創(chuàng)始人套現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)美金,？前金沙江創(chuàng)投合伙人加入？月之暗面一一回應(yīng)明星大模型獨(dú)角獸風(fēng)險(xiǎn)幾何,？

在大模型這一炙手可熱的領(lǐng)域,，一家備受矚目的“獨(dú)角獸”公司想要保持低調(diào)并非易事。近期,，關(guān)于月之暗面的市場(chǎng)傳聞四起,。界面新聞報(bào)道,，月之暗面創(chuàng)始人楊植麟在上一輪融資后，通過(guò)出售個(gè)人股份實(shí)現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)美元套現(xiàn),，聲稱“創(chuàng)始人及相關(guān)人員套現(xiàn)金額達(dá)4000萬(wàn)美元”,。同時(shí)，有消息稱前金沙江創(chuàng)投管理合伙人張予彤在離開金沙江后將加盟月之暗面,，她曾參與投資楊植麟的首個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目“循環(huán)智能”,。

月之暗面創(chuàng)始人楊植麟套現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)美金？前金沙江創(chuàng)投合伙人加入,？

針對(duì)這兩則傳聞,，月之暗面于4月23日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》作出回應(yīng)，否認(rèn)創(chuàng)始人套現(xiàn)的說(shuō)法,，強(qiáng)調(diào)公司已公布員工激勵(lì)計(jì)劃,；并澄清張予彤并未入職公司。

月之暗面憑借Kimi智能助手在國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域創(chuàng)下最大單筆融資紀(jì)錄,，該助手僅用5個(gè)月便將無(wú)損上下文長(zhǎng)度支持從20萬(wàn)字提升至200萬(wàn)字,，引發(fā)“Kimi概念股”熱潮，3月訪問(wèn)量月環(huán)比增長(zhǎng)率達(dá)到321.58%,，甚至因火爆而一度導(dǎo)致系統(tǒng)崩潰,。作為國(guó)內(nèi)大模型明星公司的代表，月之暗面迅速聚攏了大量資本,、互聯(lián)網(wǎng)巨頭及用戶的關(guān)注,。

然而，近期的市場(chǎng)傳聞同樣產(chǎn)生了重大影響,，引發(fā)投資者思考：這些明星獨(dú)角獸可能隱藏著何種風(fēng)險(xiǎn),？

盡管界面新聞報(bào)道中提到“公司成立第一年即進(jìn)行如此大規(guī)模套現(xiàn)實(shí)屬罕見”，但月之暗面自2023年3月1日成立以來(lái),，至今僅運(yùn)營(yíng)一年,。2023年6月，公司在天使輪融資中籌集超2億美元,，投資方包括真格基金,、紅杉中國(guó)，投后估值約3億美元,。月之暗面能在短短三個(gè)月內(nèi)吸引如此巨額資金,，與其創(chuàng)始人背景密切相關(guān),。

據(jù)月之暗面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露,，楊植麟是Transformer-XL與XLNet兩篇關(guān)鍵論文的第一作者，均涉及大語(yǔ)言模型核心技術(shù),，同時(shí)也是中國(guó)35歲以下NLP領(lǐng)域引用量最高的研究者,。2016年,，楊植麟創(chuàng)辦AI企業(yè)服務(wù)公司循環(huán)智能，2021年12月完成由博裕投資和紅杉中國(guó)聯(lián)合領(lǐng)投的3800萬(wàn)美元融資,，老股東金沙江創(chuàng)投,、靖亞資本、真格基金,、萬(wàn)物資本等跟投,。

月之暗面的另一位聯(lián)合創(chuàng)始人周昕宇和吳育昕同樣出自清華大學(xué)，具備在Meta,、曠視科技等知名科技公司的工作經(jīng)驗(yàn),。今年2月末，公司完成超過(guò)10億美元的新一輪融資,，投資方包括紅杉中國(guó),、小紅書、阿里及老股東,。此輪融資后,，月之暗面估值達(dá)到25億美元。

企查查顯示,，楊植麟,、周昕宇、吳育昕等五位創(chuàng)始人為公司股東,，其中楊植麟持股比例高達(dá)78.968%,，為第一大股東，持股10%的周昕宇為第二大股東,。有媒體披露,，月之暗面采取AB股結(jié)構(gòu)，以確保創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)擁有絕對(duì)決策權(quán)和控制權(quán),。

隨著公司估值飆升,，有傳言稱楊植麟作為第一大股東已通過(guò)出售個(gè)人股份套現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)美元。月之暗面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》回應(yīng)稱,，該消息不實(shí),，公司早前已公布員工激勵(lì)計(jì)劃，相關(guān)信息可查,。根據(jù)月之暗面3月發(fā)布的公眾號(hào)推文,，自今年起，公司將依據(jù)重要進(jìn)展實(shí)施員工期權(quán)回購(gòu)計(jì)劃,，確保團(tuán)隊(duì)共享公司發(fā)展成果（2024年底啟動(dòng)首次期權(quán)回購(gòu)）,，并每年根據(jù)工作表現(xiàn)調(diào)整薪資和增發(fā)期權(quán)，確保薪酬和期權(quán)充分反映員工成長(zhǎng)和貢獻(xiàn),。

盡管月之暗面強(qiáng)調(diào)員工激勵(lì)計(jì)劃,，但并未就楊植麟轉(zhuǎn)讓個(gè)人股份是否與此直接相關(guān)給出進(jìn)一步說(shuō)明,。

無(wú)論月之暗面如何否認(rèn)套現(xiàn)傳聞，市場(chǎng)和行業(yè)對(duì)公司的信心難免受到一定沖擊,。當(dāng)前,，國(guó)內(nèi)大模型創(chuàng)業(yè)公司呈現(xiàn)出明顯的馬太效應(yīng)，資本和市場(chǎng)資源主要集中在少數(shù)頭部企業(yè),。

除月之暗面外,，智譜AI今年3月完成新一輪融資，累計(jì)獲得超25億元人民幣投資,，投資方包括社?；稹⒗?、螞蟻,、美團(tuán)、騰訊,、高瓴等,，估值超過(guò)100億元人民幣；《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》4月報(bào)道稱,，AI初創(chuàng)公司MiniMax完成新一輪大規(guī)模融資,，阿里巴巴領(lǐng)投，估值超25億美元,。

英諾天使基金合伙人王晟在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示,，投資者普遍認(rèn)為大模型將成為未來(lái)AI的基石，具有顯著規(guī)模效應(yīng),，因此成為投資熱點(diǎn),。加之中美市場(chǎng)及服務(wù)差異，中國(guó)有望誕生一批本土大模型公司,，故眾多投資者紛紛押注,。由于所需資金龐大，資本集中流向頭部企業(yè),。

另一則引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的傳聞是前金沙江創(chuàng)投管理合伙人張予彤或?qū)⒓用嗽轮得?。公開資料顯示，張予彤與楊植麟同為清華校友,，專注科技與企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的早期投資,，曾主導(dǎo)投資小紅書、深鑒科技,、黑湖智造及楊植麟的首個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目循環(huán)智能等,。盡管金沙江創(chuàng)投官網(wǎng)已無(wú)張予彤的相關(guān)信息，但月之暗面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》明確表示，張予彤目前未加入公司,。

盡管月之暗面受到資本、互聯(lián)網(wǎng)巨頭及高端投資者的熱烈追捧,，這類明星獨(dú)角獸在投資回報(bào)率上的不確定性何在,？金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎在接受媒體采訪時(shí)雖肯定楊植麟團(tuán)隊(duì)的技術(shù)實(shí)力，但對(duì)其商業(yè)化能力持謹(jǐn)慎態(tài)度,。清華大學(xué)新聞與傳播學(xué)院教授沈陽(yáng)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示,，面向C端的大模型創(chuàng)業(yè)公司面臨高昂的流量獲取成本，難以匹敵互聯(lián)網(wǎng)巨頭在既有平臺(tái)應(yīng)用大模型所觸及的用戶規(guī)模,。

王晟進(jìn)一步指出,，新應(yīng)用場(chǎng)景尚未充分發(fā)掘，尤其是對(duì)于AI初創(chuàng)公司,。他認(rèn)為,，“所有行業(yè)都值得用AI重新做一遍”的理念下，許多應(yīng)用只是將AI應(yīng)用于已有的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù),，而在這些傳統(tǒng)領(lǐng)域,，大玩家憑借客戶、資金,、數(shù)據(jù),、人才、場(chǎng)景理解等多重優(yōu)勢(shì),，初創(chuàng)公司難以趕超,。因此，初創(chuàng)公司關(guān)鍵在于創(chuàng)新,，不應(yīng)局限于服務(wù)既有場(chǎng)景和用戶,，而應(yīng)尋求新的需求和人群。創(chuàng)始人套現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)美金,？前金沙江創(chuàng)投合伙人加入,？月之暗面一一回應(yīng)明星大模型獨(dú)角獸風(fēng)險(xiǎn)幾何？

總結(jié)來(lái)說(shuō),，月之暗面作為大模型領(lǐng)域的明星獨(dú)角獸,，雖然在短期內(nèi)取得了耀眼的成績(jī)，吸引了大量資本和用戶關(guān)注,，但市場(chǎng)傳聞,、潛在的商業(yè)模式風(fēng)險(xiǎn)以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的馬太效應(yīng)，都為其未來(lái)發(fā)展增添了不確定性,。面對(duì)這些挑戰(zhàn),，月之暗面及其同類企業(yè)需要不斷創(chuàng)新，挖掘新的應(yīng)用場(chǎng)景，以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),，并逐步證明自身的商業(yè)價(jià)值,。