清華教授田軒：外資進(jìn)入中國(guó)股市,，對(duì)本土企業(yè)來(lái)說(shuō)是“好事”

日前，證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了關(guān)于深化資本市場(chǎng)改革的調(diào)研,，強(qiáng)調(diào)正對(duì)注冊(cè)制等關(guān)鍵改革領(lǐng)域進(jìn)行綜合評(píng)估,，并將基于評(píng)估結(jié)果推進(jìn)一系列深入改革措施,。清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒在接受訪問(wèn)時(shí),，分享了他對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)改革的看法,，特別是注冊(cè)制改革的關(guān)鍵點(diǎn)。他強(qiáng)調(diào),，改革成功需依賴于法律環(huán)境的完善,、投資者保護(hù)機(jī)制的強(qiáng)化，以及市場(chǎng)準(zhǔn)入,、信息披露和退市制度的健全,。田軒還提出，近期關(guān)于融券、量化交易的新規(guī)應(yīng)視為階段性的調(diào)整,，實(shí)施時(shí)需確保政策連貫性,，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

清華教授田軒：外資進(jìn)入中國(guó)股市,，對(duì)本土企業(yè)來(lái)說(shuō)是“好事”

田軒認(rèn)為,，資本市場(chǎng)改革的核心在于制度基礎(chǔ)的鞏固、創(chuàng)新機(jī)制的引入,，以及市場(chǎng)功能的完善,，目標(biāo)是促使市場(chǎng)由融資為主轉(zhuǎn)向投資友好型,。這包括建立包容性更強(qiáng)的投資環(huán)境,、多層次資本市場(chǎng)的順暢銜接、豐富投資產(chǎn)品種類,、優(yōu)化交易機(jī)制,，以及提升上市公司治理水平，為長(zhǎng)期資金的進(jìn)入創(chuàng)造有利條件,。

針對(duì)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展中存在的障礙,，田軒指出上市發(fā)行、市場(chǎng)交易和退市機(jī)制中的問(wèn)題,，如發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)不適應(yīng)創(chuàng)新企業(yè)需求,、市場(chǎng)交易中短期投機(jī)行為盛行、以及退市機(jī)制執(zhí)行不力等,，并提出了相應(yīng)的破除策略,，包括注冊(cè)制的全面實(shí)施、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的改革,、稅收與會(huì)計(jì)政策的創(chuàng)新,，以及退市制度的嚴(yán)格化。

在注冊(cè)制深化方面,，田軒強(qiáng)調(diào)需平衡發(fā)行的數(shù)量與質(zhì)量,，強(qiáng)化監(jiān)管，防止財(cái)務(wù)造假,，同時(shí)完善法律環(huán)境,，加強(qiáng)投資者保護(hù)，確保市場(chǎng)公平與透明,。對(duì)于交易機(jī)制的調(diào)整,，他認(rèn)為，盡管當(dāng)前的一些約束性政策是暫時(shí)的,，但應(yīng)注重政策的連續(xù)性和對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的合理引導(dǎo),，同時(shí)通過(guò)配套制度的優(yōu)化，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

田軒還呼吁加大對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù),，不僅要加強(qiáng)監(jiān)管打擊違法違規(guī)行為,，提高違法成本，還要完善集體訴訟制度,、舉報(bào)機(jī)制和民事賠償機(jī)制,，降低投資者維權(quán)難度，提升其長(zhǎng)期投資的獲得感,。此外,，他還倡導(dǎo)通過(guò)稅收中性原則、發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品等措施,，吸引和保護(hù)廣大散戶投資者的利益,。