支撐這一觀點的理由包括:美聯(lián)儲首次降息尚未落地,,市場預(yù)期持續(xù)存在,,歷史數(shù)據(jù)顯示金價通常在首次降息后六個月內(nèi)維持漲勢,,預(yù)示今年四季度或見金價高點,;全球央行持續(xù)增儲黃金,;俄烏沖突與巴以沖突未現(xiàn)緩和跡象,。盡管金價近期已有顯著上漲,,張凡對2024年黃金整體表現(xiàn)保持樂觀,,但提醒投資者注意短期可能出現(xiàn)的技術(shù)性回調(diào),,以及近期漲勢可能已耗盡部分下半年的上行潛能。
華安基金指數(shù)與量化投資部指出,,近期黃金上漲主要反映資金面邏輯,。COMEX非商業(yè)凈多頭期貨持倉處于約20萬張的高位,市場看漲情緒強烈,。中國央行已連續(xù)17個月增持黃金,,官方儲備資產(chǎn)顯示,2024年3月黃金儲備增至7274萬盎司,,較上月增加16萬盎司,。
華安基金認為,,本輪黃金新高主要由資金面驅(qū)動,市場對基本面的樂觀預(yù)期已得到充分反映,,多頭交易逐漸擁擠,,短期需警惕回調(diào)風險,但中長期看好黃金作為央行“去美元化”配置的價值,。
國泰基金指出,短期來看,,市場對寬松預(yù)期反應(yīng)過度,,一季度強勢表現(xiàn)后需等待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證。投機凈多頭高位小幅回落,,美國復(fù)活節(jié)假期后,,節(jié)前交易邏輯可能減弱,短期快速沖高可能導致獲利了結(jié)引發(fā)回調(diào)風險,。此外,,市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的調(diào)整也可能引發(fā)金價波動。
面對此輪黃金熱潮,,眾多投資者借助黃金ETF布局,,多只產(chǎn)品規(guī)模刷新紀錄。華安黃金ETF規(guī)模突破200億元,,成為首只規(guī)模達此量級的黃金ETF,,年內(nèi)份額增長8.67億份,凈流入資金超40億元,。博時黃金ETF,、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF同樣創(chuàng)出規(guī)模新高,,其中博時黃金ETF規(guī)模破百億元,,年內(nèi)增幅超50%;易方達黃金ETF,、國泰黃金ETF規(guī)模分別達到86億元,、41億元的歷史峰值。
張凡建議,,對于普通投資者,黃金ETF及黃金ETF聯(lián)接基金是理想的黃金投資工具,。它們追蹤黃金價格走勢,,投資者可通過持有基金份額間接持有黃金,交易便捷,、手續(xù)費低,,免除了購買假黃金和儲存實物黃金的困擾,。因其無杠桿操作,波動性相對較小,,投資者無需時刻關(guān)注市場動態(tài),,從而享受更佳的投資體驗。
張凡提議,,普通投資者可將約15%的資金固定配置于黃金,,其余資金分配給長期國債和權(quán)益類資產(chǎn)等品種,。有意投資黃金者,,他建議在回調(diào)時低位買入,保持輕倉持有,,避免頻繁交易,。