央行凈回籠2480億元 6月資金面擾動(dòng)因素增多年中降息會(huì)落地嗎

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2024-06-06 10:33:41 財(cái)聯(lián)社

6月5日,，央行實(shí)施了20億元的7天期逆回購(gòu)操作,，當(dāng)天有2500億元的同類逆回購(gòu)到期,，導(dǎo)致凈回籠資金2480億元,。進(jìn)入6月,，資金市場(chǎng)持續(xù)5月的寬松狀態(tài)，各期限資金利率均有所下滑,。盡管如此,，考慮到6月作為季末及半年末的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，政府債券發(fā)行速度可能提速,，加上繳稅繳準(zhǔn)等因素,，資金面或?qū)⒚媾R一定擾動(dòng)。行業(yè)專家普遍預(yù)期地方政府債券發(fā)行將進(jìn)一步加速,，實(shí)際發(fā)行量或逼近甚至超越預(yù)定規(guī)模,，這可能導(dǎo)致資金面承受階段性波動(dòng)，資金利率中位數(shù)或略有上升,，但不至于重現(xiàn)去年下半年長(zhǎng)期資金緊張的局面,。

面對(duì)6月資金面的潛在影響，光大銀行金融市場(chǎng)宏觀研究員周茂華表示,，考慮到季末年中特性及政府債券增發(fā)等擾動(dòng)因素,，預(yù)計(jì)央行將適度加強(qiáng)公開市場(chǎng)操作以維護(hù)資金面穩(wěn)定。同時(shí),，根據(jù)財(cái)政部安排,，6月特別國(guó)債發(fā)行種類較5月增加，加之其他國(guó)債與地方債的密集發(fā)行,，資金需求顯著,。

財(cái)通證券宏觀首席分析師陳興預(yù)測(cè)，6月地方債發(fā)行不僅會(huì)加快，實(shí)際發(fā)行額還可能超過原定計(jì)劃,，預(yù)計(jì)當(dāng)月地方債凈融資規(guī)模將達(dá)到約4000億元,，政府債券總發(fā)行規(guī)模估計(jì)在2萬億元上下，凈融資額約為7340億元,。盡管如此,，綜合多方面因素，6月資金面雖面臨更多挑戰(zhàn),，但總體壓力可控,，財(cái)政支出的季末加速將有助于緩解政府債券發(fā)行帶來的流動(dòng)性壓力，流動(dòng)性分層現(xiàn)象亦有望顯著減少,。

此外,，近期多家中小銀行調(diào)低存款利率，為降息創(chuàng)造了條件,。市場(chǎng)普遍關(guān)注6月是否會(huì)出現(xiàn)降息動(dòng)作,，特別是考慮到5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)再次跌入收縮區(qū)間，反映出實(shí)體融資需求依舊疲軟,。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出,，若物價(jià)上漲與內(nèi)需恢復(fù)情況不佳，降低實(shí)際融資成本,、下調(diào)政策利率和貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)的可能性將增大,。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)測(cè)，今年內(nèi)或有兩次降息和一次降準(zhǔn)實(shí)施,，旨在通過政策利率和存款利率的下調(diào),，促進(jìn)LPR下行，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),。

綜上,，6月資金市場(chǎng)在多重因素作用下預(yù)計(jì)將保持動(dòng)態(tài)平衡，同時(shí),，為刺激經(jīng)濟(jì)和降低企業(yè)融資成本,，年中降息成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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