中信金融資產(chǎn)持續(xù)瘦身全球資金再平衡降溫

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2024-05-29 09:52:47 網(wǎng)易

中信金融資產(chǎn)持續(xù)瘦身

市場進(jìn)入了存量博弈階段,，資金在全球范圍內(nèi)的再分配步伐放緩,，先前由預(yù)期修復(fù)推動(dòng)的市場行情逐漸落幕。接下來,，市場的上揚(yáng)趨勢預(yù)計(jì)將更為穩(wěn)健,，這得益于政策扶持、基本面好轉(zhuǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖的共同作用,。幾個(gè)關(guān)鍵因素將決定這一趨勢的穩(wěn)固程度,，包括房地產(chǎn)政策調(diào)整的實(shí)際效果及其后續(xù)措施,、側(cè)重于供給側(cè)優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)政策的逐步實(shí)施、即將在三中全會(huì)上揭曉的全面深化改革方案,，以及市場如何適應(yīng)復(fù)雜多變的地緣政治環(huán)境,。

當(dāng)前市場流動(dòng)性不足以支撐完全依賴預(yù)期的行情增長，活躍私募基金接近其歷史高位，加倉空間受限,，同時(shí)ETF資金呈現(xiàn)小規(guī)模流出,。新發(fā)基金市場冷清,，主動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)行降至多年低位,，贖回現(xiàn)象隨著市場反彈而加劇,。全球范圍內(nèi),，隨著美國和歐洲經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)保持鷹派立場,，美元資產(chǎn)吸引著全球資金,，新興市場面臨壓力,。此外,，美股企業(yè)回購活動(dòng)活躍，為市場帶來增量資金,，而人民幣資產(chǎn)在經(jīng)歷快速反彈后,，部分資金選擇獲利了結(jié)。

對(duì)于未來的配置策略,，建議聚焦績優(yōu)成長型企業(yè),、低波動(dòng)高分紅資產(chǎn)及具有活力的主題投資，減少頻繁的板塊輪動(dòng),?？儍?yōu)成長領(lǐng)域，銀行,、制造業(yè)龍頭,、醫(yī)藥行業(yè)以及港股的消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭值得關(guān)注。低波紅利方面,，應(yīng)選取現(xiàn)金流穩(wěn)定回報(bào)的行業(yè),，如水電、核電及部分消費(fèi)品龍頭,?；钴S主題則需緊跟改革預(yù)期、市場流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化,，如低空經(jīng)濟(jì),、AI應(yīng)用及生物制造等。

然而,，市場前景并非毫無挑戰(zhàn),，中美之間的摩擦、國內(nèi)政策與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性,、流動(dòng)性收緊風(fēng)險(xiǎn),、地緣政治沖突升級(jí)，以及房地產(chǎn)庫存消化問題,，都是必須警惕的風(fēng)險(xiǎn)因素,。

綜上，市場正進(jìn)入一個(gè)更加注重實(shí)質(zhì)進(jìn)展和長期布局的階段,，投資者需緊密關(guān)注政策動(dòng)態(tài),、基本面變化及外部環(huán)境,，靈活調(diào)整策略以應(yīng)對(duì)市場的穩(wěn)步上行趨勢。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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