研究將滬市主板股票,、深市上市股票,、滬深兩市基金等證券的申報(bào)數(shù)量要求由100股（份）的整數(shù)倍調(diào)整為100股（份）起,、以1股（份）遞增,。同時(shí)，研究ETF引入盤后固定價(jià)格交易機(jī)制……

8月10日晚間,，滬深交易所公告稱,，在充分調(diào)研和聽取市場(chǎng)意見的基礎(chǔ)上，加快在完善交易制度和優(yōu)化交易監(jiān)管方面推出一系列務(wù)實(shí)舉措,，以更好激發(fā)市場(chǎng)活力,，增強(qiáng)交易便利性和通暢性，不斷提升市場(chǎng)吸引力,。

滬深交易所稱,，下一步將抓緊完善業(yè)務(wù)方案，修改業(yè)務(wù)規(guī)則,，推進(jìn)技術(shù)改造,，組織市場(chǎng)各參與主體做好相關(guān)測(cè)試及配套準(zhǔn)備，推動(dòng)完善交易制度和優(yōu)化交易監(jiān)管相關(guān)舉措盡快落地,，成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng),，持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)活力。

主板最小加倉(cāng)單位擬改為1股

此次滬深交易所將完善交易制度的一大舉措,，是研究允許滬市主板股票,、深市上市股票、兩市基金等證券申報(bào)數(shù)量可以以1股（份）為單位遞增,。

在證券市場(chǎng)發(fā)展早期,，為便利交易撮合處理，通常規(guī)定訂單申報(bào)需以整手為單位,，即一手（常見為100股）或其整數(shù)倍,。目前滬市主板和深市股票仍沿用該做法，即股票,、基金,、存托憑證等證券的申報(bào)數(shù)量，應(yīng)為100股（份）或其整數(shù)倍,。

“隨著自動(dòng)化電子交易的飛速發(fā)展和效率提升,，以及交易機(jī)制的不斷改進(jìn)，整手交易的必要性逐步減弱,，降低最小交易單位成為境外市場(chǎng)普遍趨勢(shì),，許多市場(chǎng)將最小交易單位調(diào)整為1股?！鄙辖凰嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱,，科創(chuàng)板設(shè)立時(shí)也取消了100股整數(shù)倍的要求,，申報(bào)數(shù)量在200股以上可以以1股為單位遞增，如201股,、260股等,。

機(jī)構(gòu)人士分析稱，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)踐情況看,，投資者對(duì)科創(chuàng)板股票的零股申報(bào)需求較大,，而主板市場(chǎng)有大量中小投資者，其資金規(guī)模有限,，對(duì)零股申報(bào)將有更大需求,。若將最小交易單位改為1股，則可能增加零股部分的申報(bào)數(shù)量,，進(jìn)一步提升主板流動(dòng)性,。

他同時(shí)稱，最小交易單位改為1股,，可降低ETF的跟蹤誤差,。因?yàn)橹靼骞善币?00股為最小交易單位，使得ETF申贖的成分股需要經(jīng)過(guò)計(jì)算取整,，與實(shí)際按指數(shù)權(quán)重計(jì)算的股數(shù)存在一定的差異,。

另外，主板股票由于送股,、配股、轉(zhuǎn)股等情況下可能產(chǎn)生零股持倉(cāng),，因此交易規(guī)則允許零股一次性申報(bào)賣出,，而買入申報(bào)僅能為100股的整數(shù)倍。在對(duì)手方為零股賣單時(shí),，投資者依然只能申報(bào)整手買單,，因而無(wú)法避免部分成交，可能導(dǎo)致交易不便,。

另一大舉措,，則是研究ETF引入盤后固定價(jià)格交易機(jī)制。盤后固定價(jià)格交易指在競(jìng)價(jià)交易結(jié)束后,，投資者通過(guò)收盤定價(jià)委托,，按照收盤價(jià)買賣股票的交易方式。

目前,，盤后固定價(jià)格交易僅適用于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票,，ETF無(wú)法參與盤后固定價(jià)格交易。

在上述機(jī)構(gòu)人士看來(lái),，若ETF引入盤后固定價(jià)格交易,，一方面有助于降低大額交易對(duì)價(jià)格的沖擊,。ETF引入盤后固定價(jià)格交易機(jī)制能夠在不影響盤中交易的情況下，為投資者提供了大額交易通道,。

另一方面,，可延長(zhǎng)交易時(shí)間，便利投資者交易,。目前盤后固定價(jià)格交易15:30結(jié)束,，較競(jìng)價(jià)交易延長(zhǎng)了半小時(shí)的交易時(shí)間。在ETF納入港股通標(biāo)的后,，境外投資者可以參與ETF交易,，開通盤后固定價(jià)格交易可以與境外市場(chǎng)交易時(shí)間銜接，有利于推進(jìn)高水平對(duì)外開放,。

優(yōu)化交易監(jiān)管

優(yōu)化交易監(jiān)管,，是滬深交易所推動(dòng)活躍市場(chǎng)的又一項(xiàng)舉措。

具體而言,，其一是平衡好保持交易通暢和打擊過(guò)度投機(jī),，保障市場(chǎng)功能有效發(fā)揮。

市場(chǎng)人士認(rèn)為,，滬深交易所的相關(guān)表態(tài),，表明在后續(xù)的交易監(jiān)管中將更加注重問(wèn)題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，在不干預(yù)正常交易,、保障合理交易需求的同時(shí),，進(jìn)一步提升監(jiān)管的針對(duì)性和精準(zhǔn)度，著重對(duì)過(guò)度投機(jī),、涉嫌違法違規(guī)行為等嚴(yán)重影響市場(chǎng)秩序,、侵害投資者權(quán)益的異常交易行為進(jìn)行監(jiān)管。上述舉措,，將有利于防范過(guò)度投機(jī)風(fēng)險(xiǎn),、打擊違法交易行為，為市場(chǎng)交易活躍,、運(yùn)行有序營(yíng)造良好的市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境,。

其二，是發(fā)布交易監(jiān)管業(yè)務(wù)規(guī)則英文版本,，提升外資交易便利性,。

在2019科創(chuàng)板設(shè)立時(shí)，上交所發(fā)布的《科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》便公開了異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn),。今年2月份,，上交所制定發(fā)布《主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》，公開主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標(biāo)，并同步修訂了《科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》,。

“后續(xù)發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的英文版本,，完善簡(jiǎn)明友好型規(guī)則體系，將進(jìn)一步提升外資交易的便利度,，為外資積極參與A股交易營(yíng)造更加友好的制度環(huán)境,。”上述市場(chǎng)人士稱,。

其三,，是加強(qiáng)交易監(jiān)管規(guī)則宣傳，進(jìn)一步明確市場(chǎng)預(yù)期,。

在業(yè)內(nèi)看來(lái),，隨著滬深交易所規(guī)則宣傳工作力度的不斷加大，將有效提升市場(chǎng)主體對(duì)交易監(jiān)管的可預(yù)期性和認(rèn)可度,，為進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力,、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性夯實(shí)廣泛的市場(chǎng)基礎(chǔ)。