業(yè)內(nèi)：主線切換失利 A股再探底風(fēng)險偏好下降成關(guān)鍵

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2024-07-23 18:11:55 東方財富網(wǎng)

周二,，A股市場呈現(xiàn)逐級下滑態(tài)勢。上證綜指早盤曾因大型銀行股的支撐而表現(xiàn)出一定抵抗力,，但午后跌幅加劇,，收盤時伴隨著放量，形成一根少見的光頭光腳長陰線,，顯示短期股市拋售壓力顯著增大,。

此前數(shù)個交易日，隨著降息等穩(wěn)增長政策的實施,，市場情緒曾有所回暖,，加之無人駕駛、自主可控等產(chǎn)業(yè)利好的推動,，汽車與半導(dǎo)體相關(guān)股票吸引資金回流,，部分投資者樂觀預(yù)期市場風(fēng)險偏好上升將帶動科技成長股領(lǐng)漲。

然而,，市場持續(xù)表現(xiàn)為存量資金博弈,，缺乏大規(guī)模新增資金入場，這點從滬深兩市日成交額穩(wěn)定在約6000億元水平可以看出,。此外,，盡管產(chǎn)業(yè)環(huán)境向好，社會整體風(fēng)險偏好依舊保持謹(jǐn)慎,，表現(xiàn)為國債期貨價格不斷攀升,，如五年期國債期貨合約價格刷新紀(jì)錄，暗示五年期國債收益率跌破1.9%,，顯示出社會資金傾向于規(guī)避高風(fēng)險投資,。

這一趨勢對科技成長股構(gòu)成壓力，導(dǎo)致周二科創(chuàng)50指數(shù)大幅下挫4.11%。市場資金因此重新流向低風(fēng)險領(lǐng)域,，如大金融和水電等防御性板塊,，反映出避險情緒升溫。

市場情緒的轉(zhuǎn)變無疑給樂觀預(yù)期蒙上陰影,，不僅揭示了A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換及主線變化的難度,，也凸顯在當(dāng)前低風(fēng)險偏好環(huán)境下，市場對于安全資產(chǎn)的需求或?qū)⒊掷m(xù),。即便股市股息率高于國債收益率,，資金仍偏好安全性更高的國債。

不過,，這也預(yù)示著A股的吸引力正逐步增強(qiáng),。隨著無風(fēng)險利率下降和股價調(diào)整帶來的股息率提升，結(jié)合鼓勵回饋投資者的政策導(dǎo)向,，A股的長期投資價值實際上在不斷提升,。因此，在當(dāng)前市場估值位于歷史低位的情況下,，過分悲觀并不可取,。考慮到A股主要指數(shù)已接近多年低點,，進(jìn)一步下跌空間有限,，對于持樂觀態(tài)度的投資者而言，勝算與潛在收益比均較為有利,。故此，耐心等待市場轉(zhuǎn)折點的到來顯得尤為重要,。

(責(zé)任編輯：張佳鑫)

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