當?shù)貢r間3月21日,，瑞士央行意外宣布,，降息25個基點，將基準利率從1.75%下調(diào)至1.5%,，令市場頗感震驚,。有觀點認為，瑞士央行意外降息或?qū)⒎糯竺缆?lián)儲,、歐洲央行年內(nèi)降息的可能性,。

在瑞士央行意外降息之后，英國央行當天也公布了最新利率決議,，其中顯示,，英國央行連續(xù)第五次維持基準利率不變，符合市場預期,。目前,，市場預計，英國央行6月降息的可能性已超50%,，市場普遍預計英國央行將在年內(nèi)降息三次,。

關(guān)鍵時刻，國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃的最新警告引發(fā)關(guān)注,。格奧爾基耶娃表示,，現(xiàn)在抗擊通脹之戰(zhàn)還沒有取得勝利，各國央行不能因大選年的政治壓力而降息,，政治干預央行決策和人事任命的風險正在上升,。

受各國央行釋放的寬松信號,，市場重新上調(diào)美聯(lián)儲6月降息押注至70%。隔夜美股市場,，美股三大指數(shù)集體收漲,，續(xù)創(chuàng)歷史新高，道指漲0.68%,，標普500指數(shù)漲0.32%，納指漲0.2%,。其中,，蘋果大跌超4%，美國司法部就iPhone對蘋果公司提起反壟斷訴訟,；特斯拉跌超1%,，奈飛、谷歌小幅下跌,；英偉達漲1.2%,，美光科技大漲超14%創(chuàng)2011年12月以來最佳表現(xiàn)，臺積電美股漲約2%,；微軟,、Meta小幅上漲。

降息“第一槍”

當?shù)貢r間3月21日,，瑞士央行意外宣布,，降息25個基點，將基準利率從1.75%下調(diào)至1.5%,，超出“維持利率水平不變”的普遍預期,。

瑞士央行的此次降息令市場感到非常意外,，公布前夕,，經(jīng)濟學家一致預測，瑞士央行在今年6月前都不會打開降息的大門,。

由此,，瑞士央行正式打響了2024年全球降息之年的“第一槍”，瑞士也成為了第一個宣布降息的歐美發(fā)達國家,。

利率決議公布后,，瑞郎匯率應聲走低，歐元兌瑞郎一度漲超1%至0.9788,；美元兌瑞郎亦迅速拉升,，一度漲超1%，截至發(fā)稿報0.8978,。

通脹穩(wěn)步降溫和瑞郎持續(xù)強勢為此次降息提供了支撐,。瑞士央行在政策聲明中表示，之所以選擇放寬貨幣政策,，是因為過去兩年半來的抗通脹斗爭卓有成效,。

瑞士央行稱，“幾個月來,，通脹率已回到2%以下,，處于我們認為的物價穩(wěn)定范圍內(nèi)。根據(jù)新的預測,，未來幾年的通脹率也可能保持在這一范圍內(nèi),。”

最新公布的瑞士CPI數(shù)據(jù)顯示,，今年2月CPI同比上漲0.6%,，環(huán)比增速為1.2%，雙雙略超預期,。但拉長時間區(qū)間來看,，CPI同比增速已經(jīng)從去年2月3.4%的高位穩(wěn)步回落至1%以內(nèi)，連續(xù)八個月在2%下方,，顯示瑞士抗通脹斗爭的成效顯著,。

瑞士央行在聲明中表示，下調(diào)CPI預期,，預計通脹將延續(xù)回落態(tài)勢,。

值得注意的是，瑞士央行經(jīng)常以意外行動震驚市場,，比如2015年1月,，該行突然放棄瑞郎匯率上限，導致歐元/瑞郎急速暴跌逾2000點,，跌幅一度近30%,；再例如2022年6月，該行意外宣布加息50個基點,。

在最新公布降息前,，瑞士央行在貨幣政策上的溝通十分有限。有觀點認為,，瑞士央行意外降息將放大美聯(lián)儲,、歐洲央行年內(nèi)降息的可能性，因為市場預計瑞郎匯率走軟將施壓外幣上行,。

英國央行“按兵不動”

在瑞士央行意外降息之后,，英國央行周四公布的最新利率決議顯示，該行連續(xù)第五次維持基準利率在5.25%的16年高位不變,，符合市場預期,。

英國央行貨幣政策委員會以8：1的投票結(jié)果通過了此次決議（2月時投票結(jié)果為6:3）。這是自2021年9月以來,，英國央行首次沒有成員投票支持加息,。其中，Haskel和Mann不再投票主張加息,，Dhingra第二次投票主張降息至5%,，是唯一支持放寬貨幣政策的成員。

利率決議公布后,，英國股市維持高位運行,，英國富時100指數(shù)一度大漲近2%。

會議紀要稱,，英國央行貨幣政策委員會已經(jīng)意識到即使降息，政策仍可能保持限制性,，因為利率已經(jīng)處于限制性區(qū)域,。

英國央行行長貝利在聲明中表示，關(guān)鍵通脹指標仍處于高位,，還沒有到降息的時候,。

貝利稱，“最近幾周,，我們看到了通脹正在下降的進一步令人鼓舞的跡象,。今天我們再次將利率維持在5.25%，因為我們需要確保通脹回落至2%的目標并保持在該水平,?！?/p>

目前，市場已經(jīng)完全消化英國央行將于8月首次降息的預期,，不過預計6月降息的可能性也已超過50%,，市場普遍預計英國央行將在年內(nèi)降息三次。

瑞穗銀行高級經(jīng)濟學家Colin asher表示,，英國央行會議的進展基本符合預期,，投票的轉(zhuǎn)變是鴿派的，但并不是特別鴿派,。5月似乎不太可能降息,，6月是可能的，但最有可能的時間是8月份,。

通脹預期方面,，英國央行維持了一季度增長0.1%的預期，并預計到夏季通脹率將略低于2%,，這表明屆時該行有望開啟降息周期,。但英國央行報告同時也警告稱,，紅海局勢對物價再次飆升構(gòu)成“重大風險”。

最新公布的CPI數(shù)據(jù)顯示,，英國2月通脹率已降至兩年半以來最低,，這對當前8月降息的普遍預期有所支撐。

經(jīng)濟方面,，2023年年底,，英國GDP連續(xù)兩個季度出現(xiàn)萎縮，該國經(jīng)濟一度陷入技術(shù)性衰退,。但英國央行此次在報告中表示,，衰退可能已經(jīng)結(jié)束。

報告預計,，英國經(jīng)濟將在今年上半年恢復增長,，商業(yè)調(diào)查顯示“經(jīng)濟活動前景改善”，最新發(fā)布的春季預算案有望使經(jīng)濟在“未來幾年”增長0.25%,。

突發(fā)警告

當?shù)貢r間3月21日,，國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃警告稱，包括美國,、俄羅斯,、英國和印度在內(nèi)的60多個國家今年將舉行大選，但現(xiàn)在抗擊通脹之戰(zhàn)還沒有取得勝利,，各國央行不能因大選年的政治壓力而降息,。

格奧爾基耶娃預計，2024年世界上超過半數(shù)人口會行使他們手里的投票權(quán),，各國領(lǐng)導人都想要寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟,，因此許多央行可能被要求降息。

但她強調(diào),，提高央行的獨立性可以更好地執(zhí)行物價穩(wěn)定的政策,，而價格穩(wěn)定又是經(jīng)濟繁榮的關(guān)鍵因素。

格奧爾基耶娃在文章中寫道：“政治干預央行決策和人事任命的風險正在上升,，但底線是明確的：央行的獨立性對價格穩(wěn)定至關(guān)重要,。”

格奧爾基耶娃表示,，緊縮的貨幣政策通過推高借貸成本,，有助于抑制通脹。但有些領(lǐng)導人可能會利用結(jié)束緊縮政策來應對選民對高物價的不滿,，盡管這種政策本身在控制通脹方面發(fā)揮著作用,。

即使是最具影響力的美聯(lián)儲，也不能幸免于這個問題。美國前總統(tǒng)特朗普此前表示,，他不會再任命鮑威爾為美聯(lián)儲主席,，稱鮑威爾正在尋求降低利率，是為了幫助總統(tǒng)拜登獲得連任,。

美國總統(tǒng)拜登本月早些時候預測,，美聯(lián)儲將采取行動放松政策，稱強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)和不斷下滑的通脹率創(chuàng)造了降息的機會,。