亞洲貨幣貶值潮要來了嗎美元霸凌下的亞洲貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)

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2024-04-17 21:52:26 華爾街見聞

亞洲貨幣正面臨一場由強(qiáng)勢美元引發(fā)的廣泛沖擊,。無論是日元,、印度盧比,、韓元等主要經(jīng)濟(jì)體貨幣,，還是印尼盾,、越南盾,、菲律賓比索等東盟小幣種,，均遭受新一輪拋售壓力,，部分貨幣更是創(chuàng)下數(shù)月乃至歷史低位,。

高盛分析師Danny Suwanapruti指出,，美元走勢現(xiàn)已成為影響亞洲貨幣的關(guān)鍵因素。盡管近期亞洲經(jīng)濟(jì)增長回暖,，通脹放緩,，且宏觀政策趨緊本應(yīng)提振本幣價(jià)值，但當(dāng)前市場焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲政策路徑及其對美國利率和美元的影響,。

高盛分析顯示,，當(dāng)前市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期與年初截然相反，這為美元提供了上行空間,。在美元升值背景下,，韓元、馬來西亞林吉特,、印尼盾尤為敏感,，若美元繼續(xù)走強(qiáng)，這些貨幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)將加劇,，而印度盧比的敏感度有所下降,。

媒體觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，美元堅(jiān)挺及美國利率長期高位預(yù)期削弱了投資者對新興市場資產(chǎn)的興趣,，導(dǎo)致新興市場貨幣面臨貶值壓力,。投資者選擇持有美元即可獲得穩(wěn)健回報(bào)，無需承擔(dān)新興市場投資的額外風(fēng)險(xiǎn),。

巴克萊銀行亞洲外匯和新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha表示,，多數(shù)亞洲貨幣在美元強(qiáng)勢面前顯得無力抵抗。美債收益率攀升與市場避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)共同推升美元,，加劇了亞洲貨幣的跌勢,。

高盛預(yù)測,，面對貨幣急劇貶值,，印尼和菲律賓央行將最積極地捍衛(wèi)本幣穩(wěn)定，因其兩國存在經(jīng)常賬戶赤字,、較高通脹率以及較高的外債水平,，本幣大幅貶值可能對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性構(gòu)成更大威脅。相比之下,，出口導(dǎo)向型,、通脹率較低且擁有經(jīng)常賬戶盈余的經(jīng)濟(jì)體（如韓國和泰國）對貨幣疲軟的承受力更強(qiáng)。

亞洲各央行在應(yīng)對行動上需謹(jǐn)慎權(quán)衡,。盡管區(qū)域內(nèi)多數(shù)經(jīng)濟(jì)體通脹回落為降息創(chuàng)造了條件,，但貨幣貶值壓力使得新興市場央行對降息持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著美國降息時點(diǎn)延后,，新興市場推遲降息甚至轉(zhuǎn)向加息的可能性增大,。

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