美元兇猛亞洲貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)箭在弦上,，面臨兩難抉擇降息與否的權(quán)衡(2)

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2024-04-18 08:45:37 東方財(cái)富網(wǎng)

亞洲貨幣貶值存在內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素,。日元兌美元屢創(chuàng)新低，與日本央行加息猶豫不決有關(guān),，導(dǎo)致日元利差劣勢(shì)持續(xù),，引來(lái)投機(jī)資本做空。CFTC數(shù)據(jù)顯示,，對(duì)沖基金日元空頭頭寸升至2018年1月以來(lái)最高,。韓元疲軟則與迫在眉睫的養(yǎng)老金改革相關(guān)，改革可能導(dǎo)致韓國(guó)國(guó)家養(yǎng)老基金增加海外美元資產(chǎn)配置,，短期內(nèi)壓低韓元匯率,，長(zhǎng)期則加大韓元貶值壓力。印度盧比回吐年內(nèi)漲幅,，主因印度股市波動(dòng)促使海外資本撤出,。美元兇猛，亞洲貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)箭在弦上,，面臨兩難抉擇降息與否的權(quán)衡,。美元兇猛,，亞洲貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)箭在弦上，面臨兩難抉擇降息與否的權(quán)衡,。

此外,，美國(guó)超預(yù)期的通脹與就業(yè)零售數(shù)據(jù)提振市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)延后降息的預(yù)期，投機(jī)資本據(jù)此下調(diào)亞洲貨幣估值,，加大短期做空力度,。對(duì)于各國(guó)政府的匯市干預(yù)警告，市場(chǎng)反應(yīng)各異,。韓國(guó)央行行長(zhǎng)關(guān)于韓元“過(guò)度疲軟”的言論促使韓元兌美元反彈約0.7%,，市場(chǎng)認(rèn)為韓國(guó)央行可能果斷且大力度干預(yù)。然而,，日本當(dāng)局的警告并未引起太大波瀾,，市場(chǎng)認(rèn)為其可能“言行不一”。泰銖?fù)瑯用媾R類似情況,，泰國(guó)央行雖嘗試通過(guò)警告推高泰銖,，但市場(chǎng)反應(yīng)平淡，認(rèn)為東南亞國(guó)家央行在極端情況下才會(huì)真正干預(yù),。

總體而言,，亞洲國(guó)家寄望于美元指數(shù)回落自然緩解貨幣貶值壓力，同時(shí)通過(guò)延后降息防止匯率無(wú)序下跌,。然而,，若美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間不明朗,，實(shí)際利率因通脹回落而上升,，亞洲國(guó)家維持高名義利率可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，這對(duì)亞洲貨幣匯率穩(wěn)定不利,。在此背景下,，投機(jī)資本對(duì)做空亞洲貨幣興趣濃厚，只要美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間未定,，其做空意愿就不會(huì)減弱,。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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