英偉達(dá)（NVDA,，股價(jià)：1064.690美元,，總市值2.62萬億美元）突然遭華爾街巨頭“空襲”。

自人工智能（AI）熱潮開始以來,，英偉達(dá)的股價(jià),、業(yè)績一路狂飆，截至最∶新收盤,，其股價(jià)已突破1000美元,，最新報(bào)1064.69美元，刷新歷史新高,，年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)115%,，最新總市值升至2.62萬億美元（約合人民幣19萬億元），年內(nèi)總市值累計(jì)上漲1.4萬億美元（約合人民幣10萬億元）,。

據(jù)證券時(shí)報(bào)28日報(bào)道,，華爾街分析師突然發(fā)出警告稱，英偉達(dá)股價(jià)的漲勢暗藏巨大風(fēng)險(xiǎn),，未來或?qū)⒈┑?0%,。

投資銀行DA Davidson分析師Gil Luria表示，英偉達(dá)最新的業(yè)績報(bào)告超出了華爾街的預(yù)期,，第一財(cái)季的營收創(chuàng)下260億美元的最高紀(jì)錄,，這主要是因?yàn)橛ミ_(dá)的頂級客戶增加了對其GPU產(chǎn)品的支出。但Gil Luria預(yù)測,，這一趨勢將會動搖,，在未來18個月內(nèi)，英偉達(dá)的股價(jià)將出現(xiàn)兩位數(shù)的暴跌,。

他估計(jì),，到2026年，英偉達(dá)的股價(jià)可能跌至900美元左右,，這意味著,，其股價(jià)將較當(dāng)前水平下跌15%左右，而在更悲觀的情境下,，跌幅可能高達(dá)20%,。Gil Luria承認(rèn)，英偉達(dá)的短期前景非常好,，但長期前景可能比大多數(shù)人預(yù)期的還要糟糕,。英偉達(dá)最大的客戶包括Meta、Alphabet,、亞馬遜等科技巨頭,，它們已經(jīng)在研發(fā)自己的人工智能芯片或投資于其他合作伙伴。這意味著,，隨著時(shí)間的推移,，它們對英偉達(dá)的依賴可能會減弱。

Gil Luria表示,，一旦英偉達(dá)的主要客戶——包括亞馬遜,、Alphabet、Meta和特斯拉,，開始撤資,，他將對該股給出“賣出”評級。與此同時(shí),，傳奇投資人,、量化投資機(jī)構(gòu)Research Affiliates的董事長羅伯?阿諾特（Rob Arnott）也曾警告稱，英偉達(dá)的股票看起來更像個泡沫,，公司的市銷率（Price-to-sales,，PS）是天文數(shù)字，之所以是天文數(shù)字,，是因?yàn)樗麄兊睦麧櫬式^對是巨大的,。

Rob Arnott指出，英偉達(dá)在市場上的成功是基于它將在未來繼續(xù)主導(dǎo)半導(dǎo)體行業(yè)的想法,。

此前,，就在英偉達(dá)即將公布業(yè)績之際，外圍傳來重磅消息,。對沖基金巨頭,、杜肯資本管理公司創(chuàng)始人斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）認(rèn)為，人工智能（AI）已經(jīng)過度泡沫,，因此今年第一季度大幅減持了72%的英偉達(dá)股票,。根據(jù)杜肯大學(xué)的13-F文件，德魯肯米勒的對沖基金近30年平均年回報(bào)率為30%,。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

隨著營收和利潤的飆升,，自2023年初以來，英偉達(dá)的股價(jià)已經(jīng)上漲超500%,。它現(xiàn)在是世界上第三大最有價(jià)值的公司,，僅次于微軟和蘋果,，這意味著該股再次翻倍將會存在較大的難度。

5月22日周三美股盤后,，芯片巨頭英偉達(dá)發(fā)布了截至今年4月底的2025財(cái)年第一財(cái)季業(yè)績（英偉達(dá)財(cái)年與自然年不同步）,。總營收和數(shù)據(jù)中心收入均創(chuàng)新高,，營收260.4億美元,，同比上漲262%；凈利潤148.8億美元,，同比飆升628%,；當(dāng)季毛利潤率78.9%，顯著高于預(yù)期,。

這也是英偉達(dá)連續(xù)第三個季度收入同比增速超過200%,。此前2024財(cái)年Q3營收181.2億美元，同比增長206%,，2024財(cái)年Q4營收221億美元,，同比增長265%。

英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù),，本季度以222.6億美元營收再破歷史記錄,，環(huán)比增長23%，同比大漲427%,。在財(cái)報(bào)中,，黃仁勛自信地稱“已為下一波增長做好準(zhǔn)備”，二季度最強(qiáng)芯片Blackwell將發(fā)貨,，今年會帶來大量收入,。英偉達(dá)還宣布從6月10日開始進(jìn)行10比1的拆股，以便用更低廉的價(jià)格方便投資者持有,，并宣布將股息提高150%至每股0.01美元,。

短期來看，英偉達(dá)股價(jià)仍有不少利好催化,。其中,，英偉達(dá)宣布的“1拆10”拆股計(jì)劃將于6月7日正式生效。分析人士指出,，拆股應(yīng)該會吸引散戶投資者,，盡管企業(yè)的市值實(shí)際上并沒有改變。公司表示,，股票拆分將使員工和投資者更容易購買股票,。

英偉達(dá)上一次進(jìn)行拆股是在2021年，當(dāng)時(shí)每股發(fā)行了3股新股（1比4拆分）,。2021年5月,，英偉達(dá)宣布了計(jì)劃1：4拆股的消息,，彼時(shí)，英偉達(dá)股價(jià)在600美元左右,，而在拆分股票生效前夕,，英偉達(dá)股價(jià)最高漲至835美元。

分析師認(rèn)為,，投資者傾向于對拆分股票做出積極反應(yīng)，這更多的是一種心理現(xiàn)象,，而不是根植于任何基本面,。對于投資者而言，拆分可以吸引更多買家,，可以提高流動性,，較低的價(jià)格也可以在心理上讓投資者感覺便宜，盡管公司的基本價(jià)值沒有改變,。分析師認(rèn)為,，英偉達(dá)的拆股可能會在短期內(nèi)推動芯片制造商的股價(jià)上漲，并提振已經(jīng)熱情高漲的投資者情緒,。

從數(shù)據(jù)看,，宣布拆股的公司往往表現(xiàn)優(yōu)于市場。根據(jù)美國銀行全球研究中心2月份的一項(xiàng)分析,，1980年以來的數(shù)據(jù),，宣布股票分拆的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司在最初宣布后的3、6和12個月內(nèi)的表現(xiàn)均顯著優(yōu)于指數(shù),，宣布拆股的公司的股價(jià)在12個月平均上漲25.4%,，而標(biāo)普500指數(shù)同期平均上漲11.9%。