6.4萬億美元蒸發(fā),，全球股市暴跌可能才剛剛開始

周一，全球金融市場經(jīng)歷了震撼人心的動蕩,，東京日經(jīng)指數(shù)下滑12%,，首爾Kospi指數(shù)下挫9%,，紐約納斯達(dá)克指數(shù)甫一開盤便驟降6%,。加密貨幣價(jià)值大幅縮水,，市場波動指標(biāo)VIX指數(shù)急劇上升,，避險(xiǎn)情緒推動投資者涌向國債。紐約證交所內(nèi)人頭攢動，交易員們忙碌應(yīng)對,。6.4萬億美元蒸發(fā),，全球股市暴跌可能才剛剛開始！

這次劇烈波動究竟是上周全球拋售狂潮的終極體現(xiàn),，還是長期市場低迷的前兆,，尚不明朗。但無可爭議的是,，多年來支撐金融市場繁榮的基石——那些投資者普遍信賴的關(guān)鍵假設(shè),，正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。曾經(jīng)看似理所當(dāng)然的信念,，如美國經(jīng)濟(jì)的不可阻擋,、人工智能引領(lǐng)的商業(yè)革命以及日本維持低利率現(xiàn)狀，如今顯得過于樂觀,。

近期的種種跡象逐一顛覆了這些假設(shè)：美國7月就業(yè)報(bào)告疲弱,，大型科技企業(yè)倚仗AI的季度收益同樣不盡人意，日本央行年內(nèi)二次加息,。短短幾周內(nèi),，全球股市價(jià)值蒸發(fā)約6.4萬億美元，揭示了盲目追漲英偉達(dá)股票,、大舉購入垃圾債券或利用日元套利等行為背后隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn),。

新加坡瑞穗銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家維什努·瓦拉坦形容此景為“一場大規(guī)模的修正”。市場中的“落刀”比喻隨處可見,，意味著試圖抄底下跌資產(chǎn)猶如徒手接飛刀,，風(fēng)險(xiǎn)重重。

恐慌情緒蔓延可能引發(fā)連鎖反應(yīng),，若拋售持續(xù),，恐將干擾金融體系順暢運(yùn)行，信貸緊縮,，進(jìn)而觸發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退,。因此，不少聲音呼吁美聯(lián)儲提前降息,，市場對此的反應(yīng)在債券市場上尤為明顯,，收益率曲線的短暫倒掛引發(fā)了衰退預(yù)警，盡管隨后恢復(fù)正常,。

資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃德·亞德尼將此番市場劇變與1987年的股災(zāi)相提并論,，強(qiáng)調(diào)盡管當(dāng)年市場恐慌，但并未導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰,，目前情形亦然,。市場在過去曾多次因過早的衰退預(yù)測而動蕩，但美國經(jīng)濟(jì)的韌性總能快速穩(wěn)定局勢，股市也在今年屢創(chuàng)新高,。

然而,，近期全球市場情緒的突變打破了夏季的平靜，讓人回想起歷史上的重大市場調(diào)整,。市場動蕩實(shí)則有跡可循,，早在7月初，隨著科技股見頂,，日元升值迫使交易者解除套利交易,，資金回流引發(fā)全球市場拋售壓力?？萍脊蓸I(yè)績未達(dá)預(yù)期,，加之經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放降溫信號，進(jìn)一步加劇了市場憂慮,。

隨著日本央行加息,，日元匯率飆升，日經(jīng)指數(shù)隨之重挫,，創(chuàng)35年來最大單日跌幅,。亞洲、歐洲乃至美洲股市均受波及,，信貸市場亦受影響,，部分企業(yè)推遲融資計(jì)劃。盡管美國股市午后有所回升,，債市企穩(wěn),，但交易員們的焦慮并未緩解，對收益前景和經(jīng)濟(jì)形勢的擔(dān)憂依舊揮之不去,。6.4萬億美元蒸發(fā),，全球股市暴跌可能才剛剛開始！