4月23日，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)金價(jià)再度下挫,，黃金9999收?qǐng)?bào)544元/克,，兩日內(nèi)累計(jì)下跌近4%,，較前期高點(diǎn)576.99元/克下降逾30元。融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光分析,，金價(jià)驟跌看似與中東地緣緊張局勢(shì)緩解同步,，實(shí)則是此前金價(jià)上漲行情終結(jié)的試金石，而非根本原因,。本輪金價(jià)急速?zèng)_高主要?dú)w因于短期熱錢集聚,，故應(yīng)從資金博弈角度解讀近日急跌現(xiàn)象。

上周五早盤,，中東沖突升級(jí),，理論上應(yīng)推動(dòng)金價(jià)上漲，但未能突破前高,，反而耗盡多頭動(dòng)能,。夏風(fēng)光指出，連續(xù)超買與利好效應(yīng)減弱構(gòu)成典型技術(shù)面見頂信號(hào),，局勢(shì)緩和促使金價(jià)跌破關(guān)鍵技術(shù)支撐位,，大量獲利盤選擇兌現(xiàn)，加上多頭止損及新增空頭共同作用,，導(dǎo)致金價(jià)大幅下挫,，短期頂部已然確立。后續(xù)任何上漲都可視作對(duì)此頂部的確認(rèn),。

華東某私募人士表示,，影響貴金屬價(jià)格的因素包括美元指數(shù)、美債實(shí)際利率,、地緣政治風(fēng)險(xiǎn),、貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)等,。今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)與通脹勢(shì)頭強(qiáng)勁，降息預(yù)期延后,，美債實(shí)際利率與美元指數(shù)上升,，對(duì)貴金屬構(gòu)成利空。隨著中東局勢(shì)緩和,，主導(dǎo)貴金屬價(jià)格的因素回歸美債實(shí)際利率,，從而引發(fā)高位回調(diào)。若地緣政治保持穩(wěn)定且美聯(lián)儲(chǔ)不降息,，預(yù)計(jì)金價(jià)漲幅將放緩甚至進(jìn)入震蕩調(diào)整期,，2024年最高或觸及2400美元/盎司。

盡管短期金價(jià)走弱,，多位基金人士仍看好其中長(zhǎng)期走勢(shì),，這與新興國(guó)家央行購(gòu)金,、美元降息預(yù)期以及地緣政治因素緊密相關(guān),。

夏風(fēng)光認(rèn)為，市場(chǎng)熱錢投機(jī)因素消退后,，金價(jià)將重歸基本面,。本輪行情脫離傳統(tǒng)定價(jià)模式，除美國(guó)實(shí)際利率和美元指數(shù)外,，新增以新興國(guó)家央行購(gòu)金為代表的定價(jià)因素,，反映出美元儲(chǔ)備地位下滑、美元債務(wù)高企的背景變化,。盡管尚難精確量化實(shí)際利率,、美元及央行購(gòu)金對(duì)黃金波動(dòng)的具體影響，且美元信用尚未崩潰,，但長(zhǎng)期來看,，這三大因素均對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好。待短期投機(jī)力量退潮,，市場(chǎng)充分換手后,，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期重燃，黃金有望重啟升勢(shì),，長(zhǎng)期創(chuàng)新高可期,。

黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文亦表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，黃金市場(chǎng)有望迎來反彈,，特別是在未來5-10年內(nèi)。美聯(lián)儲(chǔ)降息政策,、全球經(jīng)濟(jì)不確定性以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能提升黃金的避險(xiǎn)需求,，推動(dòng)金價(jià)回升,。因此，盡管短期黃金價(jià)格承受下行壓力,，但從中期至長(zhǎng)期看,，黃金市場(chǎng)蘊(yùn)含著上漲潛力。