華爾街能否破解“5月魔咒”全看本周,？可能影響市場(chǎng)的重大事件即將登場(chǎng)

華爾街流傳著一句俚語：“5月賣出,，然后走人”,，這被不少金融界人士視為投資信條,。歷史數(shù)據(jù)顯示,，美股在5月至10月期間表現(xiàn)通常欠佳,，同時(shí),，這幾個(gè)月也是美債收益率較高的時(shí)段,，對(duì)美股估值構(gòu)成壓力，增強(qiáng)了“五月賣出效應(yīng)”,。

今年5月,，美股以穩(wěn)健態(tài)勢(shì)開啟，標(biāo)普500指數(shù)迄今已上漲約3.7%,，美債收益率則有所下滑,。然而,，市場(chǎng)真正的挑戰(zhàn)或許才剛剛啟幕。

年內(nèi)至今,，沒有哪項(xiàng)消息比每月的CPI數(shù)據(jù)更能左右美國債券市場(chǎng)的脈動(dòng),，本周三即將公布的最新CPI數(shù)據(jù)亦不例外。同時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾及其同僚將發(fā)表講話,，與CPI數(shù)據(jù)共同影響市場(chǎng)對(duì)未來利率路徑的判斷。

道富環(huán)球顧問公司SPDR美洲研究主管Matthew Bartolini強(qiáng)調(diào),，美聯(lián)儲(chǔ)依賴數(shù)據(jù)做決策,，意味著每次數(shù)據(jù)發(fā)布都可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，本周三的4月CPI報(bào)告是對(duì)近期市場(chǎng)反彈的一大考驗(yàn),，尤其是在鮑威爾月初消除聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)加息疑慮后。盡管近期美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外增加,，暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩,，促使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，但仍有一些聯(lián)儲(chǔ)官員堅(jiān)持維持高利率立場(chǎng),。加之消費(fèi)者信心顯著下滑與未來一年通脹預(yù)期回升,，市場(chǎng)對(duì)滯脹的憂慮加深。

這些新變化使得即將出爐的CPI數(shù)據(jù)格外關(guān)鍵——若數(shù)據(jù)樂觀,，將支撐近期股債市場(chǎng)的回暖,；反之，若通脹超預(yù)期上升,，則可能加劇市場(chǎng)對(duì)通脹持續(xù)高企或滯脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,。華爾街能否破解“5月魔咒”全看本周？可能影響市場(chǎng)的重大事件即將登場(chǎng),。

市場(chǎng)目前處于觀望狀態(tài),，等待CPI數(shù)據(jù)出爐。Bartolini形容這次通脹報(bào)告如同政策觀察者的“迷你超級(jí)碗”,。

值得注意的是,，今年早前的CPI報(bào)告多引發(fā)債券市場(chǎng)拋售，因超預(yù)期數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂聯(lián)儲(chǔ)抗通脹努力受阻,。4月10日的CPI發(fā)布導(dǎo)致10年期美債收益率單日飆升18個(gè)基點(diǎn)，為2002年來最大CPI數(shù)據(jù)引發(fā)的單日波動(dòng),，今年美債收益率的逾半漲幅發(fā)生在CPI公布日,。

野村證券國際美國利率策略主管Jonathan Cohn指出，市場(chǎng)正受數(shù)據(jù)波動(dòng)影響,，經(jīng)濟(jì)疲軟跡象雖有顯現(xiàn),，但市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)需CPI證明通脹未再加速,，而前期的抗通脹成果似乎正在消退。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)本次CPI數(shù)據(jù)持較樂觀預(yù)期,，認(rèn)為通脹或在連續(xù)三個(gè)月上升后有所降溫,。預(yù)計(jì)4月CPI年率將從3.5%降至3.4%，核心CPI年率將從3.8%降至3.6%,。凱投宏觀的Paul Ashworth預(yù)期通脹終將緩和,，基本面支持這一觀點(diǎn)。

鑒于市場(chǎng)近期的積極反應(yīng),，任何通脹放緩的跡象都可能被視作買入機(jī)會(huì),。盡管德意志銀行的Luzzetti預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月才會(huì)首次降息，但投資者情緒已偏向鴿派,。

除CPI數(shù)據(jù),，本周鮑威爾等美聯(lián)儲(chǔ)官員的密集發(fā)言同樣引人關(guān)注，其中鮑威爾周二的演講最受矚目,。美聯(lián)儲(chǔ)官員們的言論將繼續(xù)影響市場(chǎng)對(duì)貨幣政策走向的預(yù)期,。