2024年被視為“金屬旺年”,，黃金、白銀,、銅等多種金屬價(jià)格達(dá)到前所未有的高度,。近期，這些金屬價(jià)格集體回調(diào),，主要誘因包括美聯(lián)儲(chǔ)降息可能性減弱及海外制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）的下滑,。

5月末，黃金市場(chǎng)遭遇挑戰(zhàn),，價(jià)格在5月20日攀升至2450美元每盎司的歷史巔峰后,，連續(xù)兩周下跌，跌至2330美元左右,。盡管初期降息預(yù)期減弱并未重創(chuàng)黃金,，但近期預(yù)期的持續(xù)惡化開始抑制黃金投機(jī)者的熱情。白銀和銅,，尤其是具備工業(yè)用途的這兩種金屬,，面臨的形勢(shì)更為嚴(yán)峻。白銀從33美元附近跌落至30美元以下,；銅價(jià)年內(nèi)雖一度上漲36%,，成為基礎(chǔ)金屬中的佼佼者，但近兩周內(nèi)跌幅超過10%,，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向需求端能否支撐銅價(jià)維持高位,。

交易員和分析師向媒體表示，5月末對(duì)基礎(chǔ)金屬及貴金屬而言充滿挑戰(zhàn),，黃金表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺,，白銀則顯得脆弱，銅價(jià)的未來則與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和全球制造業(yè)動(dòng)力緊密相關(guān),。接下來,，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及歐洲央行的利率決定將成為本周焦點(diǎn),，為美國(guó)和歐洲的降息前景提供更清晰的線索。

黃金市場(chǎng)近期出現(xiàn)了罕見的大幅度下滑,，盡管今年5月曾創(chuàng)下歷史新高,，且全球中央銀行大量購(gòu)入黃金，推高了金價(jià),，但近兩周內(nèi)金價(jià)驟降約100美元,，令市場(chǎng)多頭倍感意外。分析人士指出,，金價(jià)下跌主要由投資者獲利了結(jié)引起,，加之技術(shù)指標(biāo)對(duì)黃金不利，暗示價(jià)格可能進(jìn)一步回調(diào),，除非周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)能為黃金和美元走勢(shì)指明方向,。

美聯(lián)儲(chǔ)2024年的降息預(yù)期降溫，特別是市場(chǎng)對(duì)降息幅度的預(yù)估降至不足40個(gè)基點(diǎn),，這成為打壓黃金價(jià)格的關(guān)鍵因素,。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，如5月消費(fèi)者信心指數(shù)優(yōu)于預(yù)期,，而ISM制造業(yè)PMI卻連續(xù)兩個(gè)月低于榮枯線,，但這些波動(dòng)并未根本改變市場(chǎng)對(duì)降息時(shí)機(jī)的不確定性。專家認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)需等待通脹持續(xù)改善的明確信號(hào),，9月前降息可能性不大。

相比之下,，白銀和銅的表現(xiàn)更為慘淡,，兩周內(nèi)分別下跌約8%和11%。白銀先前漲幅一度超越黃金,，但降息預(yù)期的減弱及全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟拖累了其走勢(shì),。目前，逢高賣出白銀成為較為主流的交易策略,。銅價(jià)方面,，雖然受益于全球制造業(yè)復(fù)蘇和能源轉(zhuǎn)型需求，但短期內(nèi)上漲空間有限,，市場(chǎng)擔(dān)憂當(dāng)前基本面難以支撐銅價(jià)持續(xù)處于歷史高位,，特別是在中國(guó)需求和美聯(lián)儲(chǔ)政策走向明朗之前。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)速度對(duì)銅價(jià)有著重要影響,，因其消耗了全球近一半的銅,。總體來看，大宗商品市場(chǎng)的未來走勢(shì)與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能及貨幣政策調(diào)整緊密相連,。