中國(guó)一季度金融數(shù)據(jù)顯示,，貨幣供應(yīng)量、新增人民幣貸款,、社會(huì)融資規(guī)模增量等關(guān)鍵指標(biāo)均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。其中，廣義貨幣（M2）總量突破300萬(wàn)億元人民幣,，引發(fā)關(guān)注,。

2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的貨幣政策新要求——“社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量需與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配”,，在一季度得以體現(xiàn),。截至3月末，M2余額達(dá)到304.8萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)8.3%,；社會(huì)融資規(guī)模存量達(dá)390.32萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.7%,。結(jié)合今年設(shè)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)約5%及CPI漲幅約3%的目標(biāo),，可見(jiàn)當(dāng)前社會(huì)融資規(guī)模與貨幣供應(yīng)量與之匹配。

金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在一季度得以穩(wěn)固并提升質(zhì)量,。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖,，M2增速?gòu)膽?yīng)對(duì)疫情時(shí)的高位適度回調(diào)，展現(xiàn)出貨幣創(chuàng)造行為正趨向穩(wěn)健,、均衡與可持續(xù)發(fā)展,。

M2破300萬(wàn)億意味著金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度充分。這一現(xiàn)象與我國(guó)近期融資結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段密切相關(guān),。巨量的存量資源被企業(yè)和居民持有,，為投資、消費(fèi)及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。激活并高效利用這300萬(wàn)億存量資源至關(guān)重要,，有助于穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

在當(dāng)前M2規(guī)模下,，發(fā)展直接融資尤為重要,。這有助于滿(mǎn)足多元化的融資需求，縮短融資鏈條,，提升效率,，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。央行積極推動(dòng)銀行柜臺(tái)債券業(yè)務(wù),，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著企業(yè)和居民直接購(gòu)買(mǎi)債券增多,，直接融資比重將進(jìn)一步提升。廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)連平預(yù)計(jì),，債券融資增速將持續(xù)提升,，企業(yè)債券發(fā)行有望放量。釋放出的銀行信貸規(guī)模則可服務(wù)于其他企業(yè)和居民的資金需求,。

新增信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng),，更應(yīng)關(guān)注其投向與利率。3月末,，人民幣各項(xiàng)貸款余額247.05萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)9.6%，一季度累計(jì)新增貸款9.46萬(wàn)億元,，處于歷史同期高位,。3月份新發(fā)企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.75%，處于歷史低位,。重點(diǎn)領(lǐng)域的貸款利率實(shí)際下降幅度更大,。制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款、普惠小微貸款,、綠色貸款增速顯著高于全部貸款,，顯示金融資源正加速支持“五篇大文章”及新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)貸款增速同樣領(lǐng)先,，多數(shù)獲得貸款支持的科創(chuàng)企業(yè)為私人控股,。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，房地產(chǎn)與融資平臺(tái)企業(yè)占用資金過(guò)多的現(xiàn)象將有所改變,，企業(yè)融資環(huán)境整體改善,。研究顯示，信貸與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系已發(fā)生轉(zhuǎn)變,，適度的融資環(huán)境,、優(yōu)化的信貸結(jié)構(gòu)以及平穩(wěn)的投放節(jié)奏對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展更為有利。