“等養(yǎng)老”變成“等回本”,，養(yǎng)老目標(biāo)基金密集清盤，如何打破雙重困境,？

養(yǎng)老目標(biāo)基金近期頻繁清盤的現(xiàn)象引起了廣泛關(guān)注,，這也暴露了此類基金發(fā)展的困境。據(jù)統(tǒng)計(jì),，自今年初以來(lái),，已有7只養(yǎng)老目標(biāo)基金宣布終止合同并啟動(dòng)清算程序?；仡欁?018年首批養(yǎng)老目標(biāo)基金問(wèn)世以來(lái)的六年時(shí)間里,，共有15只基金遭遇清盤，而今年的數(shù)量占到了一半,，清盤速度明顯加快,。“等養(yǎng)老”變成“等回本”,，養(yǎng)老目標(biāo)基金密集清盤,，如何打破雙重困境？

清盤現(xiàn)象引發(fā)了各方面的不同反應(yīng),。一些投資者戲謔地將“養(yǎng)老投資”變成了“等待回本”的無(wú)奈,，基金經(jīng)理則感慨在缺乏足夠資金支持下的運(yùn)作難度，基金行業(yè)內(nèi)部有人對(duì)清盤表示解脫,，而第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)直接指出當(dāng)前養(yǎng)老FOF并未能滿足投資者的真實(shí)需求,。原本旨在助力公募基金服務(wù)養(yǎng)老體系第三支柱建設(shè)的養(yǎng)老目標(biāo)基金，如今卻陷入了發(fā)展方向的爭(zhēng)議,。

年內(nèi)已有7只養(yǎng)老目標(biāo)基金走上清盤之路,，其中包括因資產(chǎn)規(guī)模不達(dá)標(biāo)而被迫清算的案例，如景順長(zhǎng)城頤心養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有（FOF）,。清盤背后,，反映出發(fā)起式基金在達(dá)到三年期限后，仍難以擴(kuò)大規(guī)模至監(jiān)管要求的2億元門檻,，從而觸發(fā)清盤條件的現(xiàn)實(shí),。

養(yǎng)老目標(biāo)基金難以吸引資金、規(guī)模偏小的問(wèn)題,，部分歸咎于業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳,。例如，今年清盤的幾只基金普遍存在虧損,，這無(wú)疑削弱了投資者的信心,。數(shù)據(jù)顯示,，即便是在有一定持有期限的產(chǎn)品中，不少養(yǎng)老目標(biāo)基金的收益率也不盡如人意,，投資者犧牲了資金的流動(dòng)性,，卻沒(méi)有得到相應(yīng)的回報(bào)，進(jìn)一步降低了產(chǎn)品的吸引力,。

有分析指出,，除了市場(chǎng)環(huán)境的不利影響外，部分養(yǎng)老目標(biāo)基金在投資策略上過(guò)于激進(jìn),，忽視風(fēng)險(xiǎn)控制,，也是導(dǎo)致業(yè)績(jī)不佳的原因之一。此外,，市場(chǎng)供需不匹配,、基金評(píng)價(jià)體系與投資者養(yǎng)老需求的錯(cuò)位，被認(rèn)為是問(wèn)題的根本所在,。未來(lái),，養(yǎng)老FOF需要更好地發(fā)揮多元化資產(chǎn)配置的優(yōu)勢(shì)，提高投資管理能力,，同時(shí)加強(qiáng)投資者教育,，提升公眾對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的認(rèn)知和信任，以適應(yīng)市場(chǎng)需求,，促進(jìn)該類基金的健康發(fā)展,。在此背景下，養(yǎng)老目標(biāo)基金領(lǐng)域或?qū)⒂瓉?lái)更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勝劣汰,，強(qiáng)調(diào)滿足市場(chǎng)需求的重要性,。