為何超長國債25%收益與你無關(guān) 個人投資者難參與套利

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2024-05-23 12:32:31 半兩財經(jīng)

5月22日,，首款超長期特別國債“24特國01”開始交易，交易首小時內(nèi)迅速升值25%,，并遭遇兩次臨時停牌,。此前的5月20日,，部分商業(yè)銀行向個人用戶按照票面價值100元銷售此期國債。對于這些投資者而言,，他們能否立即出售國債并獲取25%的利潤呢,？實際情況并不允許。

舉例來說,，招商銀行的王女士在5月20日通過網(wǎng)銀購入了1萬元這款特別國債,，計劃長期持有以定期收取利息。然而,，當她從午間新聞得知國債上市首日價格飆升25%后,，計算發(fā)現(xiàn)這幾乎等同于十年的利息收入，遂決定賣出鎖定收益,。但當她登錄招商銀行網(wǎng)銀準備操作時,，卻發(fā)現(xiàn)實際賣出價格并非預期中的125元，而是基于銀行的買入凈價和應計利息計算得出的100.0130元,。

這里的關(guān)鍵在于,，記賬式國債在銀行間債券市場與交易所市場（包括上交所和深交所）的交易存在差異，同一債券在這三個平臺上的代碼和報價各不相同。當日,，“24特國01”在上交所的代碼下經(jīng)歷了價格的大起大落,，最終收盤于101.316元，而深交所的相應債券同樣經(jīng)歷了大幅波動,，收盤時有所上漲,。銀行間債券市場上的表現(xiàn)則更為穩(wěn)定，顯示出成交價略低于票面利率,。

對于王女士這類從銀行直接購買國債的投資者,，是否可以直接在交易所市場交易呢？根據(jù)招商銀行客服說明,，未進行轉(zhuǎn)托管的國債僅限于本行內(nèi)交易,。若想在交易所市場交易，需將國債轉(zhuǎn)托管至證券公司,，且需考慮目標證券公司是否支持該債券交易,。這一過程涉及線下手續(xù)，在招商銀行需前往任意網(wǎng)點填寫申請,。轉(zhuǎn)托管結(jié)果需等待次日中央國債公司的確認,，期間市場價格的波動使得能否把握套利機會變得不確定。

此番“24特國01”上市交易的行情充分展示了價格的巨大波動性,，不同交易平臺間的收盤價差異顯著,。專家提醒，債券尤其是超長期國債因其特殊性質(zhì),，價格波動幅度大于中短期國債,，投資者參與交易時必須謹慎對待潛在風險。

(責任編輯：張蕾)

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