中信證券：三季度市場(chǎng)拐點(diǎn)將出現(xiàn),，資金向龍頭聚集

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2024-06-30 23:03:26 大河財(cái)立方

中信證券：三季度市場(chǎng)拐點(diǎn)將出現(xiàn)

6月30日，中信證券發(fā)布的研究報(bào)告表示,，市場(chǎng)在經(jīng)歷了一輪預(yù)期修正引發(fā)的調(diào)整后，正展現(xiàn)出優(yōu)勝劣汰的趨勢(shì),。進(jìn)入第三季度,，政策,、價(jià)格和外部環(huán)境的信號(hào)預(yù)計(jì)會(huì)變得更加清晰,。報(bào)告預(yù)測(cè)，三中全會(huì)后市場(chǎng)流動(dòng)性將迎來(lái)顯著提升,，投資者的評(píng)估重心可能從PEG框架轉(zhuǎn)移至自由現(xiàn)金流框架,，促使資金向各行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)集中。隨著這三大關(guān)鍵信號(hào)的明確,，市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)將在第三季度浮現(xiàn),。目前，配置策略偏向于紅利與低波動(dòng)性股票,，而當(dāng)拐點(diǎn)出現(xiàn)后,，將逐步向業(yè)績(jī)優(yōu)異的成長(zhǎng)型股票過(guò)渡。

政策層面,，三中全會(huì)關(guān)注全面深化改革,，其具體措施的落地有助于市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)定；價(jià)格方面,，核心城市房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定狀況需進(jìn)一步確認(rèn),，未來(lái)可能有更多促進(jìn)需求和儲(chǔ)備的政策措施出臺(tái)；外部環(huán)境上,，雖然強(qiáng)勢(shì)美元帶來(lái)壓力,，但美國(guó)大選因素預(yù)計(jì)在三季度內(nèi)將被市場(chǎng)逐步消化。

市場(chǎng)流動(dòng)性方面,，三中全會(huì)后投資者活躍度有望回升,，帶動(dòng)流動(dòng)性拐點(diǎn)出現(xiàn)，市場(chǎng)篩選優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的趨勢(shì)將持續(xù),，資金將進(jìn)一步流向各行業(yè)的頭部企業(yè),。

配置建議上，在等待三大拐點(diǎn)信號(hào)明確的同時(shí)，保持對(duì)紅利低波股票的重視,，同時(shí)注意部分成長(zhǎng)型行業(yè)已顯現(xiàn)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)捩點(diǎn),。一旦拐點(diǎn)信號(hào)明確，可適時(shí)調(diào)整配置策略,，增加績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股的比重,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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