為什么全球都在狂拋,？這篇研報(bào)幫你都梳理清了……:市場(chǎng)恐慌情緒揭秘

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2024-08-05 19:01:57 財(cái)聯(lián)社

近期,，全球市場(chǎng)遭遇廣泛拋售，從日本股市到美股，乃至歐洲和新興市場(chǎng)股市均未能幸免,。高盛交易員Lindsay Matcham分析了幾個(gè)關(guān)鍵因素，這些因素被視為導(dǎo)致全球風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇降溫的背后推手,。

首先,，日本收益率曲線趨平成為焦點(diǎn)。日本央行雖然加息,，但強(qiáng)調(diào)實(shí)際利率仍為負(fù),，并暗示未來(lái)可能繼續(xù)加息。這一舉措起初提振了日本大型銀行股,，然而,，日本2年期與10年期債券收益率曲線急劇趨平，反映出市場(chǎng)對(duì)加息及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹潛在限制的擔(dān)憂,，進(jìn)而沖擊日本股市,。

其次，日元走強(qiáng)引發(fā)套利交易平倉(cāng)潮,。隨著日元對(duì)美元升值,，作為避險(xiǎn)貨幣的角色加強(qiáng)，特別是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳時(shí),，觸發(fā)了套利頭寸的大量平倉(cāng),，擾亂了市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)造成連鎖反應(yīng),。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的關(guān)注也是市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)之一。盡管他在最近的會(huì)議中暗示9月降息并保留未來(lái)降息空間,，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂加劇,，尤其是鮑威爾對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能進(jìn)一步下滑的警惕,，增加了市場(chǎng)的不安,。

市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期遭受挑戰(zhàn)。與2008年金融危機(jī)不同,，本輪周期中的高額債務(wù)主要源于財(cái)政刺激,，而非私人部門,。這使得市場(chǎng)一度認(rèn)為即使在高利率環(huán)境下也能實(shí)現(xiàn)軟著陸,。然而,，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩跡象顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)負(fù)面數(shù)據(jù)變得異常敏感,，擔(dān)憂高利率對(duì)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯后負(fù)面影響，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增強(qiáng),。

此外，疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)降至46.8,，遠(yuǎn)遜預(yù)期,，加劇了市場(chǎng)恐慌,。伴隨失業(yè)率意外上升至4.3%，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步降息,，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲,，VIX指數(shù)創(chuàng)新高,，顯示典型的避險(xiǎn)情緒高漲,。

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