業(yè)內(nèi)人士：央行買國債不是QE,，旨在維穩(wěn)資金面

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2024-04-25 05:55:25 華爾街見聞

近一個月來,，央行購買國債的話題引發(fā)市場熱議。財政部與央行就此發(fā)表了最新觀點,。4月23日,，《人民日報》刊載了財政部黨組理論學(xué)習(xí)中心組的文章,，強調(diào)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需強化財政與金融政策的協(xié)調(diào)配合。文中提出,，應(yīng)加強財政與貨幣政策,、金融改革的協(xié)同，完善基礎(chǔ)貨幣投放和貨幣供應(yīng)調(diào)控機制,，支持央行在公開市場操作中逐步增加國債買賣,，以充實貨幣政策工具箱,。同日，央行相關(guān)負責人在接受《金融時報》采訪時指出,，央行在二級市場買賣國債,，可作為流動性管理手段和貨幣政策工具儲備。

專家認為,，中央金融工作會議提出增加國債買賣的要求,，鑒于我國國債市場規(guī)模已躍居全球第三，流動性顯著提升,，為央行在二級市場進行國債買賣操作提供了條件,。此舉不僅有助于緩解特別國債、增發(fā)國債帶來的流動性壓力,，還能夠通過財政政策與貨幣政策的融合,，助力實體經(jīng)濟的發(fā)展。

盡管《中國人民銀行法》規(guī)定央行不得直接認購,、包銷國債,，但這并不妨礙其在二級市場買賣國債。法律規(guī)定,，央行可在公開市場買賣國債,，作為貨幣政策操作的補充。由此可見,，現(xiàn)有制度已為央行買賣國債提供了法律依據(jù),。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明指出，面對私人部門需求疲軟和地方債務(wù)壓力上升,，中央財政擴張勢在必行,，今年財政部計劃發(fā)行萬億級特別國債。然而,，大規(guī)模政府債發(fā)行可能導(dǎo)致國債利率上揚,，加重中央付息負擔，同時擠壓私人部門融資空間,。若央行在二級市場購債,，既能減輕國債發(fā)行對利率和信用債市場的影響，又能通過財政支出形式注入流動性,，對實體經(jīng)濟產(chǎn)生積極影響,。

全球范圍內(nèi)，購債已成為基礎(chǔ)貨幣投放的常見手段,，如美聯(lián)儲采用逆向拍賣購買國債,，日本央行不僅購買國債還涉足私營部門金融資產(chǎn)，歐央行在歐債危機后大舉購債,，其中公共部門購債規(guī)模最大,、效果顯著,。

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