半導(dǎo)體行業(yè)正展現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢(shì)，近期在第三屆IC NANSHA大會(huì)上,，多位業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào),，眾多美國(guó)半導(dǎo)體巨頭的成長(zhǎng)史中,，外部并購(gòu)起到了關(guān)鍵作用,。當(dāng)前,，隨著國(guó)內(nèi)政策對(duì)收并購(gòu)行動(dòng)的支持增加，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)面臨著外延擴(kuò)張的新機(jī)遇,。這既是因?yàn)榘雽?dǎo)體行業(yè)正處于新周期的起點(diǎn),，也得益于過(guò)去高企的估值逐漸回歸理性,。

云岫資本的數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司的庫(kù)存量在2023年一季度達(dá)到近四年來(lái)的峰值,，隨后到2024年一季度大幅減少,，接近2022年末水平,。半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域上市公司的市值也普遍呈現(xiàn)出自2023年起的波動(dòng)下滑趨勢(shì),，直至2024年2月觸底，雖然后續(xù)有所回升,，但總體仍維持在較低水平,。從細(xì)分市場(chǎng)看，芯片封測(cè),、設(shè)備,、分銷(xiāo)和制造領(lǐng)域的估值相對(duì)較高，而材料,、EDA軟件,、IDM模式的市值則偏低。這種二級(jí)市場(chǎng)的變化直接影響了一級(jí)市場(chǎng)的投融資氛圍,，為收并購(gòu)提供了時(shí)機(jī),。

政策面上，證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的措施中明確表示將更大力度支持并購(gòu)重組,，鼓勵(lì)科創(chuàng)板上市公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合,，包括收購(gòu)未盈利的“硬科技”企業(yè)等。這些政策信號(hào)釋放后不久,，行業(yè)內(nèi)便出現(xiàn)了幾起股權(quán)收購(gòu)公告,，如芯聯(lián)集成對(duì)芯聯(lián)越州的股權(quán)收購(gòu)，以及納芯微對(duì)麥歌恩的股份收購(gòu),，這些舉措旨在通過(guò)資源整合增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力,。

會(huì)議中,，安凱微電子的董事長(zhǎng)胡勝發(fā)分析指出,，國(guó)際領(lǐng)先的SoC芯片企業(yè)如英偉達(dá),、高通等，其發(fā)展初期增長(zhǎng)緩慢,，經(jīng)十到二十年積累才實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng),，凸顯了企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期性和國(guó)內(nèi)企業(yè)當(dāng)前所處的積累階段。他強(qiáng)調(diào),，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可能正處于并購(gòu)的黃金時(shí)期,。臨芯資本的董事長(zhǎng)李亞軍也贊同這一觀點(diǎn),，認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)和政策環(huán)境利于并購(gòu)，是擴(kuò)大規(guī)模和整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的良機(jī),。

回顧歷史,，華登國(guó)際的合伙人蘇東指出，半導(dǎo)體行業(yè)的并購(gòu)潮常伴隨關(guān)鍵技術(shù)迭代或新興市場(chǎng)需求的出現(xiàn),。他相信,，中國(guó)擁有大量潛力巨大的半導(dǎo)體企業(yè)，未來(lái)需要支持它們通過(guò)并購(gòu)成為大而強(qiáng)的行業(yè)領(lǐng)軍者,。同時(shí),，他也提醒并購(gòu)后整合的挑戰(zhàn)，尤其是文化融合和團(tuán)隊(duì)凝聚力的問(wèn)題,。

李亞軍從通信行業(yè)的發(fā)展歷程對(duì)比半導(dǎo)體行業(yè),，預(yù)測(cè)中國(guó)集成電路行業(yè)將孕育出世界級(jí)的龍頭企業(yè)，這得益于龐大的本土市場(chǎng),、勤奮的企業(yè)精神,、消費(fèi)者的開(kāi)放態(tài)度以及快速迭代的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力。他強(qiáng)調(diào),，未來(lái)的重點(diǎn)是推動(dòng)企業(yè)向更高層次發(fā)展,，包括技術(shù)創(chuàng)新、戰(zhàn)略并購(gòu)以及培育世界級(jí)商業(yè)領(lǐng)袖，最終實(shí)現(xiàn)從跟隨到引領(lǐng)的跨越,。

綜觀全局,，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)正處在一個(gè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，內(nèi)外部條件的成熟預(yù)示著并購(gòu)活動(dòng)的活躍,，以及世界級(jí)半導(dǎo)體企業(yè)崛起的可能性,。隨著行業(yè)持續(xù)發(fā)展，中國(guó)有望在全球半導(dǎo)體舞臺(tái)上扮演更加重要的角色,。