央行意外降息為何是歷史性一幕邁向現(xiàn)代央行體系的關(guān)鍵步伐

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2024-07-26 13:50:08 吳曉波頻道

央行意外降息為何是歷史性一幕

臺(tái)風(fēng)“格美”來(lái)襲之際，央行出人意料地宣布降息,，這一舉措被視為向價(jià)格型調(diào)控改革及現(xiàn)代央行體系構(gòu)建邁出的關(guān)鍵步伐,。7月22日，LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，緊隨其后,，7天逆回購(gòu)利率從1.8%調(diào)至1.7%,。25日，中期借貸便利（MLF）利率進(jìn)一步削減20個(gè)基點(diǎn),，引發(fā)關(guān)注,。央行意外降息為何是歷史性一幕！

此番行動(dòng)中,，中國(guó)五大國(guó)有銀行同步調(diào)低存款利率,，這是2024年的首次降息，也是存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制實(shí)施以來(lái)的第五次調(diào)整,。具體而言,，五年期整存整取年利率降至1.8%，一年期存款利率下調(diào)至1.35%,，標(biāo)志著存款利率首次進(jìn)入“1”時(shí)代,。

存款利率的下調(diào),，反映出銀行面臨存款激增與貸款減少的雙重壓力，凈息差壓縮至1.5%，低于安全警戒線1.8%,。銀行通過(guò)降息試圖緩解這一危機(jī),，而普通民眾面對(duì)就業(yè)和收入的不確定性，更加傾向于低風(fēng)險(xiǎn)的投資,，如定期存款,，導(dǎo)致銀行存款結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，定期存款比例顯著上升,。

在此背景下,，部分儲(chǔ)戶采取多種策略以求更高的利息收益，包括利用不同銀行間的利率差異轉(zhuǎn)移存款,，或是通過(guò)海外投資,、購(gòu)買國(guó)債、保險(xiǎn)產(chǎn)品乃至提前還貸等方式應(yīng)對(duì),。存款利率的持續(xù)走低,，預(yù)示著未來(lái)的理財(cái)環(huán)境將更為嚴(yán)峻。

降息旨在提升市場(chǎng)信心和資產(chǎn)價(jià)格,，理論上有利于房市與股市,，但近期A股表現(xiàn)卻不盡如人意，滬指跌破2900點(diǎn),，顯示出市場(chǎng)反應(yīng)復(fù)雜,。

從宏觀視角分析，此次降息還標(biāo)志著中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的轉(zhuǎn)變，即政策利率由MLF轉(zhuǎn)向7天逆回購(gòu)利率,，反映了央行調(diào)控方式向價(jià)格型轉(zhuǎn)變的重要嘗試,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家視之為新利率框架下的重要實(shí)踐。

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