中信金融資產(chǎn)持續(xù)瘦身全球資金再平衡降溫

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2024-05-29 09:52:47 網(wǎng)易

中信金融資產(chǎn)持續(xù)瘦身

市場(chǎng)進(jìn)入了存量博弈階段,，資金在全球范圍內(nèi)的再分配步伐放緩,，先前由預(yù)期修復(fù)推動(dòng)的市場(chǎng)行情逐漸落幕。接下來(lái)，市場(chǎng)的上揚(yáng)趨勢(shì)預(yù)計(jì)將更為穩(wěn)健,，這得益于政策扶持、基本面好轉(zhuǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖的共同作用,。幾個(gè)關(guān)鍵因素將決定這一趨勢(shì)的穩(wěn)固程度,，包括房地產(chǎn)政策調(diào)整的實(shí)際效果及其后續(xù)措施、側(cè)重于供給側(cè)優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)政策的逐步實(shí)施,、即將在三中全會(huì)上揭曉的全面深化改革方案,，以及市場(chǎng)如何適應(yīng)復(fù)雜多變的地緣政治環(huán)境。

當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性不足以支撐完全依賴預(yù)期的行情增長(zhǎng),，活躍私募基金接近其歷史高位,，加倉(cāng)空間受限，同時(shí)ETF資金呈現(xiàn)小規(guī)模流出,。新發(fā)基金市場(chǎng)冷清,，主動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)行降至多年低位，贖回現(xiàn)象隨著市場(chǎng)反彈而加劇,。全球范圍內(nèi),，隨著美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)保持鷹派立場(chǎng),，美元資產(chǎn)吸引著全球資金,，新興市場(chǎng)面臨壓力。此外,，美股企業(yè)回購(gòu)活動(dòng)活躍,，為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，而人民幣資產(chǎn)在經(jīng)歷快速反彈后,，部分資金選擇獲利了結(jié),。

對(duì)于未來(lái)的配置策略，建議聚焦績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)型企業(yè),、低波動(dòng)高分紅資產(chǎn)及具有活力的主題投資,，減少頻繁的板塊輪動(dòng)?？?jī)優(yōu)成長(zhǎng)領(lǐng)域,，銀行、制造業(yè)龍頭,、醫(yī)藥行業(yè)以及港股的消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭值得關(guān)注,。低波紅利方面，應(yīng)選取現(xiàn)金流穩(wěn)定回報(bào)的行業(yè),，如水電,、核電及部分消費(fèi)品龍頭,。活躍主題則需緊跟改革預(yù)期,、市場(chǎng)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化,，如低空經(jīng)濟(jì)、AI應(yīng)用及生物制造等,。

然而,，市場(chǎng)前景并非毫無(wú)挑戰(zhàn)，中美之間的摩擦,、國(guó)內(nèi)政策與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性,、流動(dòng)性收緊風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治沖突升級(jí),，以及房地產(chǎn)庫(kù)存消化問(wèn)題，都是必須警惕的風(fēng)險(xiǎn)因素,。

綜上,，市場(chǎng)正進(jìn)入一個(gè)更加注重實(shí)質(zhì)進(jìn)展和長(zhǎng)期布局的階段，投資者需緊密關(guān)注政策動(dòng)態(tài),、基本面變化及外部環(huán)境,，靈活調(diào)整策略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)步上行趨勢(shì)。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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