央行本次降息有何深層意義穩(wěn)增長目標(biāo)權(quán)重提升

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2024-07-24 06:09:23 同花順財經(jīng)

央行近日發(fā)布一系列公告,，宣布了三項重要金融政策調(diào)整：一是將公開市場7天期逆回購操作的利率從1.80%降至1.70%，并調(diào)整為固定利率,、數(shù)量招標(biāo)模式,；二是自當(dāng)月起,，中期借貸便利（MLF）參與機(jī)構(gòu)若有出售中長期債券需求，可申請階段性減免MLF質(zhì)押品,；三是調(diào)整貸款市場報價利率（LPR）,，1年期降至3.35%，5年期以上降至3.85%,，分別下降10個基點,。這些措施旨在完善市場化利率調(diào)控機(jī)制，強化7天逆回購利率作為主要政策利率的地位,，同時對穩(wěn)增長目標(biāo)給予更高重視,，反映出經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下政策的積極應(yīng)對。

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,，中國央行選擇在重要會議閉幕后立即行動,，超出市場普遍預(yù)期的9月降息時間點，顯示出對實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)的決心,。近期,，由于美國通脹數(shù)據(jù)降溫及美聯(lián)儲降息預(yù)期增加,，人民幣匯率壓力有所減輕，加上銀行體系凈融出余額趨于穩(wěn)定和凈息差狀況改善,，為降息創(chuàng)造了條件,。

值得注意的是，央行還鼓勵市場機(jī)構(gòu)出售中長期債券,，通過減免MLF質(zhì)押品要求,，試圖維持收益率曲線的正常形態(tài)，既促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)融資成本下降,，又避免長端利率因短期因素過度走低,。市場對于這一系列政策的實際影響存在討論，包括MLF未來的角色變化及其對商業(yè)銀行流動性和市場操作策略的潛在影響,。

關(guān)于市場影響,，雖然MLF質(zhì)押品減免措施旨在促進(jìn)中長期債券市場活動，但實際上,，銀行主動大量出售此類債券的動力可能受限于流動性指標(biāo)壓力不大及貸款投放考量,。未來，隨著MLF重要性減弱及高額到期規(guī)模,，其余額或逐漸減少,，除非MLF利率有顯著下調(diào)。在此背景下,，商業(yè)銀行可能探索降準(zhǔn),、發(fā)行存單或借助央行在二級市場的操作來調(diào)整流動性。

對于市場關(guān)心的降息是否為一次性事件,，分析指出,，鑒于今年上半年穩(wěn)增長挑戰(zhàn)及外部環(huán)境變化，此次降息很可能是新降息周期的開端,，預(yù)示著后續(xù)更多貨幣政策調(diào)整的可能,。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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