黃金價(jià)格近日經(jīng)歷劇震,。4月12日,，倫敦金現(xiàn)盤(pán)中飆升至2431.78美元/盎司的歷史新高，但尾盤(pán)急劇下挫,，最終收于2343.28美元/盎司,，下跌1.25%。COMEX黃金期價(jià)同日觸及2448.8美元/盎司高位后亦轉(zhuǎn)跌,，微幅收跌0.53%,，報(bào)2360.2美元/盎司。

部分基金經(jīng)理分析,，此輪黃金創(chuàng)新高主要由資金面推動(dòng),，但近期的快速上漲可能已提前透支了下半年的部分上行空間。鑒于多頭交易逐漸密集,，短期應(yīng)警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),。

4月12日，國(guó)際金價(jià)在前期大漲后劇烈波動(dòng),，猶如坐上“過(guò)山車(chē)”,。倫敦金現(xiàn)早盤(pán)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，盤(pán)中漲幅一度接近2.5%,，隨后陡然跳水,，不僅抹去全天漲幅，還以1.25%的跌幅收市,，日內(nèi)振幅近4%,。COMEX黃金期貨走勢(shì)相似，盤(pán)中一度漲超3%,，最終收跌0.53%,，報(bào)2360.2美元/盎司。

受此影響,，滬金夜盤(pán)12日漲幅收窄,。盤(pán)中一度漲逾4%，回調(diào)后收盤(pán)僅微漲0.15%,。

同日,，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話(huà)，暗示降息時(shí)間可能晚于市場(chǎng)先前預(yù)期,?？铝炙诡A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息將晚于預(yù)期,；古爾斯比指出美國(guó)當(dāng)前處于通脹高于預(yù)期的矛盾環(huán)境，不希望限制美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)會(huì)議可能的政策選擇,；戴利強(qiáng)調(diào),，在對(duì)通脹降至2%有十足信心之前不會(huì)考慮降息，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)正以盡可能溫和的方式致力于將通脹降至目標(biāo)水平,，認(rèn)為降息并無(wú)緊迫性,。

另外，美國(guó)3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月超預(yù)期上漲,，引發(fā)對(duì)通脹加速的憂(yōu)慮,。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間表和次數(shù)的預(yù)期調(diào)整為9月開(kāi)始，僅降息兩次,。

EverBank全球市場(chǎng)總裁Chris Gaffney表示,，盡管面臨通常應(yīng)為負(fù)面的數(shù)據(jù)，黃金仍保持堅(jiān)挺,，深夜回調(diào)在某種意義上反而是健康的,，預(yù)計(jì)未來(lái)黃金趨勢(shì)依然積極。

盡管黃金期貨,、現(xiàn)貨價(jià)格已攀至歷史高位,，投資者關(guān)注焦點(diǎn)在于當(dāng)前金價(jià)是否合理,，本輪上漲是否已觸頂,。博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資經(jīng)理張凡認(rèn)為，金價(jià)仍有上升空間,，但料將呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì),。

支撐這一觀點(diǎn)的理由包括：美聯(lián)儲(chǔ)首次降息尚未落地，市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)存在,，歷史數(shù)據(jù)顯示金價(jià)通常在首次降息后六個(gè)月內(nèi)維持漲勢(shì),，預(yù)示今年四季度或見(jiàn)金價(jià)高點(diǎn)；全球央行持續(xù)增儲(chǔ)黃金,；俄烏沖突與巴以沖突未現(xiàn)緩和跡象,。盡管金價(jià)近期已有顯著上漲，張凡對(duì)2024年黃金整體表現(xiàn)保持樂(lè)觀,，但提醒投資者注意短期可能出現(xiàn)的技術(shù)性回調(diào),，以及近期漲勢(shì)可能已耗盡部分下半年的上行潛能。

華安基金指數(shù)與量化投資部指出,，近期黃金上漲主要反映資金面邏輯,。COMEX非商業(yè)凈多頭期貨持倉(cāng)處于約20萬(wàn)張的高位，市場(chǎng)看漲情緒強(qiáng)烈,。中國(guó)央行已連續(xù)17個(gè)月增持黃金,，官方儲(chǔ)備資產(chǎn)顯示,，2024年3月黃金儲(chǔ)備增至7274萬(wàn)盎司，較上月增加16萬(wàn)盎司,。

華安基金認(rèn)為,，本輪黃金新高主要由資金面驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)基本面的樂(lè)觀預(yù)期已得到充分反映,，多頭交易逐漸擁擠,，短期需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但中長(zhǎng)期看好黃金作為央行“去美元化”配置的價(jià)值,。

國(guó)泰基金指出,，短期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)寬松預(yù)期反應(yīng)過(guò)度,，一季度強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)后需等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證,。投機(jī)凈多頭高位小幅回落，美國(guó)復(fù)活節(jié)假期后,，節(jié)前交易邏輯可能減弱,，短期快速?zèng)_高可能導(dǎo)致獲利了結(jié)引發(fā)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。此外,，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的調(diào)整也可能引發(fā)金價(jià)波動(dòng),。

面對(duì)此輪黃金熱潮，眾多投資者借助黃金ETF布局,，多只產(chǎn)品規(guī)模刷新紀(jì)錄,。華安黃金ETF規(guī)模突破200億元，成為首只規(guī)模達(dá)此量級(jí)的黃金ETF,，年內(nèi)份額增長(zhǎng)8.67億份,，凈流入資金超40億元。博時(shí)黃金ETF,、易方達(dá)黃金ETF,、國(guó)泰黃金ETF同樣創(chuàng)出規(guī)模新高，其中博時(shí)黃金ETF規(guī)模破百億元,，年內(nèi)增幅超50%,；易方達(dá)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF規(guī)模分別達(dá)到86億元,、41億元的歷史峰值,。

張凡建議，對(duì)于普通投資者,，黃金ETF及黃金ETF聯(lián)接基金是理想的黃金投資工具,。它們追蹤黃金價(jià)格走勢(shì)，投資者可通過(guò)持有基金份額間接持有黃金，交易便捷,、手續(xù)費(fèi)低,，免除了購(gòu)買(mǎi)假黃金和儲(chǔ)存實(shí)物黃金的困擾。因其無(wú)杠桿操作,，波動(dòng)性相對(duì)較小,，投資者無(wú)需時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，從而享受更佳的投資體驗(yàn),。

張凡提議,，普通投資者可將約15%的資金固定配置于黃金，其余資金分配給長(zhǎng)期國(guó)債和權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)等品種,。有意投資黃金者,，他建議在回調(diào)時(shí)低位買(mǎi)入，保持輕倉(cāng)持有,，避免頻繁交易,。