為什么全球都在漲A股一直跌如此反差究竟原因何在？(3)

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2024-02-05 15:36:05 新浪財(cái)經(jīng)

首先,，市場(chǎng)的總體流動(dòng)性終究是有限的,，當(dāng)大量資金被上市公司的IPO以及各種再融資吸取之后，二級(jí)市場(chǎng)推動(dòng)股價(jià)上漲的資金就會(huì)相對(duì)有限,，股價(jià)上漲就缺乏足夠的資金推動(dòng),。

更重要的是，大量新股上市,，日積月累之后,，在A股市場(chǎng)形成了巨額的減持力量，這些低成本的股權(quán)在度過(guò)減持期之后,，就成為市場(chǎng)上巨大的空頭,。

即使不直接減持，也能通過(guò)很多其他方式對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)形成壓力,，比如股權(quán)質(zhì)押,、比如通過(guò)轉(zhuǎn)融通借出融券等等。市場(chǎng)上流傳“買(mǎi)不完,，根本買(mǎi)不完”的段子,，起因就是股票供給太多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了投資者的接盤(pán)能力,。

《都挺好》劇照

A股市場(chǎng)在持續(xù)下跌之后,，估值水平已經(jīng)處于歷史性底部，上海A股的靜態(tài)市盈率只有11倍,，深市的市盈率只有17倍,。

今年1月中旬，證監(jiān)會(huì)也曾經(jīng)公開(kāi)表示,，“當(dāng)期A股市場(chǎng)估值水平已處于歷史低位,，長(zhǎng)期看已具備較高的投資價(jià)值?！?/p>

但是即便如此,，A股還是繼續(xù)大跌，投資者面對(duì)大跌后的市場(chǎng)也不敢進(jìn)場(chǎng)抄底,。

原因在于,，當(dāng)前A股市場(chǎng)看上去便宜的估值只是靜態(tài)估值,，如果從動(dòng)態(tài)估值來(lái)看，如果經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩,，很多上市公司的盈利都會(huì)惡化,，現(xiàn)在看起來(lái)很低的市盈率就會(huì)迅速上升。很多看上去很便宜的股價(jià),，在沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐之后,，其實(shí)并不便宜甚至很貴。

長(zhǎng)期來(lái)看,，股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表,，2023年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了5.2%的增速,，不僅實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo),，在全球范圍內(nèi)也處于領(lǐng)先水平。不過(guò),，投資的核心和精髓在于預(yù)期,，將來(lái)的預(yù)期如何，才能真正決定股市未來(lái)的方向,。

如果投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)建立起足夠的信心,，股市最終就有可能迎來(lái)牛市。反之,，A股的下跌趨勢(shì)如果不能盡快逆轉(zhuǎn),，就有可能造成相互踩踏，形成更大的股災(zāi),。

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(責(zé)任編輯：張宏賓)

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