長,，美國也成為了2021年奢侈品行業(yè)銷售沖高的主力,。根據(jù)貝恩咨詢的數(shù)據(jù)，美國購物者購買的奢侈品占比從2019的22%躍升至2021年的32%,。

2022年Q2愛馬仕,、LVMH美國市場(chǎng)收入同比增速達(dá)到41.4%和39%，也遠(yuǎn)超26%和27.3%的整體增幅,。

對(duì)于美國富人來說,，通脹速度趕不上財(cái)富增長的速度，購買力不會(huì)受到侵蝕,，奢侈品漲價(jià)還能提高產(chǎn)品稀缺性,，增強(qiáng)滿足感，反而增加了其對(duì)奢侈品的需求,。

凜冬將至

但隨著通脹壓力席卷全球,，富人或?qū)⒅匦滤伎荚谏莩奁飞系闹С觥?/p>

有利于資產(chǎn)泡沫的低利率環(huán)境一去不復(fù)返。9月21日美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息75bp,，自6月以來已連續(xù)3次加息75bp,。加息幅度是通常情況下的三倍，在上一輪的加息周期,，美聯(lián)儲(chǔ)提出計(jì)劃后的一年多才在2015年12月第一次加息,，幅度僅為25個(gè)基點(diǎn)，到2016年12月才第二次加息,，也只加了25個(gè)基點(diǎn),。

美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)后，全球央行緊跟腳步出手加息,，利率急劇上升顯著沖擊了金融市場(chǎng),。今年以來標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌24%，對(duì)利率敏感的納斯達(dá)克指數(shù)跌幅更是接近32%,。

美股或還有一定的下跌空間,。中金指出，美股當(dāng)前16倍均值附近的估值,，無法得到分母端的支持但分子端盈利的擔(dān)憂可能因?yàn)榭旒酉⒍郎?，其測(cè)算的合理估值為14~15倍左右。

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