信貸摒棄規(guī)模情結,，降息幾時有,？金融數據現(xiàn)"擠水分"效應

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2024-07-19 21:04:29 新浪財經

自今年初以來，市場對降息的討論未曾中斷，尤其在宏觀經濟數據呈現(xiàn)邊際弱勢時更為熱烈,。每當這類預期高漲,，央行便會迅速通過官方渠道發(fā)聲,，調整市場預期,，強調當前政策利率與實際利率均維持在較低水平，對實體經濟的支撐穩(wěn)固,，并指出利率進一步下調面臨內外部的限制因素,。

4月起，央行多次重申這一立場,，特別是在關鍵的經濟數據發(fā)布之后,，如M1、M2,、社會融資規(guī)模與信貸數據的公布,，以及一季度貨幣政策執(zhí)行報告的發(fā)布，都伴隨著央行對降息預期的引導與穩(wěn)定態(tài)度。值得注意的是,，4月政治局會議罕見提及靈活運用利率和存款準備金率等工具,，一度使市場降息預期達到高峰，然而相關政策的實際落地卻遲遲未至,，這一情況與過往類似會議后的政策響應速度形成對比,，令市場感到意外,。

央行行長潘功勝在6月的陸家嘴論壇上強調,，將持續(xù)實施支持性貨幣政策，強化逆周期和跨周期調節(jié),，以促進經濟的穩(wěn)定復蘇,，并提到調控中需處理好短期與長期、穩(wěn)增長與防風險,、內部與外部之間的關系,。他特別指出，某些金融機構存在的“規(guī)模情結”和非理性競爭不利于經濟健康發(fā)展,。

隨著上半年經濟數據的出爐,，二季度GDP增速略低于一季度，國家統(tǒng)計局指出,，雖然經濟整體平穩(wěn),，但仍面臨外部環(huán)境的復雜性和國內需求不足的問題。在此背景下,，市場對即將召開的政治局會議寄予厚望,，期待能給出明確的政策信號。外部環(huán)境中,，美聯(lián)儲的降息動向也增加了不確定性,。

針對經濟穩(wěn)增長的需求，有專家建議采取包括增加財政支出,、降準降息,、激活一線城市房地產需求等措施。此外,，為避免資金空轉,，央行今年早些時候已采取一系列措施，如降準,、調整LPR等,，同時指導市場利率定價自律機制，以減少資金沉淀現(xiàn)象,。這些努力反映在金融數據上,，表現(xiàn)為貸款、存款增速的調整，以及企業(yè)融資行為的優(yōu)化,。

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