中國(guó)基金報(bào)記者盧鸰

在同行公司黑芝麻智能第二次向港交所提交上市申請(qǐng)4天之后,，智駕芯片龍頭地平線向港交所遞交了招股書,。

港交所3月26日發(fā)布的地平線招股書披露，2021年至2023年,，地平線的收入分別為4.67億元,、9.06億元及15.52億元，三年累計(jì)虧損175.23億元,。在2022年11月的D輪融資后,，地平線的投后估值約達(dá)87.1億美元，約合620億元人民幣,。

估值超620億元

地平線成立于2015年7月,，是一家領(lǐng)先的人工智能計(jì)算平臺(tái)公司，專注于為智能汽車提供高級(jí)輔助駕駛（ADAS）和高階自動(dòng)駕駛（AD）解決方案,。

自成立以來(lái),，地平線一直備受資本青睞，至今已進(jìn)行了11輪15次融資,。投資方既包括上汽集團(tuán),、廣汽資本、長(zhǎng)城汽車,、東風(fēng)資產(chǎn),、比亞迪、一汽集團(tuán),、奇瑞汽車等車企資本,，也包括紅杉中國(guó),、高瓴、中金資本等知名投資機(jī)構(gòu),，以及Intel,、SK Hynix、寧德時(shí)代,、立訊精密等國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè),。

據(jù)招股書披露，目前地平線累計(jì)融資總額約為23.6億美元,，以3月26日匯率計(jì)算,，約合170億元人民幣。在2022年11月的D輪融資后,，地平線的投后估值達(dá)87.1億美元,，約合620億人民幣。

在業(yè)績(jī)方面,，2021年至2023年,，地平線的收入分別為4.67億元、9.06億元及15.52億元,，2022年和2023年的收入增長(zhǎng)率分別為94.1%,、71.3%；毛利率分別為70.9%,、69.3%,、70.5%，持續(xù)穩(wěn)定在70%左右,。

2021年至2023年,，地平線分別虧損20.64億元、87.2億元,、67.39億元,；經(jīng)調(diào)整虧損凈額（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為11.03億元、18.91億元,、16.35億元,。其中，巨額研發(fā)投入是公司虧損的重要原因,。

三位創(chuàng)始人曾在百度任職

據(jù)招股書披露,，余凱是地平線的創(chuàng)始人、董事會(huì)主席,、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官,，負(fù)責(zé)公司整體戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展；是國(guó)際著名科學(xué)家,，在計(jì)算器工程領(lǐng)域擁有約25年的研發(fā)經(jīng)驗(yàn),。

在創(chuàng)立地平線之前，余凱于2012年4月至2015年6月?lián)伟俣妊芯吭焊痹洪L(zhǎng),，在2013年百度發(fā)起中國(guó)首個(gè)自動(dòng)駕駛項(xiàng)目之一的過(guò)程中發(fā)揮了重要作用,。在加入百度前，余凱在德國(guó)和美國(guó)的12年間,，曾擔(dān)任多個(gè)關(guān)鍵研發(fā)職位,，也曾在斯坦福大學(xué)計(jì)算器科學(xué)系擔(dān)任兼職教師。

另外兩名聯(lián)合創(chuàng)始人黃暢,、陶斐雯,，也有百度的從業(yè)履歷。

其中,，黃暢是地平線的執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官,，負(fù)責(zé)公司整體研發(fā)工作。他在清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系獲得學(xué)士,、碩士及博士學(xué)位,，在2014年11月至2015年8月期間，擔(dān)任百度的主任研發(fā)架構(gòu)師,。

陶斐雯是地平線的執(zhí)行董事兼首席運(yùn)營(yíng)官,，負(fù)責(zé)公司運(yùn)營(yíng)和管理，曾先后在谷歌和百度任職,。

目前,，余凱、黃暢及陶斐雯在地平線的持股比例分別為15.32%,、3.45%及1.5%,。

市占率位列國(guó)內(nèi)第二

據(jù)灼識(shí)咨詢披露，按2023年解決方案裝機(jī)量計(jì)算,，地平線是中國(guó)本土OEM的第二大高級(jí)輔助駕駛解決方案提供商,，市場(chǎng)份額為21.3%，是前五名中唯一的中國(guó)企業(yè),。按2023年解決方案總裝機(jī)量計(jì)算,，地平線是中國(guó)第四大高級(jí)輔助駕駛和高階自動(dòng)駕駛解決方案提供商，市場(chǎng)份額為9.3%,。

2024年3月17日,，地平線創(chuàng)始人兼CEO余凱在中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上表示，目前已經(jīng)有超過(guò)110輛量產(chǎn)車型搭載地平線的芯片,。在2023年高等級(jí)自動(dòng)駕駛NOA的市場(chǎng)計(jì)算方案的市場(chǎng)份額中,，英偉達(dá)以48.9%的份額居市場(chǎng)第一，地平線以35.5%的份額居市場(chǎng)第二。

2023年,，已經(jīng)有超過(guò)30家中國(guó)車企成為地平線的量產(chǎn)客戶,，是比亞迪最大的智能駕駛芯片供應(yīng)商，也是理想汽車最大的,、最主要的智能駕駛芯片供應(yīng)商,。

不過(guò)，據(jù)招股書披露,，目前地平線的客戶集中度較高,，雖然客戶數(shù)量正在擴(kuò)大，預(yù)計(jì)集中度將隨著客戶數(shù)量的增加而下降,，但仍存在客戶集中的風(fēng)險(xiǎn),。在可預(yù)見的未來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將繼續(xù)取決于與有限數(shù)量的OEM和一級(jí)供應(yīng)商的合同,，以及該等客戶銷售采用公司解決方案的產(chǎn)品的能力,。

2021年至2023年，地平線最大客戶產(chǎn)生的收入分別占公司各年度收入總額的24.7%,、16.0%及40.4%；同期,，五大客戶產(chǎn)生的收入分別占各年度收入總額的60.7%,、53.2%及68.8%,。