持續(xù)飛漲的黃金和逐漸脫鉤的美元

4月5日，COMEX黃金期貨主力合約收漲1.6%,，截至收盤，報2349.1美元/盎司,，盤中最高達2350美元/盎司,，再創(chuàng)歷史新高。黃金天然是貨幣 貨幣的定義是一般等價物 一般等價物 說白了 就是用它可以直接換任何東西黃金是這個星球唯一一個 跨越 時間 種族 國家和地區(qū) 天然被大家不約而同的達成共識的物品

世界黃金協(xié)會市場策略師Joseph Cavatoni表示,，“這是黃金的一個激動人心的時刻”,。年后以來，金價屢次大規(guī)模刷新歷史記錄,，其走勢引起了市場參與者和投資者的高度關(guān)注,。有不少網(wǎng)友紛紛表示“漲瘋了”“金價變天啦”。持續(xù)飛漲的黃金和逐漸脫鉤的美元,。

金價受哪些因素影響,？未來走勢如何？“高不可攀”的黃金如今還適合投資嗎,？

今年以來金價漲幅約13.38%

先從金價走勢來看,，數(shù)據(jù)顯示，4月5日,，COMEX黃金期貨主力合約收漲1.6%,，截至收盤，報2349.1美元/盎司,，盤中再創(chuàng)歷史新高2350美元/盎司,，周漲幅3.37%。

將時間線拉長至本輪金價漲勢的起點來看,，從2022年11月1日至2024年4月5日,，COMEX黃金期貨累計上漲42.28%，2023年全年漲幅達到13.21%,，今年以來,，僅四個月漲幅約13.38%，可見黃金上漲勁頭充足,。

國際金價的上漲同樣反映在國內(nèi)黃金品牌的報價上。周大福,、六福珠寶等金店的金飾價格紛紛攀升,，截至4月6日發(fā)稿時，已經(jīng)達到了718元/克的歷史高位價格,，早已突破700元/克大關(guān),。持續(xù)飛漲的黃金和逐漸脫鉤的美元。

是持續(xù)牛市還是回調(diào)在即,？

在逼近2350美元/盎司的高位后,，金價走勢將持續(xù)牛市還是回調(diào)在即？

花旗認為,，黃金是發(fā)達市場的“衰退對沖工具”,，在全球經(jīng)濟不確定風險顯著增強的當下,，“中期看多黃金”。

華泰證券分析稱,，在美國降息預(yù)期下,，全球央行維持較大量級購買黃金，看好金價偏強運行,。摩根大通全球大宗商品研究主管Natasha Kaneva也認為,，今年金價有可能達到每盎司2500美元，是該行在大宗商品市場的首選,。

方正證券策略首席曹柳龍直言,，逆全球化加速，導致美元信用裂痕擴大,，“石油美元”一旦崩潰,，再難重建，未來可能會出現(xiàn)沒有單一儲備貨幣的“列國紛爭”時代,，黃金有望開啟十年長牛,。

然而，雖然當前黃金價格“一路飆升”,，但歷史上金價也并非只漲不跌,。2011年，黃金價格亦曾達到彼時的歷史高點,，但隨之而來的是持續(xù)多年的較大幅度下跌,。

數(shù)據(jù)顯示，倫敦金現(xiàn)價格在2011年9月1日至2015年12月31日期間下跌幅度達到41.88%,，最大回撤達到45.53%,，年化收益率亦為-11.95%。

筆者注意到,，在如今金價屢創(chuàng)新高的同時,，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉量卻出現(xiàn)下滑，截至4月5日,，SPDR Gold Trust的黃金持倉量為826.41噸,，較上一交易日減少6.04噸。

那么,，就目前而言,，黃金是否還是值得配置的資產(chǎn)呢？

中國國際期貨股份有限公司高級研究員湯林閩認為,，近期黃金大幅上漲,，資金涌入，

狂熱的市場情緒之下黃金價格可能存在“超調(diào)”。信達期貨也表示,，短期看,，美元升值趨勢下金價或迎來一定回調(diào)壓力。

國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力分析稱,，“從資產(chǎn)配置的角度來看,，適當規(guī)模的黃金投資是非常有必要的?！边@其中,，黃金作為避險資產(chǎn)，納入投資組合不僅可以提高組合的多元化程度,，還能夠降低整體風險,、增強風險調(diào)整后收益。

此外,，普通投資者能否加倉黃金,，或許能從全球央行的購金動作中窺探一二。

數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年3月底,，全球黃金儲備前十國家（美國、德國,、意大利,、法國、俄羅斯,、中國,、瑞士、日本,、印度,、荷蘭）的黃金儲備為24260.63噸，較2月份上升15.58噸,，

連續(xù)17個月增加,，主要增持的國家為中國和印度。

在黃金價格飆升之后,，全球各國央行是否會持續(xù)增持黃金,，將是黃金后市觀察判斷的重要指標。

金價為何如此堅挺,？

黃金作為一種傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，天然具有避險抗通脹屬性,，其價格的變動往往與全球經(jīng)濟形勢的不確定性密切相關(guān),。

在中信證券首席經(jīng)濟學家明明看來，

“由對美聯(lián)儲降息預(yù)期導致的實際利率下行”、“全球央行對黃金的需求旺盛”和“國際地緣局勢的緊張”

是導致近期黃金價格快速上行的重要原因,。

作為當前全球最主要的儲備貨幣之一,，美元的走勢往往也會影響金價，一定程度上,，美元與黃金呈現(xiàn)出互補,、動態(tài)反比的關(guān)系。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在舊金山接受媒體采訪時稱,，目前美國的經(jīng)濟增速維持相對強勁的狀態(tài),，這意味著美聯(lián)儲并不用急著降息，可以等待對通脹路徑更有信心時再行動,。

上述表述也被眾多媒體解讀為,，

美聯(lián)儲的降息預(yù)期將再度推遲。

此前,，美聯(lián)儲3月議息會議確認了年內(nèi)預(yù)計降息三次,，總的來看，美聯(lián)儲由加息轉(zhuǎn)入降息是2024年較為確定的宏觀方向,。雖然美聯(lián)儲降息預(yù)期被推遲,，但

市場普遍預(yù)期降息周期下美債利率下行驅(qū)動黃金價格上漲的邏輯仍在。

飛漲的黃金和“脫鉤”的美元

除了美元幣值走弱的預(yù)期以外,，當前中東局勢,、俄烏沖突、巴以沖突仍未見樂觀信號,，地緣局勢仍存在較大不確定性,。

在逆全球化的時代大背景下，美元信用被削弱,，全球外匯體系出現(xiàn)動蕩,。規(guī)避美元的政治風險、保護本國經(jīng)濟安全和獨立成為了各國央行迫切的追求,，黃金以其固有的貨幣和金融特性成為了全球央行避險資產(chǎn)的首選,。

隨著全球央行屢次增持黃金，黃金價格更是水漲船高,，

更深層的原因,，在于國際力量格局的趨勢性變化。

如今,，世界經(jīng)濟正逐漸向多極化演變,，美國在全球經(jīng)濟中的主導權(quán)和話語權(quán)顯著下降，與此同時,，亞洲等新興經(jīng)濟體的分量持續(xù)不斷上升,。

以大數(shù)據(jù),、云計算、區(qū)塊鏈,、5G,、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的數(shù)字技術(shù)正引領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)鏈向著智能化、分散化方向發(fā)展,，全球供應(yīng)鏈的地域性重構(gòu)加速了地區(qū)貨幣在貿(mào)易和投資中的應(yīng)用,，對以美元為核心的國際支付體系帶來了極大的挑戰(zhàn)。

黃金的堅挺走勢,，實際上映射了投資者對美元信心的微妙轉(zhuǎn)移,，以及對全球經(jīng)濟波動加劇和金融市場潛在危機的警惕心態(tài)。

持續(xù)飛漲的黃金和逐漸“脫鉤”的美元,，正在深度塑造當今全球金融市場的全新格局,，而在未來，作為對抗貨幣風險和保障財富安全的重要資產(chǎn),，黃金的走勢始終備受關(guān)注,。持續(xù)飛漲的黃金和逐漸脫鉤的美元。