央行意外降息,，為什么說是歷史性的一幕融資成本再降，經(jīng)濟(jì)回暖加速

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2024-07-26 11:23:21 證券時(shí)報(bào)

央行意外降息,，為什么說是歷史性的一幕

為確保月末銀行系統(tǒng)資金流動(dòng)性的充足,，央行于7月25日實(shí)施了2351億元的逆回購(gòu)操作，采用固定利率與定量招標(biāo)方式,。同時(shí),，通過利率招標(biāo)方式額外開展了2000億元的中期借貸便利（MLF）操作,。其中,，7天期逆回購(gòu)利率定為1.7%,，較先前下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；MLF中標(biāo)利率降至2.3%,，比7月15日的操作降低了20個(gè)基點(diǎn),。

據(jù)接近央行的消息人士透露，央行在7月除了例行的每月15日MLF操作外,，新增了25日的操作窗口,，并承諾視情況靈活進(jìn)行正、逆回購(gòu)操作,，彰顯了維持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的堅(jiān)定立場(chǎng),。這一系列公開市場(chǎng)操作利率、貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）,、存款利率及MLF利率的下調(diào),，旨在進(jìn)一步減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本負(fù)擔(dān),。

央行意外降息,，為什么說是歷史性的一幕融資成本再降，經(jīng)濟(jì)回暖加速

7月25日,，包括工農(nóng)中建在內(nèi)的主要銀行根據(jù)資金供需狀況和自身業(yè)務(wù)需求,，主動(dòng)調(diào)低了存款利率。這一舉動(dòng)緊隨公開市場(chǎng)操作利率和LPR的下調(diào)僅三天,，展示了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的有效運(yùn)作及銀行市場(chǎng)化定價(jià)能力的提升,。

央行本月內(nèi)的第二次MLF操作，不僅滿足了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中長(zhǎng)期資金的需求,，也是對(duì)市場(chǎng)利率動(dòng)態(tài)的及時(shí)響應(yīng),。該操作發(fā)生在月末，此時(shí)金融機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性的需求顯著增長(zhǎng),，貨幣市場(chǎng)利率承受上行壓力,，而央行通過此番操作釋放了2000億元的凈投放，有效緩解了這種壓力,。

值得注意的是,，MLF操作中標(biāo)利率的下調(diào)，以及采用利率招標(biāo)方式，反映出更市場(chǎng)化的資金供需狀況,，同時(shí)也減少了MLF利率的政策導(dǎo)向色彩,，旨在更好地與市場(chǎng)利率保持一致，并為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)提供更為靈活的空間,。未來,，央行或?qū)⒕C合運(yùn)用多種工具，以維持流動(dòng)性的合理充裕,，并引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行,，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

此外,，主要銀行主動(dòng)調(diào)降存款利率,，顯示出存款利率與市場(chǎng)利率之間聯(lián)動(dòng)性的增強(qiáng)，這不僅有利于控制銀行的負(fù)債成本,，也提升了金融體系支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性,。盡管存款利率下調(diào)，但對(duì)普通儲(chǔ)戶的影響相對(duì)有限,，儲(chǔ)戶仍可通過多樣化的投資渠道來優(yōu)化資產(chǎn)配置,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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