瑞信上周早些時(shí)候在向投資者說明情況時(shí)也是這樣介紹的。
然而這一次,,在瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)的強(qiáng)勢裁定下,,瑞信AT1債券持有人被迫承受的損失,卻將比瑞信股東更大,。這引起了一些AT1債券持有人的憤怒,,并指控瑞士當(dāng)局完全沒有考慮到CoCo債券在資本清償結(jié)構(gòu)中的優(yōu)先位置。
一位銀行家表示,,這一決定可能會(huì)給歐洲債券市場帶來一場“噩夢”,。“問題變成了誰是下一個(gè),?將AT1歸零,,而不將股權(quán)歸零,這是一個(gè)多年都無法從法律上解決的問題,,市場馬上就會(huì)做出自己的裁決,。”
Axiom Alternative Investments研究主管Jér?me Legras也指出,如此公然破壞債權(quán)人的受償優(yōu)先制度,,并以犧牲債券持有人來提高股權(quán)交易的決定,,可能讓市場感到震驚。
Aquila Asset Management AG的投資組合經(jīng)理Patrik Kauffmann同樣表示,,“這完全沒有道理,,并將對(duì)AT1市場造成徹底打擊。資金理應(yīng)先流向AT1持有人,,而不是給股東留下任何東西,,因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)中的優(yōu)先順序需要得到尊重?!?/p>
值得一提的是,,在過去兩周,許多歐洲CoCo債券的價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了大幅跳水,,上周五歐洲AT1債券的價(jià)格僅約為面值的80%,,這是有紀(jì)錄以來的最大折價(jià)之一,預(yù)計(jì)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一交易時(shí)段,,多類歐洲銀行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)債券很可能進(jìn)一步走低。
本文源自財(cái)聯(lián)社瀟湘
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