因?yàn)閭€人經(jīng)歷和工作的關(guān)系,，我認(rèn)識很多銀行業(yè)人士，一個感覺就是他們今年的壓力非常大，不斷有裁員降薪的消息出來,，重災(zāi)區(qū)就是信用卡、消費(fèi)貸等面對居民信貸的部門,。

一,、銀行壓力山大

在一些私下交流中，有的銀行中高層表示,，最大的擔(dān)憂是公司的未來業(yè)務(wù)趨勢,，現(xiàn)在越來越多的人來銀行存款和提前還貸，卻沒什么人有新增的貸款需求,。

銀行吸收社會存款有利息成本,，如果不能通過貸款有效釋放，對業(yè)績無疑是很大的壓力,。

也有銀行職員表示,，這兩個月在柜臺辦理了幾百個業(yè)務(wù)，大部分都是去存款的,，幾乎沒有人找他辦理過貸款,。

客戶的存款一天比一天多，然后銀行每天都要例行支付一筆不少的利息出去,。

哪怕是銀行推出了消費(fèi)貸,，讓利率卷到了2字頭，并且限制了大額存單的額度,，不過銀行客戶很多人依然選擇了存款,沒有人想著貸款,，各個銀行都愁得不行。

二,、不能說的社融

而近日公布的歷史性的社融數(shù)據(jù),，也證明了這一點(diǎn)：2024年4月社融減少1987億元，是2005年以來首次單月負(fù)增長,；實(shí)體信貸增加3309億元,，是近五年同期最低值；M1同比增速為-1.4%,，是2002年以來第二次單月增速轉(zhuǎn)負(fù),。

消費(fèi)貸，經(jīng)營貸,，房貸,，同比都持續(xù)的下降，居民貸款新增-5166億元，短貸減少3518億元,，長貸減少1666億元,。

這說明從居民部門來說，還款的比借款的還多得多,。其他數(shù)據(jù)就不展開了,。

三、怎么沒人貸款了,？

這可能有幾個方面的原因,，包括但不限于：

1、房地產(chǎn)市場的變化,。

近年來,，隨著對房地產(chǎn)市場的調(diào)控，堅(jiān)持“房子是用來住的,，不是用來炒的”政策,，房地產(chǎn)越來越失去投資屬性，2021年以來全國房價連續(xù)下跌,，導(dǎo)致我國房地產(chǎn)投資性需求減少,，進(jìn)而影響了過去非常重要的居民住房貸款需求。

2,、投資賺錢的機(jī)會減少,。

目前民間可以投資的大部分投資渠道都不再像以前那樣有吸引力，這包括股票,、房地產(chǎn),、信托、實(shí)業(yè)項(xiàng)目等,，債務(wù)是剛性的,，而投資結(jié)果是不可知，甚至很多投資是血本無歸的（如信托,、私募暴雷，房地產(chǎn)爛尾）,，這種情況下,，人們更傾向于存款、提前還貸而不是新增或維系過去貸款,。

3,、對個人未來收入的預(yù)期。

如果個人主體對個人的未來收入預(yù)期向好,，預(yù)期工作穩(wěn)定,、收入上升，則可能會增加融資開支，改善生活,，從而產(chǎn)生融資需求,。相反，如果失業(yè)率上升,，行業(yè)變動,，對未來收入預(yù)期變差，投資行為會更加謹(jǐn)慎,，從而降低中長期融資需求,，更傾向存款而不是貸款。

4,、人口結(jié)構(gòu)的變化,。

人口總數(shù)的觸頂，以及逐漸走向老齡化,，意味著社會風(fēng)險偏好的下降,，以及不再需要持續(xù)大規(guī)模的新建設(shè)，從而減少了貸款的需求,。

2023年我國人口已經(jīng)連續(xù)兩年負(fù)增長,，

65歲及以上老年人口占比升至15.4%，

總和生育率1.0左右,，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中位居倒數(shù)第二,，

老齡化、少子化,、不婚化三大趨勢加速到來,。

一般來說，人到了老年,，也過了那種愿意冒風(fēng)險的年齡,，不愿去增加負(fù)債，投資偏好保守,，同時也沒有什么欲望高消費(fèi),，這部分正在變成龐大儲蓄的根源。

而年輕人的習(xí)慣也發(fā)生變化,，很多人不愿意重復(fù)上代人的生活,，為了過多的社會責(zé)任而背債務(wù)，他們很多人更愿為自己而活,。

所以綜合來看,，關(guān)于人們不愿意貸款的原因，有著深刻的社會原因和背景,，也是短期內(nèi)很難改變的,。

四,、影響深遠(yuǎn)

而這產(chǎn)生的一系列結(jié)果，將是長期的,、復(fù)雜的和多方面的：

1,、對房地產(chǎn)等高負(fù)債特征的主體，個人觀點(diǎn)是,，未來看不到反轉(zhuǎn)的可能,，這意味著一個時代的結(jié)束，而不是一個周期的起伏,。和房地產(chǎn)有關(guān)的行業(yè),，如建材、耐用家電,、裝修等,，未來可能依然是下行趨勢。

2,、既然居民不愿意加杠桿,，那么中央來加杠桿。中央財(cái)政是目前杠桿率最低的主體,，也是最有能力加杠桿的主體,。

有關(guān)方面提出“及早發(fā)行并用好超長期特別國債，加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度,，保持必要的財(cái)政支出強(qiáng)度”,，我們也看到今年先發(fā)行1萬億超長期特別國債的計(jì)劃，最長50年國債,，其中30年期國債這周即將發(fā)行,，

專項(xiàng)用于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，這意味著政府社融主導(dǎo)驅(qū)動項(xiàng)非常清晰,，來支撐全社會的信用創(chuàng)造和貨幣擴(kuò)張,。（“特別國債”則指資金用于特殊用途（國防、科技,、民生等類）,、支持特定項(xiàng)目而發(fā)行的國債。）

中國曾經(jīng)發(fā)行過三次特別國債,，分別是,，1998年財(cái)政部發(fā)行長期特別國債，用于補(bǔ)充國有獨(dú)資商業(yè)銀行資本金,；2007年發(fā)行的特別國債，用于購買外匯,，作為中國投資有限責(zé)任公司資本金,；2020年則是抗疫特別國債,。

3、對地方政府來說,，土地出讓收入大降,，地方財(cái)政收支壓力下，水電燃?xì)鉂q價邏輯持續(xù),，未來諸如社保,、醫(yī)療、教育,、養(yǎng)老等價格和個人開支會不會也將增加,，這個有待觀察。