“美債火山”大爆發(fā) 利率上漲赤字猛增工人鬧罷工
原標題：美債火山持續(xù)爆發(fā),！金融市場危若累卵,！
最近一段時間，長期美債收益率持續(xù)飆升,，包括號稱“全球資產(chǎn)定價之錨”的10年期美債收益率持續(xù)飆升,，被稱為“美債火山”（Bondcano）爆發(fā),。
由于美債的價格變動與收益率變動呈現(xiàn)反向趨勢,，美債收益率上升意味著美債價格下跌,，美債火山爆發(fā)重創(chuàng)全球金融資產(chǎn)，
美元指數(shù)上漲,，流動性減少,，美股下跌，利差增大,，新興市場的美元被持續(xù)吸回美國。
美債火山必然爆發(fā)！
數(shù)據(jù)顯示,，聯(lián)邦基金利率和2年期美國國債收益率在兩年內(nèi)上升500多個基點（BP）,，后者升至5.15%以上，目前已達2007年6月以來最高價,，而10年期美債收益率上升超300BP至4.5%,，并且還沒有停止上升的勢頭。
我們在7月15日年中分析會里預(yù)言了美國長債利率必將上漲,。
為什么美國長債利率必然會上漲,？為什么美債火山必然爆發(fā)？
最大的原因是美國政府的赤字太大,，這是一種制度性缺陷,。
國債本質(zhì)上是一國儲蓄的延伸。
二戰(zhàn)后,，美元成為國際儲備貨幣,，美債也有了國際公共品的屬性，全球各國央行儲蓄美元并投資美債,，美債從而成為“全球化”全球儲蓄的延伸,，有了流動性和安全性的需求。
美國必須通過長期的貿(mào)易逆差為國際社會提供美元,、通過長期財政赤字提供美債,，以滿足流動性需求，否則就會降低美元吸引力,，使全球安全資產(chǎn)短缺,，給全球帶來通縮壓力；但是美國的貿(mào)易逆差和財政赤字也不能太大,，如果兩者占GDP的比重失去控制,，將會影響美元和美債的背書價值，造成美元泛濫貶值,，最終失去避險價值,。
美國的選擇是維持“貿(mào)易逆差和財政赤字”，使美元有控制的貶值,，美債規(guī)模持續(xù)增大,。
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