高盛最新觀點：即使反彈后，A股估值相對全球仍有較大吸引力外資配置興趣升溫

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2024-05-25 19:56:18 財聯(lián)社

全球經(jīng)濟舞臺上,，中國市場以龐大體量,、持續(xù)增長活力及開放態(tài)勢,，成為全球投資者焦點,。5月24日,，高盛中國股票策略師劉勁津在媒體交流會上分享了對宏觀經(jīng)濟,、股市估值,、全球資產(chǎn)配置及行業(yè)動態(tài)的觀點,。

近期,，海外市場對中國宏觀經(jīng)濟的態(tài)度轉為樂觀,，這與年初的悲觀預期形成對比。第一季度GDP數(shù)據(jù)公布后,，外資對中國今年經(jīng)濟增長的預測由4.5%上調至4.9%,，接近政府目標5%。政策支持與市場干預,，特別是大規(guī)模的政府資金注入,，有效提振了市場信心，降低了投資者對某些風險的擔憂,。地方融資平臺與國債的利差縮小,，顯示市場對地方債務風險的評估趨于正面。房地產(chǎn)市場的政策調整也緩解了市場憂慮,，房地產(chǎn)風險顯著降低,。

資本市場政策的調整，特別是“國九條”的出臺,，為A股估值帶來了潛在提升空間,，最高可達40%，條件是市場機制與國際接軌,。劉勁津指出,，盡管市場對整體盈利預測有所下調，互聯(lián)網(wǎng)和消費領域卻顯示出穩(wěn)定的盈利增長跡象,。

中國股票目前的配置比例較低,，全球公募基金對中國股票的倉位處于十年低點，對沖基金的配置雖有增加,，但也維持在較低水平,。劉勁津強調，市場流動性有望進一步提升,，中國股票的低估值正吸引資金從其他市場回流,。

歷史數(shù)據(jù)分析顯示，市場在經(jīng)歷類似幅度的反彈后,，有較高概率繼續(xù)上行,，未來盈利增長將成為關鍵驅動。當前市盈率約為10倍,，相對合理,，而政府對房地產(chǎn)市場的支持預期將帶動每股收益增長，為市場帶來額外回報,。

關于行業(yè)配置,，高盛看好互聯(lián)網(wǎng)、消費服務及高股息行業(yè),，同時調低了汽車和資本品行業(yè)的評級,，因擔心產(chǎn)能過剩和激烈競爭,。劉勁津還強調了提高股東回報的重要性，特別是高分紅和股票回購策略,，認為這是未來市場的一大趨勢,。

總體而言，劉勁津對中國市場保持樂觀,，預期在政策和盈利雙重推動下,，A股及港股均有良好回報潛力。不過,，他也提醒投資者需關注中美關系進展及其對市場的影響,。

(責任編輯：張蕾)

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