2、既然居民不愿意加杠桿,,那么中央來加杠桿。中央財(cái)政是目前杠桿率最低的主體,,也是最有能力加杠桿的主體,。
有關(guān)方面提出“及早發(fā)行并用好超長期特別國債,加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度,,保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度”,,我們也看到今年先發(fā)行1萬億超長期特別國債的計(jì)劃,最長50年國債,,其中30年期國債這周即將發(fā)行,,
專項(xiàng)用于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè),這意味著政府社融主導(dǎo)驅(qū)動(dòng)項(xiàng)非常清晰,,來支撐全社會(huì)的信用創(chuàng)造和貨幣擴(kuò)張,。(“特別國債”則指資金用于特殊用途(國防、科技,、民生等類),、支持特定項(xiàng)目而發(fā)行的國債。)
中國曾經(jīng)發(fā)行過三次特別國債,,分別是,,1998年財(cái)政部發(fā)行長期特別國債,用于補(bǔ)充國有獨(dú)資商業(yè)銀行資本金,;2007年發(fā)行的特別國債,,用于購買外匯,作為中國投資有限責(zé)任公司資本金,;2020年則是抗疫特別國債,。
3、對(duì)地方政府來說,,土地出讓收入大降,,地方財(cái)政收支壓力下,,水電燃?xì)鉂q價(jià)邏輯持續(xù),未來諸如社保,、醫(yī)療,、教育、養(yǎng)老等價(jià)格和個(gè)人開支會(huì)不會(huì)也將增加,,這個(gè)有待觀察,。