央行買國債意味著人民幣的錨變了,？王永利：純屬過度夸張

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2024-04-28 16:34:34 新浪財經(jīng)

王永利針對貨幣體系發(fā)表見解,，指出在信用貨幣體系中，貨幣無需特定的錨定物,。近期,，財政部與人民銀行宣布將優(yōu)化基礎貨幣發(fā)行與貨幣供應調(diào)節(jié)機制，增加國債購買以豐富貨幣政策工具,，此舉引發(fā)社會廣泛關注,，諸如“人民幣錨定對象將發(fā)生重大變革”、“央媽貨幣發(fā)行方式的根本性改變”等觀點甚囂塵上,，但這些解讀并不準確,。

討論的核心在于：信用貨幣是否還需要“錨”？歷史上,，貨幣形態(tài)歷經(jīng)自然實物,、規(guī)制化金屬鑄幣,、金屬本位紙幣,，直至現(xiàn)今不與任何實物直接綁定的國家信用貨幣。信用貨幣的核心特征是與國家財富總值相對應,，其供給隨財富價值變動調(diào)整,，旨在維護幣值穩(wěn)定，體現(xiàn)了貨幣從實體向數(shù)字化,、智能化的演進,，強調(diào)價值尺度、交換媒介和信用保障三大功能,。

信用貨幣時代,，貨幣發(fā)行超越了傳統(tǒng)儲備物（黃金、外匯,、國債）的約束,，更多依賴信貸機制，依據(jù)借款人資產(chǎn)的未來價值進行評估和借貸,。這一過程促使貨幣與實體經(jīng)濟活動緊密相連,，信貸資產(chǎn)質(zhì)量直接影響貨幣的健康度,。為避免貨幣超發(fā)，建立了嚴格的信貸管理體系,，中央銀行與商業(yè)銀行分工明確,，前者負責監(jiān)控貨幣價值與總量調(diào)控，后者執(zhí)行具體信貸投放,，形成了雙層貨幣發(fā)行體系,。

過去，中國央行通過購入外匯增加基礎貨幣,，被誤解為人民幣錨定美元,，但實際上，這只是基礎貨幣投放的一個渠道,，且外匯占款比例已逐漸下降,。近年來，隨著央行外匯占款的波動和信貸投放的增加,，顯示人民幣發(fā)行并非簡單依賴于外匯,，而是多渠道靈活操作，反映了貨幣發(fā)行策略的動態(tài)調(diào)整,。

綜上所述,，信用貨幣體系內(nèi)的人民幣發(fā)行并未經(jīng)歷所謂的“錨定物”轉(zhuǎn)換，央行購買國債等行為僅是調(diào)節(jié)貨幣供應的手段之一,，而非確立新的價值掛鉤,。因此，認為人民幣發(fā)行基礎發(fā)生根本性變化的觀點缺乏依據(jù),，夸大了實際情形,。

(責任編輯：喬嬌 TT0002)

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