昨夜，國際市場不平靜！金銀漲,、中國資產(chǎn)漲、人民幣漲,，有品種飆升12%(4)

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2023-12-15 10:15:27 期貨日報

對于黃金市場而言，夏瑩瑩認為,，美聯(lián)儲降息預(yù)期增強導(dǎo)致美元及美債收益率雙雙回落,，無論從標價貨幣因素還是持有黃金的機會成本角度,，都提升了黃金估值。

分析人士：看好黃金長期走勢

“今年以來,，國際金價圍繞美聯(lián)儲貨幣預(yù)期波動,，后續(xù)美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)對經(jīng)濟前景的驗證依然會令預(yù)期搖擺，美聯(lián)儲則通過對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的把控作為抑制通脹的工具,，數(shù)據(jù)波動會帶來金價在高位反復(fù)振蕩,，但此次會議確認利率見頂令金價的壓制因素顯著減弱?！眲⒍┍硎?，當前全球經(jīng)濟周期和地緣環(huán)境下黃金的上行潛力和確定性均較強，近期回調(diào)的低點成為未來走勢的重要支撐位,，維持回調(diào)買入思路,。近期原油價格持續(xù)回落成為通脹壓力降溫的重要因素之一，巴以沖突目前并未對原油供給造成明顯影響,，但后續(xù)需關(guān)注地緣不確定性對原油影響回歸的可能性從而改變美聯(lián)儲及市場對通脹前景的判斷,。

夏瑩瑩表示，從長期角度看,，當前黃金市場交易的主邏輯是以美元為主信用貨幣體系的穩(wěn)健性,，這從全球央行對美元、美債以及黃金外匯儲備的構(gòu)成變化可以看到端倪,。從中期角度看,，黃金市場的交易邏輯依然錨定在美聯(lián)儲貨幣政策影響下的美債實際利率變化，當然在美元信譽下滑時,，黃金已經(jīng)表現(xiàn)出在實際利率估值體系下的相關(guān)溢價,。

“我們依然看漲中長期黃金走勢，后市主要關(guān)注三方面：一是全球央行對美債,、黃金的持有偏好,；二是全球經(jīng)濟在高利率下的風(fēng)險以及地緣政治層面的風(fēng)險；三是美聯(lián)儲貨幣政策變化與市場預(yù)期間的糾偏和動態(tài)調(diào)整,?！毕默摤撜f,。

展大鵬認為,，黃金市場的利多邏輯主要來自于兩個確定性：一是美聯(lián)儲加息周期結(jié)束，降息周期開啟的確定性,；二是當前全球地緣環(huán)境下,，央行購買黃金熱潮延續(xù)的確定性。利空邏輯主要來自于對上述兩個預(yù)期的修正以及高價位下產(chǎn)業(yè)套保力量增強,。

“兩個確定性邏輯支撐黃金中長期上漲,，但不確定性在于美國通脹韌性較強,，美聯(lián)儲貨幣政策可能較難出現(xiàn)大調(diào)整，所以伴隨著金價走強也會出現(xiàn)階段性快速回吐,?！闭勾簌i表示，另外,，央行購金熱支撐了全球黃金供求平衡表的改善,，但海外黃金ETF持倉規(guī)模卻有所下滑，顯示出海外機構(gòu)投資者對金價走勢的分歧依然較大,，可能也會成為金價階段回調(diào)的主要力量,。

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(責任編輯：楊靖)

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